【招商策略】基于FCF-ROE和DCF定价模型的策略框架——A股投资启示录

DCF模型作为一种经典的定价模型,前提条件是被定价的股票要有长期永续增长预期、相对稳定的现金流,除此之外,由于DCF是一种远期盈利的贴现,低利率环境或者利率下行的环境有利于估值的提升。一般而言,竞争格局稳定的行业,或者行业龙头更容易出现长期永续增长预期、相对稳定的现金流,因为任何一个行业发展成熟,都容易出现强者...

定价原理与定价权:风格选择的关键之道——A股投资启示录(二十五)

我们提出以下四种定价模型：1）DCF模型，假设被定价的股票有长期永续增长预期、相对稳定的现金流，多适用于竞争格局稳定的行业或行业龙头，对应风格为大盘成长、茅指数、核心资产或者A50。2）FMvD模型，核心是将未来市值变现，因此聚焦当前渗透率低未来市值空间大的行业，新技术和产业趋势是关键，对应风格为小盘成长、中...

股市资金成本的计算方法是什么?这些方法在实际操作中如何应用?

资本资产定价模型(CAPM)是另一种常用的资金成本计算方法,主要用于估算股权成本。CAPM的计算公式如下:Re=Rf+β*(Rm-Rf)其中,Re代表股权成本,Rf代表无风险利率,β代表股票的贝塔系数,Rm代表市场预期回报率。CAPM在实际操作中常用于估算单个股票或投资组合的预期回报率。通过比较预期回报率与资金成本,...

行为经济学中的价值投资

在这种情况下，根据资本资产定价模型，正确衡量股票风险的方法就是计算单只股票与大盘的相关性，即“贝塔值”（Beta）。如果一只股票的贝塔值为1.0，那么它的波动与大盘同步。如果贝塔值是2.0，当大盘涨或跌10%，单只股票的价格就会涨或跌20%。如果股票与大盘完全不相关，那么贝塔值为0。如果输家股票的贝塔值...

罗斯公司理财第11版章节题库|债券|股利|现金流_网易订阅

解析资本资产定价模型是:RS=RF+β(RM-RF),其核心是引入市场组合,将一项资产的投资收益和它对整个市场的风险的贡献程度联系起来。10.偿债基金系数的表达式为()。[南京航空航天大学2017年研]A.(1+i)-nB.(1+i)nC.[(1+i)n-1]/i

最伟大的5位金融学家的核心观点

夏普的资本资产定价模型指出,资产的预期回报与其系统性风险(即市场风险)成正比,换句话说,资产的回报是对承担系统性风险的补偿(www.e993.com)2024年11月28日。非系统性风险没有补偿,因为投资者自己可以通过分散化投资来消除非系统性风险。投资组合经理可以使用现代投资组合理论来构建有效的投资组合,通过多样化降低风险。同时,利用资本资产定价模型来评估...

世界著名金融经济学家迈克尔·詹森去世,享年84岁,诺奖得主法玛...

具体而言,如果基金实际取得的收益率在扣除由资本资产定价模型所决定的期望(理论)收益率的差值为正,说明基金组合收益在经由资本资产定价模型进行的风险收益调整后的表现是优异的,基金的绩效超过了市场表现,基金经理具有优异的选股能力;如果差值为负,则说明基金组合风险调整后的表现较差,基金经理的选股能力较差。因此,可以利...

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①权益资本成本Ke的确定本次评估采用资本资产定价模型计算权益资本成本,该模型在计算权益资本成本中被广泛运用,运用资本资产定价模型计算权益资本成本的具体公式如下:其中:Ke=Rf1+Beta×ERP+Rc式中:Ke为权益资本成本;Rf为目前的无风险利率;Beta为权益的系统风险系数;ERP为市场风险溢价;Rc为企业的特定的风...

证券代码:002928 证券简称:华夏航空 公告编号:2024-010

(2)模型中有关参数的计算过程1)无风险报酬率2020年12月30日,中国资产评估协会发布了《资产评估专家指引第12号一一收益法评估企业价值中折现率的测算》(以下简称“专家指引”)。2021年1月22日,中国证监会发布了《监管规则适用指引一一评估类第1号》(以下简称“监管指引”),对运用资本资产定价模型(CAPM)和加权平...

第五章:金融市场中的群体心理

这表明，股票价格无法根据消费的资产定价模型去解释。行为金融理论认为，尽管经济运行或资产价格的变化反应了一般经济状况的改变，但个人对经济情况有不同的认知，加上个人主观价值判断，投资者的投资行为会与经济环境产生复杂的互动关系。以股票价格为例，股价的变动可能来自于上市公司本身价值的改变，也可能反映投资者个人...