中金公司成功举办2024年四季度金融市场展望策略会

展望2024年四季度固定收益市场，中金公司研究部国际组及固收组负责人、首席分析师陈健恒表示，虽然中国名义债券利率处于历史低位，但如果扣除通胀后的实际利率，在全球主要经济体的对比中反而处于高位。因此实际利率仍需要进一步下降来刺激经济，这意味着未来名义利率的下行空间可能也比较大。此外，我们看到央行9月降准降息的...

中金2025年展望 | 全球研究:新变化与再平衡下的全球投资

陈健恒分析员全球研究组长SAC执证编号:S0080511030011SFCCERef:BBM220杨鑫,CFA分析员全球研究组长SAC执证编号:S0080511080003SFCCERef:APY553袁梦园分析员SAC执证编号:S0080523120008SFCCERef:BSM194丁瑞,CFA分析员SAC执证编号:S0080523120007SFCCERef:BRO301冯廷帅,CFA分析...

机构2025年债市展望:滑向1.8%

1.中金公司:牛平转向牛陡,10年国债降至1.7-1.9%中金公司陈健恒指出,2024年年经济层面的压力特征都源于居民端的消费和投资意愿收缩。所以,财政政策在以化债作为重点的情况下,依然需要增加对居民收入和消费的刺激政策。预计2025年政府类债券净增量可能比2024年增加2-3万亿元,社融增量也温和回升,对经济起到温和刺激作用。

【中金固收】顺差维持高位,对汇率和企业利润构成支撑——5月贸易...

陈健恒分析员,SAC执业证书编号:S0080511030011SFCCERef:BBM220法律声明本公众号不是中国国际金融股份有限公司(下称“中金公司”)研究报告的发布平台。本公众号只是转发中金公司已发布研究报告的部分观点,订阅者若使用本公众号所载资料,有可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而对资料中的关键假设、评级...

【中金固收·利率】如何看待政策新工具下长期债券利率走势?

资料来源:Wind,中金公司研究部注:数据截至2024年6月末1)给长端和超长端过热的交易热情降温,约束潜在的久期错配等风险就短期而言,央行对长端利率的关注可能还是出于防范风险的目的,包括行长潘功胜也用了硅谷银行的例子来作为警示[11],即不希望金融机构过于“短视”,为了当下的潜在资本利得而忽视了投资行为短期化可...

【中金固收·高频数据跟踪】消费和出口改善,地产和工业偏弱,债牛...

图表6:中金固收高频工业生产指数注:数据截至2024年3月8日资料来源:Wind,iFinD,中金公司研究部消费方面,汽车消费延续强势、家电消费延续弱势,近期服务消费热度有所回落,同时我们也提示酒店价格今年绝对水平不及去年与2021年同期,消费整个板块或都呈现一定“量升价减”格局,总体来看在基数偏高情形下,我们预计1-2月社...

【中金固收】通胀走低,利率仍需下降——11月通胀数据分析

陈健恒分析员,SAC执业证书编号:S0080511030011SFCCERef:BBM220范阳阳分析员,SAC执业证书编号:S0080521070009SFCCERef:BTQ434张昕煜分析员,SAC执业证书编号:S0080523110004LegalDisclaimer法律声明特别提示本公众号不是中国国际金融股份有限公司(下称“中金公司”)研究报告的发布平台。本公众号只是转发...

中金公司成功举办2024年金融市场展望中期策略会

展望2024年下半年固定收益市场,中金公司研究部国际组及固收组负责人、首席分析师陈健恒认为,在中国,股票性价比更高,在美国,债券性价比更高,两者背后的分化实际上是通胀的分化和财政力度的分化。中美通胀和股债性价比的背离背后,如果从宏观层面分析,就是两国的货币增速方向再次出现了反向。虽然中国名义债券利率处于历史...

中金?? 全球研究 | 2024年日本自民党总裁选举#5:候选人小泉进次郎

杨鑫,CFA分析员全球研究组长SAC执证编号:S0080511080003SFCCERef:APY553陈健恒分析员全球研究组长SAC执证编号:S0080511030011SFCCERef:BBM220魏儒镝,CFA分析员SAC执证编号:S0080522080005SFCCERef:BTM838施杰联系人SAC执证编号:S0080123040056...

【中金固收】基数效应和补库需求推动进出口增速回升——11月贸易...

陈健恒分析员,SAC执业证书编号:S0080511030011SFCCERef:BBM220法律声明本公众号不是中国国际金融股份有限公司(下称“中金公司”)研究报告的发布平台。本公众号只是转发中金公司已发布研究报告的部分观点,订阅者若使用本公众号所载资料,有可能会因缺乏对完整报告的了解或缺乏相关的解读而对资料中的关键假设、评级...