毛振华:关注资产价格下行过程中的居民部门债务风险

房地产作为居民最重要的资产,房价缩水带来资产缩水,但负债是刚性的,这使得资产负债表受损,居民部门不敢消费、预期走弱,经济供需失衡的矛盾加剧,需要警惕“债务-通缩螺旋”风险。但是与此同时,我们也要看到资产价格下行的必然性,资产价格周期性上行与下行,这是经济周期收缩与扩张的规律,也不是一个新问题。但考虑到我国...

长城鑫利30天滚动持有中短债A,长城鑫利30天滚动持有中短债C: 长城...

信用风险是指基金所投资的资产支持证券之债务人出现违约,或在交易过程中发生交收违约,或由于资产支持证券信用质量降低导致证券价格下降,造成基金财产损失的风险。利率风险是指市场利率波动导致资产支持证券的收益率和价格的变动的风险;一般而言,如果市场利率上升,本基金持有资产支持证券将面临价格下降、本金损失的风险...

基金净值涨跌背后的核心驱动力

市场需求减少导致债券价格下降;通货膨胀和债券价格负相关,通货膨胀率上升导致货币价值下降,降低了债券的实际回报率,投资者会要求更高的票面利率或更低的买入价格来抵消通货膨胀的影响,债券价格往往会下跌;流动性和债券价格正相关,市场流动性较高的债券一般价格较高,因为投资者可以更容易...

华泰固收:美国债务可持续性问题探讨

美国国债是全球重要的金融资产，在全球金融市场、机构资产配置、资产定价上都占据重要地位。近年来，美国主权债务持续增长，国债余额屡创新高且尚未看到逆转迹象，因而导致美国债务可持续性甚至美元信任风险问题浮出水面：1）美国债务规模屡创新高。根据美国国内投资群体类型，通常将美国债务划分为公众持有债务及联邦政府账户...

张明、刘展廷 | 资产负债表衰退:理论脉络、日本经验与中国挑战

资产负债表衰退的运行机理如下:首先,在经济正常运行阶段,在良好的预期与信心之下,私人部门会增加负债与投资。而一旦信心过度,这将导致超额债务规模和对回报率不切实际的幻想,从而催生资产泡沫。其次,一旦资产泡沫被刺破,资产价格将会严重缩水,但由于债务水平保持不变,这将导致企业权益遭受侵蚀,最终陷入资不抵债境地。

2050年房价将重回2007年水平? 一项耐人寻味的长线研究

相比于其他经济因素,人口如草灰蛇线,隐于不言,细入无间,暗藏于经济的变动中(www.e993.com)2024年11月25日。人口及其相对结构是一个慢变量,但其对资产的影响并不是慢速线性外推的(彭文生,2013),人口结构中蕴含着经济增长、风险、债务等宏观经济力量往往会在人口转折期突然释放,资产价格的波动放大。

数字法治|赵精武:论破产程序中企业数据财产的处理

在学理层面,破产财产的特征常被总结为“具有清偿目的性”“可强制执行性”“债务人所有或经营管理”以及“范围动态性”,而这些特征恰是体现了破产财产在破产法领域的核心功能,即平衡各方利益、达成最佳的债权实现方案。在我国破产法体系中,“破产财产”并不是一种限定主义层面的财产范围概念,而是涵盖所有能够履行债务...

改革破局,内外交困的中国经济_腾讯新闻

在繁荣期之后,随着产品增加,价格和盈利下降,企业家开始偿还债务,经济陷入衰退。由于动物精神是不理性的,在衰退期企业家会变得过度悲观,导致从属波崩溃,投机活动消失甚至破坏正常经济活动,形成经济萧条。在萧条期后,随着企业家信心的修复,开始新的投资,经济复苏到正常状态。也就是说,复苏和衰退属于经济正常运行的轨迹,...

ST工智2023年年度董事会经营评述

通过六年多内生式及外延式业务发展,公司围绕工业机器人进行了深度布局,初步形成了涵盖上游工业机器人核心零部件、中游工业机器人本体及下游工业机器人应用、工业机器人服务的完整产业链。工业机器人应用业务是公司的基本业务,最贴近市场、下游客户的需求。目前,公司在机器人应用领域仍是以汽车、汽车零部件行业为主,工程机...

A股新纪元:八个已经失效的投资历史经验及意义

当然由于利率中枢的持续下移以及债券基金回报率中枢的下移,当前居民呈现了较为明显的资产荒状态。在房地产房住不炒深入人心,而各类型低风险理财产品的收益率不断降低之后,规模庞大的居民存款究竟往哪个方向去配置成为研究大类资产和未来A股表现的一个非常重要的点。