利用国债期货对冲信用债利率风险的有效性研究
信用债收益率取决于无风险利率及信用利差两方面,而无风险利率影响国债价格,因此国债与信用债价格走势具有一定的相关性。对比2019年以来国债和信用债的价格走势,可以发现二者存在同涨同跌效应(见图2)。实证检验发现,中短久期(1~5年)国债指数与信用债指数的相关性在60%左右;长久期(7~10年)国债指数与信用债...
...央行已开始对金融机构持有债券资产风险敞口进行压力测试;金融...
多位业内人士接受采访时表示,央行多次提示风险,是为了防止长期国债利率短期快速下行,旨在遏制羊群效应可能导致的系统性风险,并未设置长期国债利率区间;简单来看,债券资产的风险敞口压力测试指的是——如果利率突然上行10个BP、20个BP乃至50个BP时,金融机构的风险敞口有多大,对市值影响多大。目前该项压力测试已逐步...
央行密集提示风险 债券市场现调整
“今年以来,大量资金涌入债券市场,导致债券市场期限利差、信用利差缩小甚至拉平,一定程度上存在泡沫化倾向。”中国银行间市场交易商协会副秘书长徐忠在接受媒体采访时表示。金融管理部门此前曾多次提示债市风险。央行近期发布的2024年第二季度中国货币政策执行报告(以下简称“报告”)在谈及下一阶段货币政策主要思路时指出,...
债市突传重磅!央行对机构开展压力测试 防范利率风险
“今年以来,大量资金涌入债券市场,导致债券市场期限利差、信用利差缩小甚至拉平,一定程度上存在泡沫化倾向。”徐忠称,针对正在累积的债券市场风险,尤其对风险控制能力很弱的中小金融机构,中央银行有责任进行风险提示。央行从宏观审慎管理的角度,监测、评估市场风险,并采取适当措施弱化或阻碍风险累积,是其重要职责。央行多次...
商业银行资本管理办法_国家金融监督管理总局_中国政府网
第二十四条????商业银行在计算调整后表内外资产余额时,除本办法附件19另有规定外,不考虑抵质押品、保证和信用衍生工具等信用风险缓释因素。第三节资本监管要求第二十五条????资本充足率监管要求包括最低资本要求、储备资本和逆周期资本要求、系统重要性银行附加资本要求以及第二支柱资本要求。
上半年银行业营收和利润总体稳定,下半年净息差继续承压
很多城投正在用银行贷款置换债券和非标债务,同时争取银行贷款降息(www.e993.com)2024年10月23日。所以我们认为在城投化债过程中,会有越来越多的城投敞口从非银金融机构和债券市场集中到银行体系。这些敞口很可能利率低、久期长,短期内大概率不会发生重大信用风险,但中长期对银行的久期管理和利差管理都会有影响。
债市踩刹车!监管频频“控场”,债基多管齐下筑“防风墙”
债市踩刹车!监管频频“控场”,债基多管齐下筑“防风墙”近期,债券市场站上风口浪尖,不仅央行亲自下场进行预期引导,证监会也出手调控债券基金风险,已经走了3年牛市的债券市场站在了历史的十字路口。8月5日,四大行出售债券引起市场小幅调整。8月7日,央行进行的零元逆回购操作再次提高了市场的谨慎情绪;同日,...
中国注册会计师协会关于印发《商业银行信贷业务预期信用损失审计...
5.管理层偏向和其他舞弊风险因素。注册会计师需要寻找可能导致重大错报风险的原因。注册会计师可以针对特定信用风险敞口以及这些信用风险敞口的要素,评估作出预期信用损失估计所使用的方法、假设和数据是否可能导致重大错报风险。本指引列举了预期信用损失的五项关键要素,包括:前瞻性信息及其预测、宏观经济情景及其权重、模型...
4月全球投资十大主线_腾讯新闻
美国油气开发企业的垃圾债相对于垃圾债整体市场的回报表现与油价走势高度一致。油价上涨不利于实体经济中的大多数行业,但有助于改善油气开发企业的财务状况,降低该行业公司债的信用利差水平。(二)从预期面角度:通胀维持高位是最大的尾部风险根据美银全球基金经理调查报告,通胀维持高位是最大的尾部风险。2023年3月,32...
信用研究 | 超长信用债:长端配置品种新选择
年初以来,超长信用债因信用风险低暴露、票息较高、偏向进攻的独特定位而受到市场青睐,特别是伴随流动性的提升相应溢价还有所压缩。总结历史经验,超长信用债发行的主要推动因素是利率持续下行至低位后发行人锁定长期低成本资金,发行节奏通常因利率转向上行而终止,本次发行高峰还恰逢资产荒中后期,供需两端共振使得发行规模...