一文读懂货币政策目标的三个层次,以及货币政策工具种类全解析

货币政策目标分为三个层次:最终目标、中介目标和操作目标。央行通过具体的货币政策工具首先实现操作目标,再依次实现中介目标和最终目标!最终目标即狭义的货币政策目标,是中央银行或货币当局实施货币政策希望达到的最终目的,包括经济增长、价格稳定、充分就业和国际收支平衡,也属于宏观经济调控的目标。然而,以上目标有些...

下一阶段货币政策的四个着力点

综合考虑内部需要和外部变化,三季度央行将可实施全面降准0.25~0.50个百分点;四季度将可能降低政策利率10~15个基点,推动LPR同步下行。第二,进一步用好结构性货币政策。目前我国共有结构性货币政策工具18个,余额超过7万亿元,在支持民营小微、科技创新、绿色发展、乡村振兴等方面发挥着积极作用。下一步,央行将通过用好...

贺力平:2024年货币政策的4个动向

例如,欧洲中央银行货币政策的法定目标是保持物价稳定,美联储货币政策目标是维持充分就业和保持低通货膨胀,中国人民银行货币政策的目标是保持人民币币值的稳定并以此促进经济增长,等等。此外,各国货币政策工具的选择还受到它们金融市场的发达程度、银行体制的特性以及对外经济金融关系等因素的影响。例如,美联储的货币政策工具...

金融学术前沿:货币政策框架的新演进

货币政策调控的最终目标:经济增长、物价稳定、充分就业、外部均衡。国内央行对于货币政策目标的法定表述是“保持货币币值的稳定,并以此促进经济增长”,似乎更加重视价格目标。但实践中,国内央行从未明确是单一目标,并且在四个宏观调控目标之外,设定“宏观审慎”的“双支柱框架”,即在宏观调控目标之外,也关注金融周期,关注...

华泰2025年展望|中国宏观:内需温和回升,外围波动加大_腾讯新闻

(主要指一般公共预算目标),可能体现为完成一般公共支出预算目标增速,即4季度一般公共预算支出增速达到9.2%;2)为地方政府提供4000亿增量资金(年化超过2万亿元)、叠加发改委已提前下达2000亿元资金支持地方投资项目,有望推动4季度财政支出提速5个百分点以上,助力今年GDP增长率5%目标的实现(参见《增量财政政策有望缓解地方...

四年来首次!美联储大幅降息“不寻常”,中方将迎来4个重大利好

美联储一反常态，一举将联邦基金利率目标区间下调50个基点，降至4.75%至5.00%之间(www.e993.com)2024年11月22日。这一决策不仅是四年来的首次降息，更是以其果断和力度之大，让市场为之一惊。在全球经济格局瞬息万变的今天，美联储此举无疑是一记重磅炸弹，引发了各界的广泛关注和猜测。这背后究竟有何玄机？美国经济是否已经到了不得不...

华泰2025年展望|中国宏观:内需温和回升,外围波动加大_腾讯新闻

(主要指一般公共预算目标),可能体现为完成一般公共支出预算目标增速,即4季度一般公共预算支出增速达到9.2%;2)为地方政府提供4000亿增量资金(年化超过2万亿元)、叠加发改委已提前下达2000亿元资金支持地方投资项目,有望推动4季度财政支出提速5个百分点以上,助力今年GDP增长率5%目标的实现(参见《增量财政政策有望缓解地方...

东吴证券认为,汇率约束、银行成本、通胀水平,是把握明年货币政策...

思路的变化导向央行工具使用的变化,基于政策目标的迭代与银行、实体部门的现实权衡,我们对2024年的货币政策判断有四:1)降息方面,跟随美联储的情境下存在空间,但LPR的降幅可能小于MLF;2)降准方面,存在50bp的常态调降空间,但或难成为临时补充流动性的最优选择;3)信贷投放“质大于量、价”,结构性、定向性工具会发挥...

中信建投钱伟:美国大选系列研究

相反,哈里斯若最终当选,综合线索2-4:美债同样有较大利好,但经济不确定性下降,美股压力不算大;此时黄金和美元的逻辑将出现最大逆转,关税风险解除,市场回归降息逻辑,预计美元指数或趋势性下行,黄金存在做空机会。风险提示:美国通胀上行超预期,美国经济增长超预期,导致美联储货币政策继续收紧,美元大幅升值,美债利率上行...

2024年货币政策展望:不一样的逆周期和跨周期

在此背景下货币政策强调“跨周期调节”和“逆周期调节”,是不同于传统理解的,是对于货币政策四个目标的再平衡:稳定物价、促进经济增长、扩大就业、维护国际收支平衡。经济转型期的跨周期调节兼顾承托经济总量稳定增长的属性,货币政策会增加促进经济增长的权重,因此现阶段的跨周期调节货币政策目标属于中性偏松,与市场...