一文读懂货币政策目标的三个层次,以及货币政策工具种类全解析

这是货币政策工具能够直接影响或控制的目标变量,介于政策工具和中介目标之间,是货币政策工具影响中介目标的传送点。主要有三种:基础货币、市场利率和存款准备金。我国货币政策的操作目标是基础货币!中央银行实现货币政策最终目标的路径是:货币政策工具→操作目标→中介目标→最终目标!例如:央行通过公开市场操作卖出有价...

矛盾的美联储

如果美联储在诸多政策目标之间来回切换,并且决策权受其他部门影响,市场参与者会对美联储的“承诺”产生观望情绪。如果美联储既要考虑通胀目标,又关心失业问题,投资者可能在通胀还未达到目标之前,就增加投资和消费,因为其认为央行不会为了牺牲就业而继续收紧货币政策。同样的若美国政府承诺要稳定其房地产市场,但迟迟不...

汪毅:汇率之惑:稳汇率和降息一定是矛盾的吗?

三、重视政策工具箱：“稳汇率”和降息从理论上来说，“三元悖论”提出资本自由流动、固定汇率以及货币政策的独立性三者是不可能同时达成的，在保持高质量对外开放的前提下，现阶段稳定币值似乎意味着牺牲国内降息的空间，根据利率平价学说，汇率的预期是被国内和国外利率差所决定的：但是利率平价学说是基于资产的回报率...

路先锋、张明、吴雨桐 | 宏微观视角下财政货币政策协调: 国际比较...

比较发现:就政策目标而言,各国财政和货币当局的政策目标一致性在危机期间得到增强,为财政货币政策协调实践提供了创新空间,中国在政策目标一致性上具有明显的制度优势;就工具组合而言,美国和日本均进行了较高水平的财政货币政策协调,欧元区受制于单一货币和多元财政格局,政策协调在执行层面相对较弱,中国财政货币政策协调集中...

坚持稳中求进、以进促稳、先立后破 巩固和增强经济回升向好态势...

保持流动性合理充裕,社会融资规模、货币供应量要同经济增长和价格水平预期目标相匹配,更好满足实体经济发展需要。发挥好货币政策工具总量和结构双重功能,盘活存量、提升效能,引导金融机构加大对重点领域的支持力度。促进社会综合融资成本稳中有降,推动降低企业融资和居民信贷成本。保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定...

《通胀,还是通缩 全球经济迷思》丨泰勒规则的局限性

之后,随着通货膨胀率上升,按照泰勒规则美联储需要大幅度提息(www.e993.com)2024年11月22日。但美联储也没有立即提高利率,最初的升息开始于2022年3月,目标是年内5次提息,到2022年9月末诱导联邦基金利率达到3%~3.25%。美国制定货币政策的公开市场委员会(FOMC)预测,到2022年年末联邦基金利率将达到4.4%(实际为4.25%~4.50%)。如果这样的话,20...

财信研究解读2023年中央经济工作会议:高质量发展是新时代的硬道理

货币政策总基调为稳健中性,不会“大水漫灌”,预计2024年M2增速目标在10%左右,大致与今年相当。货币供应结构方面,更注重精准有效,提高资金使用效率,一是从增量上加大对科技创新等高质量发展的支持,二是存量上提高资金使用效率。资金使用效率提高后,货币供应量增速降低不等于对经济支持力度下降。2024年降准降息均有可能。

刘凯:如何增强宏观政策取向一致性、避免合成谬误

其次,造成经济政策合成谬误的重要原因是在出台相关政策时,没有抓住当时宏观经济的主要矛盾,或者以为主要矛盾得到了缓解甚至解决,而将政策目标转向了别的方向,出现了认识偏差。如果政策的制定和实施缺乏一般均衡思维、全局思维和动态思维,缺乏统筹协调,对整体宏观经济形势以及政策在不同市场之间的传导考虑不足,最终会造成重...

标本兼治 提高宏观政策取向一致性

加强财政、货币、就业、产业、区域、科技、环保等政策协调配合，把非经济性政策纳入宏观政策取向一致性评估，强化政策统筹，确保同向发力、形成合力。”“政策打架”现象，表面上看是高质量发展过程中追求“量的合理增长”和追求“质的有效提升”之间的矛盾，深层次来看则是政府“有形之手”和市场“无形之手”激烈冲...

2024年度宏观策略报告:渐进修复,以质突围-评论频道-和讯网

2024年宏观经济将基于以下逻辑运行:在外部环境面临经济温和放缓,但地缘政治关系紧张加剧,内部经济面临需求不足、预期不振等主要矛盾的约束条件下,国内要实现质的有效提升、量的合理增长、有效防范化解金融风险等高质量发展目标,财政政策将适度加力、领衔发力,货币政策精准有效、协同配合,同时非经济性政策确保同向发力,打通...