余永定:QE如何影响货币创造和利率传导——美联储的经验与教训
4.公开市场操作(OMO)所要达到的控制目标是什么?控制市场基准利息率、货币供应量抑或其他?政策利息率是什么?在何种情况下政策利息率可以决定市场基准利息率?5.公开市场操作中的交易对象是什么?其品种和期限构成是什么?6.货币乘数公式是否仍然成立?7.货币数量说是否依然成立?8.公开市场操作(OMO)和QE的区...
邵义:费雪货币论述与清代北京虚数钱计物价
M×V≡P×T——公式(1)M为某一时期内的货币存量,V为货币存量的流通速度,P为物价水平,T为同时期内的交易数量总额。公式(1)是恒等式:在商品经济中,买方所付的货币金额与卖方出售的商品价值相等。公式(1)的左边是所有交易货币金额的总和,它的右边是商品价值的总和。费雪认为,V与T的变化缓慢并且与货币供给无...
货币流通速度公式
曾经是由庇古用方程式提出来的,其公式为:M=kpy。持有的货币量是M,k是占国民收入比率的货币量,最终产品和劳务价格的水平是P,固定价格计算的国民收入是y,P是名义收入它是货币流通速度的根据。剑桥方程式,用V表示货币的收入流通速度,是有关的货币流通速度的能够认可的观点。虽然没有具体讨论货币供应量的经济运行和...
新宏观连载三十三 | 新宏观之货币循环:月度公式统一了货币乘数...
根据月度GDP公式=M*(1一S*D)^(N一1),当S=1时,月度GDP=M*(1一D)^(N一1),则周期GDP=M/D,也即货币乘数;当D=1时,月度GDP=M*(1一S)^(N一1),则周期GDP=M/S,也即投资乘数;当S=0或D=0时,月度GDP=M,则周期GDP=M*N,也即费雪公式;因此,月度GDP公式将三者统一起来了。但是,S=0、1...
我国货币供应量的创造
若以M、C和D分别代表货币存量、非银行公众所持有的通货和商业银行的存款,则M=C+D。根据高能货币的定义:H=C+R。式中H和R分别表示高能货币和商业银行的存款准备金。由此可得下式:这个公式正是弗里德曼—施瓦兹在分析货币供给量决定因素时所使用的基本方程式。从这一方程式中,我们可以看出决定货币存量的三个因素:高...
今年货币供应量近100万亿 专家称CPI、GDP被低估
“我们知道货币供应量M2不仅和经济总量及通货膨胀有关,还与货币乘数有关,这就是费雪方程式MV=PQ(编者注:M为货币量、V为货币流通速度、P为价格水平、Q为交易的商品总量),隐性收入解释了GDP可能被低估、被隐藏,而由于其没有很高的货币流通速度,即便M很高,也不会引发恶性通胀(www.e993.com)2024年9月7日。”一家知名机构首席经济学家这样告诉《...
货币供应量远超过GDP增速 专家争议超发货币去向
“我们知道货币供应量M2不仅和经济总量及通货膨胀有关,还与货币乘数有关,这就是费雪方程式MV=PQ(编者注:M为货币量、V为货币流通速度、P为价格水平、Q为交易的商品总量),隐性收入解释了GDP可能被低估、被隐藏,而由于其没有很高的货币流通速度,即便M很高,也不会引发恶性通胀。”一家知名机构首席经济学家这样告诉《...
货币供应量远超GDP增速 专家争议超发货币去向
“我们知道货币供应量M2不仅和经济总量及通货膨胀有关,还与货币乘数有关,这就是费雪方程式MV=PQ(编者注:M为货币量、V为货币流通速度、P为价格水平、Q为交易的商品总量),隐性收入解释了GDP可能被低估、被隐藏,而由于其没有很高的货币流通速度,即便M很高,也不会引发恶性通胀。”一家知名机构首席经济学家这样告诉《...
新古典误用MV=PQ才推导出货币中性的
论证逻辑为:根据费雪公式MV=PQ,弗里德曼货币论实证研究货币流通速度V基本不变,同时认为实际产出Q达到最大,即潜在产出余额为零,故如果货币供应量M增加,那么物价P必然增加,因此,货币仅仅起到了一个定价基准的作用,或者说,货币只是一层面纱,故货币中性。二、货币中性的推理缺陷...