科技|跨越智能元年,关注复苏下新质生产力机遇:2025年投资策略

王冠然丁奇胡叶倩雯陈俊云▍回顾与展望:展望2025年全球科技投资,我们关注中国科技资产的机遇。回顾2024年全球科技板块走势,美国科技股受益于大模型持续进步带动的AI浪潮,头部硬件科技公司、云厂商业绩增速较快,估值亦提升较多。2024年至11月7日,美股纳斯达克指数、费城半导体指数分别上涨26%/25%,充分体现市场乐观预...

一周研读|市场仍处政策预期博弈交易阶段

徐涛胡叶倩雯雷俊成梁楠王子源夏胤磊程子盈电子沿着业绩有支撑、板块有成长的方向,我们继续看好电子板块“短期继续复苏+中长期端侧AI放量+国产替代持续”的基本面改善逻辑。我们建议从稳健性角度继续围绕AI创新(端侧果链+云端英伟达链)主线布局;从内需及反转角度关注安卓消费电子及安防、通用元器件等方向。此...

电子|回归正常需求下的旺季节奏,AI相关高景气:2024Q3业绩展望

文|徐涛胡叶倩雯雷俊成梁楠夏胤磊王子源程子盈24Q3行业回归正常需求下的旺季节奏,其中消费电子回归正常,汽车工业温和复苏,AI相关高景气。下游来看,苹果Q3需求平稳,安卓拉货需求部分后移至Q4,海外和IoT相关表现出现分化;汽车和工业边际持续温和好转,服务器继续DDR5升级迭代;中游端拉货与下游节奏类似;国产替代角...

电子|行业复苏趋势确立,AI创新拐点到来:2024年中报总结

根据中信行业分类,电子行业2024H1总营收14012.8亿元,同比+20.1%;归母净利润618.7亿元,同比+31.6%;毛利率18.3%,同比+0.3pct;其中2024Q2单季度总营收7644.0亿元,同比+21.7%,环比+20.0%;归母净利润373.7亿元,同比+15.1%,环比+52.5%;毛利率18.9%,同比+0.1pct,环比+1.0pct。下游来看,消费电子和家电24H1需求较强,其中...

电子行业复苏趋势确立,AI创新拐点到来

文|徐涛胡叶倩雯雷俊成梁楠王子源夏胤磊程子盈中信证券研究总结2024年二季度和上半年,行业景气整体延续复苏态势,其中海外和IoT继续强劲;手机和PC弱复苏,但AI加持有望刺激新一轮换机;工业和汽车边际好转,开始部分恢复拉货;晶圆厂12英寸满载,成熟制程开始预期部分涨价,封测厂稼动率在当前8成基础上有望逐季...

中信证券胡叶倩雯:消费电子长逻辑仍在 看好5G、Mini LED等方向

中信证券研究部副总裁、电子行业分析师胡叶倩雯5月20日接受腾讯财经专访,分享了关于消费电子板块的的诸多精彩观点,为疫情影响之下的电子板块拨开迷雾(www.e993.com)2024年11月19日。根据中信证券研究部电子组预计,全球手机出货量Q2同比下滑30~40%,Q3-Q4降幅有望缩窄,全年下滑10~15%。但她认为,其实大家对全年的预期已经足够悲观,由于消费电子的5G...

电子|初探问询关注点:问询函研究系列1

文丨徐涛胡叶倩雯年报问询函是交易所针对上市公司年报披露内容真实性和充分性的一种重要监管手段,对于投资者理解公司经营状况、规避财务风险具有重要意义,值得重视。电子行业成长属性显著,问询数量提升,年报问询函值得关注。▍电子行业成长属性显著,问询数量提升,年报问询函值得关注。

数通、汽车支撑高增长,沪电股份:技术升级驱动 PCB 量价提升

（报告出品方/分析师：中信证券徐涛胡叶倩雯夏胤磊）行业趋势：数通、汽车高景气，技术升级驱动PCB量价提升细分1—数据中心：AIGC催化海量算力需求，驱动IDC加速建设服务器应用介绍：服务器对PCB需求量大，以6层以上的高多层板为主。以典型机架式服务器为例，有9处模块需使用PCB板，总...

消费电子狂飙势头不减今年智能音频爆发明年智能手表接棒

原标题:消费电子狂飙势头不减今年智能音频爆发明年智能手表接棒丨大咖录胡叶倩雯中信证券研究部副总裁、电子行业高级分析师、区块链行业首席分析师专注于消费电子、区块链技术及新科技类方向2018年《AsiaMoney》最佳分析师(半导体及半导体设备)团队成员IDC报告显示,一季度全球智能手机出货量同比降11.7%,中国智能...

半导体行业:从晶圆应用看自主可控

在产业链全球化的今天,没有任何国家可以做到100%自主化,因而更多参与到国际合作和竞争中去,获取更多话语权,逐步提升领域竞争优势和国产化率,才是中国半导体产业长期实现自主可控切实可行的发展道路。(中信证券:徐涛,胡叶倩雯)百度搜索“乐晴智库”,获得更多行业深度研究报告...