华创证券张瑜:好饭不怕晚,空间在路上

增加2024~2028年化债资源10万亿，包括两部分：一是一次性增加地方债限额6万亿：2024~2026年每年2万亿；二是持续安排4万亿专项债：从2024年开始，连续五年每年安排8000亿新增专项债，专门用于化债（较符合预期，详见《财政五个数据的理解》）。

华创证券张瑜:“中证A500” - “沪深300” ≈?

据中证指数,“由沪深市场中规模大、流动性好的最具代表性的300只证券组成,于2005年4月8日正式发布,以反映沪深市场上市公司证券的整体表现”,主要选取规模大、流动性好的最具代表性的300只证券,并无行业分布层面的考量。从行业权重分布看,中证A500与沪深300均在电子、银行、电力设备等行业有较高权重;从相对水...

华创张瑜解读化债的三点增量信息:谁来化,怎么化,化什么?

来源:一瑜中的文:华创证券研究所副所长、首席宏观分析师张瑜事项十四届全国人大常委会第十二次会议11月4日上午在北京人民大会堂举行第一次全体会议。会议审议了国务院关于提请审议增加地方政府债务限额置换存量隐性债务的议案。主要观点10月12日财政部发布会上,蓝部长将“加力支持地方化解政府债务风险...

华创证券张瑜:一到两年的政策底已明确,十年战略级别看多黄金

张瑜:第一,从预期解决今年财政预算完成的压力上来看,今年是需要平账的,一本账预算收入全年缺口大概在1.2万亿,二本账预计1.6万亿,两本账加在一块预计2.8万亿。要完成预算支出,第一个预期就是增发国债解决今年预算收支平衡的问题,是一万亿往上、三万亿往下,这是大体上的预期。第二个问题,更中期一点,在一到三年这...

华创证券张瑜:9月全球投资十大主线

华创证券张瑜:9月全球投资十大主线来源:市场资讯来源:一瑜中的核心观点9月全球大类资产总体表现为:全球债券(1.70%)>全球股票(1.60%)>人民币(1.04%)>0%>大宗商品(-0.72%)>美元(-0.90%)。报告摘要十张图速览全球资产脉络。1、美国大选哈里斯胜选概率小幅领先特朗普。截至2024年9月30日,哈里斯...

张瑜:诚意满满,增量潺潺——10.12财政部发布会点评

文:华创证券研究所副所长、首席宏观分析师张瑜(执业证号:S0360518090001)扫盲帖:增量财政政策怎么评估?报告摘要报告目录报告正文一、本次发布会说了什么?10.12财政部召开新闻发布会,针对市场关注的增量财政政策,披露五大方面稳增长一揽子措施安排,诚意满满(www.e993.com)2024年11月26日。要点概括如下:...

张瑜:大涨之后必有分化 明年才是高股息真真正正的下半场

张瑜在线解读>>国庆假期期间市场情绪仍然高涨,新浪财经邀请了华创证券首席宏观分析师张瑜在线解读,怎么判断这次是政策底?和之前有何区别?行情会如何演绎?张瑜在直播中指出,年底这几个月的反弹是年底躁动的提前加上情绪波动,大涨之后必有分化,明年的主线可能会走向高股息。高股息从过去一年到现在已经经历过数次验证...

华创证券张瑜:房地产之尾部金融风险或已解除

根据该报告，重要的信息包括：1）金融业的资产规模上，银行，2022年末达到379.39万亿元，保险，2022年末达到27.15万亿。证券、期货规模远小于银行保险。2）金融业的稳健性评估上，银行业，关注资本充足率、不良率等。保险业，关注综合偿付能力充足率、核心偿付能力充足率等。证券业关注风险覆盖率、资本杠杆率等。因...

张瑜:解其必然,顺其自然——华创证券秋季策略会演讲实录

9月3日华创秋季策略会上,华创证券研究所副所长、首席宏观分析师张瑜发表题为《解其必然,顺其自然》的主题演讲,以下为演讲实录。核心观点和结论很高兴又到了策略会的时间,有机会跟各位做汇报。为什么定这个题目?其实老子的原话是“争其必然,顺其自然”,我稍微改了一下,改成“解其必然,顺其自然”。我想...

华创证券张瑜:地产政策端调整较多 四个核心关注点需要重视

华创证券张瑜：地产政策端调整较多四个核心关注点需要重视来源：市场资讯　文：华创证券研究所副所长、首席宏观分析师张瑜（执业证号：S0360518090001）联系人：陆银波（15210860866）报告摘要前言：5月以来，地产政策端调整较多，市场对政策效果较为关注。我们对此进行分析。从目前的政策来看，房地产市场或面临四...