沪深北交易所“接棒”企业债发审职责一周年 助力重大项目建设...

“过去,企业债券通常以较长的期限为主,如7年或10年的长期限。在新监管模式下,随着市场化特征的增强,整体发行期限开始缩短。”叶银丹表示,这一变化反映出市场对流动性和资金使用效率的更高要求。短期内,投资者可能更倾向于选择流动性更强、风险相对可控的短期产品,因而企业债券整体发行期限下降。究其原因,与发行...

聚焦重点领域 债市持续发挥融资支持功能

Wind数据显示,截至10月29日,今年新发科创债的平均票面利率为2.49%,上年同期为3.41%;今年新发科创债平均期限为5.49年,上年同期为3.82年。????华泰证券首席固收分析师张继强分析,今年以来科创债发行规模扩大、发行节奏加快,一方面,得益于政策的引导和支持,另一方面,也是低息环境下企业积极把握有利的融资时间窗口的...

天津:期限拉长至七年——化债区域观察系列之一

进入2024年,自津城建成功发行5年期一般公司债以来,天津轨交、天津地下铁、滨建投等主体新债发行期限纷纷拉长至5年期,发行成本在3.3%-3.6%区间内。4月11日,津城建成功发行7年期一般公司债,天津城投债正式进入7年期时代。本轮化债已开展近三个季度,市场反应远快于政策落地,城投利差已普遍压缩至历史低位,在此背景...

信用研究 | 长期限、弱资质、低流动性品种持续被挖掘——2024年6...

6月发行企业永续债89只,合计融资985亿元,相较上月提升88%;但偿还规模也升至773亿元,最终实现净融入212亿元,环比基本持平。发行成本方面,AAA和AA+的发行利率分别下行8bp、13bp至2.46%和2.65%,AA级新债融资成本也仅2.56%,6月新债票息全面在3.3%及以下,3.0%~3.3%仅有4只,上限、下限环比5月再降20bp、18bp...

债市早参10月25日|存量房贷利率下调今日正式启动;可转债ETF近一个...

周四,信用债弱势震荡,各期限信用债收益率多数上行,5年期上行逾2个基点,全天成交超1300亿元,“24云能投MTN018”跌超8%,“18桐乡产投债”跌超2%。AAA级中短期票据中,1年期收益率上行0.7个基点报2.0606%;3年期收益率上行1.47个基点报2.2421%;5年期收益率上行2.28个基点报2.34%。

北交所企业债开市,五步走设计债券发行方案

公开发行企业债券需满足《企业债券管理条例》等文件的要求，其中有一条是“近三年平均归属母公司所有者的净利润不少于债券一年利息的一倍”(www.e993.com)2024年11月4日。新《证券法》取消债券发行规模不超过净资产的40%的规定，目前企业债申报规模不受净资产规模的限制，但发行规模也不是没有限制的。按目前窗口指导的规定，企业债发行规模不能超...

信用一级:市场情绪、期限创新高

一级市场情绪与期限截至本周(5.20-5.24),本月所有信用债中1倍以上投标量占比为69%,城投债、产业债本月1倍以上投标量占比为85%、56%。金融债发行期限为3.31年,非金融债发行期限为3.62年。二级市场:成交量较上期下降本周(5.20-5.24)银行间和交易所信用债合计成交83,720.87亿,总交易量相比上周下降。分类别...

【中金固收·信用】长期限信用债投资价值分析

我们定义5年(含)以上期限信用债为长期限,其中10年及以上信用债为超长期信用债,2024年以来长期信用债发行量和净增量同比明显上升。不考虑铁道债和汇金债,2024年截至3月20日,10年及以上期限发行量同比已经超过2015-2023年全年发行量,特别是15年品种增长幅度最大,并出现了30年信用债——“24诚通控股MTN009B”。发...

债券ETF,不妨考虑短期限+地方债

向下空间不大，但一旦经济复苏，利率向上的风险不可忽视。请记住30年国债的久期在18左右，哪怕是回到2023年中3%的水平，利率回升0.5%，可都意味着价格9%左右的下跌。这样的危墙，还是远离的好。文首就提到“期限短一点”，正是基于这样的考虑。地方政府债这个价值洼地期限短一点，当然可以降低利率波动...

华创证券张瑜:9月全球投资十大主线

10年国债是无风险利率的标杆品种,我国债券市场成交最活跃的品种有两个:一个是10年国开债,一个是10年国债。两者波动趋势基本一致,但波动幅度不同,这种偏差可以反映债券市场的情绪。此外,长短端利差拉大、收益率曲线陡峭是资金套利的基础,也是债券牛市的基础。