新兴市场货币政策传导机制有效性研究

个人消费方面,低利率环境下流动性约束弱、选择消费的机会成本低,将增强扩张性货币政策的替代效应,而金融市场、房地产市场等上涨则会增强扩张性货币政策的收入效应,最终推动居民进行更多消费行为。从传导渠道看,货币政策传导主要通过信贷、利率、汇率、资产价格(财富)、预期管理等渠道进行。央行推出货币政策后往往会形成多...

泡沫破裂前后:1980年代以来日本银行货币政策历程

它的主要特点是公开宣布一个多个时限内官方通胀的数值目标,同时承认稳定的低通胀是货币政策的首要长期目标。”1980年代末,新西兰央行最先实施了通货膨胀目标制,从1990年代开始,越来越多的中央银行开始实施通胀目标制,其背后的逻辑是,价格稳定可以带来资源的有效配置,进而可以带来经济的快速增长。

密切关注主要发达经济体货币政策动向 合理有效应对外部挑战

针对下一阶段的货币政策,报告提出,稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。合理把握信贷与债券两个最大融资市场的关系,引导信贷合理增长、均衡投放,保持流动性合理充裕,保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配。关于物价,报告要求,把维护价格稳定、推动价格温和回升作为把握货币政策的重要考量,加强...

...增速目标或为5.0%左右,“稳中偏松”大概率是2024年货币政策的...

第二，128政治局会议提出“要增强宏观政策取向一致性”，对比126政治局会议“加强各类政策协调配合”的提法，128政治局会议明确指出各类宏观政策要指向同一个目标。在2024年货币政策“稳中偏松”的背景下，2024年财政政策大概率“稳中偏积极”。更进一步推断，在上半年我国货币政策的“积极”力度要大于下半年的背景下...

货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架效应研究

持互相冲突说观点的学者认为宏观审慎工具与货币政策工具有时作用方向相反,从而产生冲突,如Kannanetal.(2012)在研究中发现,逆周期的宏观审慎政策会影响货币政策的传导机制,降低货币政策管理总需求的效力。Angelini&Carrasco-Gallego(2011)指出在面对技术冲击时,如果二者目标不一致,便会产生冲突。GarciaRevelo&Levi...

李超:无限风光在险峰(一)国内经济展望|内需|制造业|财政政策|...

2.1)经济增长目标5%左右,股市带动三产修复我们预计2025年GDP增长预期目标或在5%左右(www.e993.com)2024年11月29日。我们认为相对较高的经济增长目标有助于提振市场主体信心,充分激发全社会推动高质量发展的积极性主动性创造性。从生产端来看,关键变量在于,工业政策从稳增长到更加聚焦新型工业化,股市活跃或将带动生产性服务业回升,也可能通过财富效应...

货币政策框架:要变!

1、货币政策的立场是支持性的、宽松的,但不意味着更宽松;2、收益率曲线坚持正常倾斜向上,引导市场做出理性决策;3、这里多说一句:货币政策是否有效,不能看政策对市场利率的影响有多大(只是中间变量),而是要看后续非政府部门融资需求是否可以回归,以及经济是否真正走出收缩周期(这是最终目标)。

张明、陈胤默 | 全球货币政策转向 美元指数显著升值

012024年年初至今,美元指数显著升值,全球主要国家货币兑美元汇率呈现竞贬格局,日元、瑞士法郎等货币兑美元出现暴跌。02美元指数升值的主要原因是美国经济强韧性、通胀处于高位以及全球地缘政治冲突上升。03然而,人民币兑美元汇率在2024年年初至今面临贬值压力,受美元指数强劲上涨及国内经济基本面因素影响。

蒋飞:财政政策和货币政策的配合

在丁伯根经济政策规则里,政策工具的个数至少要等于政策目标的个数,如果一个政策体系包含的目标个数多于工具个数,将至少有一个目标无法完全实现。在蒙代尔模型里,汇率不是政策目标,而是政策工具。但在我国货币政策体系中,汇率有时是我们的政策工具,有时是我们的政策目标,由此无法实现的政策目标就是国际收支无法平衡,也...

IMF:世界经济接近软着陆,各国央行面临货币政策双重风险

此外,地缘政治紧张局势也重新出现,例如中东冲突可能会造成大宗商品的供应中断,红海危机也造成亚欧运输成本显著增加。可能会更持久的核心通胀则取决于工资涨幅对于物价的影响,尤其是欧元区协商工资的上涨可能会对物价再次造成压力,而倾向于在更长时间内维持较高利率水平的货币政策也会给政府债务带来压力,财政整顿可能会拖累...