华创证券:主要矛盾或可总结为“经济下行、财富缩水、预期疲软...

可参考官方表态如下:央行行长潘功胜在2024金融街论坛年会上指出,“宏观经济政策的作用方向应从过去的更多偏向投资,转向消费与投资并重,并更加重视消费。形成‘政府培育消费,消费激活市场,市场引领企业,企业扩大投资’的良性循环”,财政部部长蓝佛安在11月8日人大常委会新闻发布会上指出,“加大力度支持大规模设备更新,扩大消...

彭文生:从规模经济看宏观政策之变

新古典经济学无法解释1930年代发生的大萧条，凯恩斯的货币经济学则认为，由于货币的存在，人们风险偏好下降时对安全资产（货币）的需求上升，对风险资产和实体投资的需求下降，从而导致总需求不足[5]。针对需求相对供给不足的两方面原因，宏观政策应对是不一样的。对于前者，宏观政策注重结构性改革来缩小收入和财富差距；...

财信研究宏观深度:一揽子增量政策,如何理解,对股市有何影响

对于本轮超预期的一揽子增量政策,市场存在三种典型看法:一是属于短期逆周期措施,只是政策刺激力度大于以往,刺激时间也会长于以往;二是政策全方位转向,货币和财政政策的思路、框架有实质性突破,货币和财政协调配合具有划时代意义;三是宏观调控思路从供给侧结构性改革全面转向需求侧管理。我们的理解,本轮一揽子增量政策出台...

兴业证券王涵 | 特朗普的目标与现实 ——经济每月谈第六期

然而,现实与目标之间可能存在一些矛盾:加关税与美国经济和外交利益的矛盾、“再工业化”与市场规律间的矛盾、弱美元与美元全球地位的矛盾。高关税和美国经济、外交利益存在矛盾高关税难填减税缺口,财政稳定目标或难实现。根据美国国会预算办公室数据,2023年,美国企业所得税、个人所得税占联邦财政收入总计58.5%,而关税...

一揽子刺激政策背景下宏观经济发展趋势及银行业发展机遇

本课程旨在帮助学员深入理解政府最新一揽子宏观经济刺激政策的背景与内容,分析这些政策对银行业发展的影响,并探讨银行业在未来发展中的机遇与挑战。通过理论分析、案例研究与数据解读,学员将掌握如何抓住经济复苏中的行业机会,提升银行机构的经营效益和竞争力。

财政政策重要关注窗口:10/11月的全国人大,12月中央经济工作会议

风险提示:1)新一轮稳经济政策力度和执行不及预期;2)外部地缘政治冲突进一步升级(www.e993.com)2024年11月22日。正文10月12日,国新办举办新闻发布会,财政部部长蓝佛安介绍“加大财政政策逆周期调节力度、推动经济高质量发展”有关情况。我们认为,财政部发布会明确要实现年内财政预算目标,强调中央财政还有较大举债空间和赤字提升空间,进一步表明中央...

健全宏观经济治理体系

党的十八大以来,以习近平同志为核心的党中央坚持稳中求进工作总基调,着力加强国家重大战略和国家发展规划引领,健全目标优化、分工合理、高效协同的宏观经济治理体系,创新完善宏观调控,强化宏观政策逆周期和跨周期调节,精准有效解决宏观经济运行中的矛盾问题,推动我国经济迈向更高质量、更有效率、更加公平、更可持续、更为...

【中国银河宏观】大拐点 大机遇:底层逻辑重构,资本市场破局

今年宏观经济运行整体平稳,但经济向上动能偏弱,内需不足问题较为突出,二、三季度GDP增速分别录得4.7%和4.6%,阶段性低于5%的增长目标。但实际上,促使政策转向的更重要的因素是三大问题日益严峻:一是土地财政不可持续,地方收支缺口不断扩大;二是劳动力市场承压,青年就业矛盾更为突出;三是物价持续低位运行,物价-资产负...

彭文生:中金2025年展望—前言:从规模经济看宏观政策之变

看远一点，这种调整有助于降低土地的规模不经济的作用，促进规模经济效应与创新发展。Text正文当前宏观经济面临的主要问题是需求相对于供给不足，表现为价格整体偏弱，就业、企业盈利承压。另一方面，近年来中国经济在供给侧的提升有目共睹，例如绿色产业在全球处于领先位置。如何来理解这个反差对经济运行和宏观政策的...

华创张瑜:2025就看“解套”,解开“物价、房价、股价”三螺旋

一、深刻理解当下的宏观矛盾:“三螺旋”如何交织影响?首先,对于“三螺旋”的交织影响,我们做一定的简化。对于财富,核心关注房价,其主要影响的是两个主体:居民、地产商与城投。对于预期,我们核心关注PPI和股价,其主要体现的是三个主体的信心:居民、企业、外资。对于经济,我们核心关注消费和投资,其主要来自两个主体的...