摩根士丹利:2025年中国经济展望,逆风前行的持久战,两万亿消费类...

尽管2018-2019年中美贸易战期间人民币贬值11-12个百分点以对冲关税影响,但此次用货币贬值对冲大部分关税的可能性较小。一方面,中国经济基本面较弱,中美利差处于低位,大幅贬值或触发资本外流;另一方面,中国产业链已重新布局,通过出口绕道第三国生产降低了美国关税直接威胁。因此,预计明后年人民币对美元贬值6-7%,实现双...

摩根士丹利:预计2025年中国GDP增长4%

2,人民币或贬值7%我国是否会允许人民币大幅贬值,以减轻关税影响?摩根士丹利认为,我国人民银行可能会选择较少激进的人民币贬值来减轻关税的影响,而不会像2018-2019年那样,当时人民币兑美元在首次征收关税之日,2018年1月23日至2019年9月5日,贬值11.6%,基本上抵消了美国对我国关税的绝大多数增量。这一次,摩根士...

管涛:人民币汇率反弹暂停,银行结售汇顺差延续——10月外汇市场...

当日，人民币汇率中间价和在岸即期汇率分别贬值了635个、379个基点。当月，中间价和即期汇率累计分别贬值1.7%、1.4%，贬值幅度小于2022年4月和9月（中间价分别贬值4.1%、3.0%，即期汇率分别贬值3.7%、2.9%），或缘于9月底以来国内一揽子增量金融和财政政策陆续出台且逐步落地生效（见图表1、2）。不同于今年...

特朗普当选美国总统,首个“效应”来了:人民币面临强劲贬值压力

但在他主动发起的贸易战之后,即:美国在2018年首次对中国商品加征关税期间,人民币兑美元贬值了约5%。2019年,随着两国贸易战的升级,人民币汇率又进一步下降1.5%。拜登政府时期,中美两国的贸易战继续加码,叠加美联储多次加息的影响,人民币汇率最终跌破7,一段时间甚至跌破7.3。数月前,美联储开启了降息,人民币汇率...

蓄势待发:相对价格视角看2024年人民币汇率

中国经济复苏之势遇上美联储“朦胧”转向,以国内“确定性”应对海外“不确定性”,内外力量之间的比拼仍存变数,2024年人民币汇率走势存在三种可能性。中性情形是中国经济恢复比较好,美国经济软着陆,美联储延续紧缩立场,不加息或小幅降息。2024年的主线逻辑将是中美经济向各自的长期趋势回归。中国方面,居民消费活力持...

2025年度交易展望:有色资产内外盘比价有大机会?

第二阶段:2018年3月特朗普根据“301调查”结果,宣布计划对从中国进口的商品征收关税,从时间节点来看,美元兑人民币从2018年3月的6.3贬值到2019年8月7.2(www.e993.com)2024年11月25日。中美贸易摩擦升温引发全球宏观经济降温,沪铜价格从2018年3月最高价53000元/吨下滑至2019年1月46000元/吨左右。

人民币汇率波动的根源在何处?

但从2023年以来的数据来看,关联企业债务负债端和相较汇率的波动明显加大。23Q1这一稳定的关系就出现了明显的大幅背离,人民币对美元汇率环比升值3.9%,但关联企业债务却流出80.6亿美元,而到了23Q3,人民币对美元汇率环比贬值3.1%,而关联企业债务流出168.3亿美元。后续走势仍高度依赖人民币汇率变化。

温彬:美联储降息对全球资产走势的影响——基于对过往六次降息周期...

回顾1984年以来美联储过往6轮降息周期中各类资产走势情况,可以看到降息最有利于美债和10Y中债,其次是黄金,之后是美股,不利于美元,而原油和人民币汇率的走势则是由多种因素共同作用的结果,与美联储降息关系较弱。本次降息前,美国经济基本面与美联储第三轮(1995年)和第六轮(2019年)降息周期相似,而大类资产走势...

人民币汇率大跌500点,像是2019年的重演,未来没有贬值基础

昨天,离岸人民币汇率大跌了500个基点,兑美元只有7.13了。而这一幕,似曾相识。2019年的五一假期,同样是人民币汇率遭遇了暴击,而背后同样都是美国方面传来的利空消息。而未来,人民币怎么走,就成为了关键。笔者认为,人民币没有长期贬值的基础。这次人民币汇率的大跌,主要还是消息层面上的影响,而利空终将会过去的,这一...

先涨后跌 2019年人民币对美元中间价小幅贬值1.6%

2019年全年,人民币对美元中间价累计贬值1130基点,幅度不到1.65%,(2018年12月28日人民币对美元中间价为6.8632)。这一波动幅度是近几年来最低的,远低于2015年、2016年和2018年。从2014年开始,人民币对美元汇率连续三年出现年度贬值,2014年则小幅贬值0.36%,2015年全年则贬值了6.12%,2016年全年人民币中间价贬值近...