白雪石:强力政策组合的效力 从国际理论和实践看资本市场信心提振

市场投资者之所以愿意把自己的金钱投入到一个风险资产当中,要么他相信市场无效而积极寻求阿尔法收益,要么他相信市场的有效性是一种局部预期假设而追求大类资产的贝塔回报。向上倾斜的资本市场线就是局部预期假设的体现。高波动的资产通常能够带带来高的回报。而如果这条资本市场线,它是能够提供一个公平,合理的回报的话...

利好政策“沸腾” 中国资产涨势如虹

提振宏观经济;从市场看,一系列政策有利于改善上市公司长期股东回报率,提振市场风险偏好;从市场风格看,红利资产有望受益于市场无风险利率下行和上市公司质量提高;从行业看,内需相关的周期和消费行业将受益于降息,而大金融行业则将受益于资本市场支持政策。

宏观市场 | 安全资产荒的定量刻画与应对

当经济景气下行、实体投资回报率回落时,可供投资者选择的高收益投资标的减少,资产供给缩量叠加流动性充裕,便会出现所谓的“资产荒”,带动以国债为代表的无风险收益率下行。用M2与社融剪刀差来刻画“资产荒”是市场上的一种常见做法。M2作为货币供应量指标,体现了金融体系内可用于投资的资金;社会融资规模为实体经济从...

【招银研究|资本市场专题】应对市场变局,优化客户资产配置方法...

因此,我们建议以风险预算模型作为战略资产配置模型,以因子模型作为战术资产配置模型,构建大类资产配置体系。■大类资产配置方法体系。核心框架:战略资产配置+战术资产配置+匹配客户需求。战略资产配置(SAA)着重于资产的长期收益如何,相信“均值回归”。核心点是资本市场假设(CMA),即对资产长期收益风险的预测。资产配...

基金经理请回答|对话程冰:日本加息为何引发全球资本市场震荡?

程冰它在短期会驱动，因为央行掌握着无风险定价的收益率，权益和债券都是拿无风险利率来做贴现因子，会影响收益水平，影响投资行为。另外，有些央行掌握着钱，比如日本央行有YCC，它能买卖股票、债券，直接影响到市场价格。主播回到国内，有投资者问，7月份央行的MLF操作有两次，一般是一个月一次，所以有投资...

市场拐点将出现?积极信号增多,中长线资金新一轮增持或已开启,十大...

重申三季度红利低波相对收益占优的判断(www.e993.com)2024年11月7日。短期，高股息股价内在稳定性率先恢复的判断已经在验证。三季度基于景气的投资机会相对稀缺，稳定资本市场预期的政策导向，对市场影响仍举足轻重，这是支撑红利低波继续跑赢市场的微观结构。继续重点关注电力、电网设备、银行、煤炭、有色和核心白酒。短期无风险利率快速下行，红利低...

资产组合选择理论:加入无风险资产的前沿边界的推导

这样,刚才的式子就可以表示为任意组合的风险溢价等于贝塔乘以前沿边界组合的风险溢价。可用切点组合来代替前沿边界组合p,在资本资产定价理论中,当市场均衡的时候,市场组合就是切点组合。所以,这个式子中的组合p也可以用市场组合m来表示,这就是资本资产定价模型了。在均衡时,任意组合q的风险溢价都等于市场组合的风险溢价...

代表委员建言增强资本市场内在稳定性

阎峰建议,相关部门要协同,推动社保基金、中投公司等投资主体适度提升股票资产比重,重点提升境内外具有投资价值的核心蓝筹配置比重,有效扩大长线机构的投资者基础,防范市场大幅波动的风险,助力资本市场稳定。恭喜解锁12个月手机L2专属领取资格,立即领取>>

经济活力再现 2024年资本市场信心重聚

经过2023年的震荡,A股在估值、交易额、风险溢价等多个指标上已现底部特征;在资本市场改革创新、长钱入市等方面则又蕴含转机。站在新年新起点,如何看待2024年的市场?如何把握接下来的投资机会?上海证券报邀请十大券商和十大头部基金公司展望后市。他们认为,随着经济渐进复苏和企业盈利改善,叠加市场估值修复和投资者情绪好...

这类资产,大爆发!最新研判来了

另一方面,红利资产受到追捧也反映出资本市场投资偏好正在发生潜移默化的变化。在经济增长中枢下移,无风险利率下行的长期趋势下,股息回报相较股价波动更具确定性,相较固收类资产更具性价比,红利资产的吸引力进一步提升。蓝小康:近年以来,中特估、高股息和上游资源为代表的红利资产持续走强,从三个角度来看:一是经济有...