本轮股票市场快速重估的宏观背景及趋势探讨
回头看2019年-2021年的股票市场,以万得全A指数为例,第一轮斜率较高的上涨是年初至4月中旬;后出现一轮调整(4月下旬至6月初);然后整体仍震荡中低斜率上行(6月初至2020年初)。2020年二季度起,万得全A指数继续震荡上行,我们理解第一阶段是政策宽松和流动性宽松(2020年二三季度);第二阶段是出口大幅扩张,叠加...
A股开盘前夕,券商集体乐观:预期市场迎来重要拐点,牛市时间、空间...
在货币政策端,此轮广泛降息在历史上非常少见,同时央行推出的抵押品互换便利工具以及股票回购、增持专项再贷款明显超出了市场预期,被投资者广泛理解为央行提供了针对股票市场的看跌期权保护,使得投资者对市场底的预期更加坚定。此外,政治局会议极为罕见地在9月分析和研究经济形势,反映出决策层对于加大宏观调控力度、加强逆...
节后A股买什么?温故而知新,回顾近年来A股的5次系统性行情
熟悉A股市场的投资者知道A股独特的“三底”现象,即估值底、市场底、政策底。三底先后出现,次序并无一致性规律,有的时候政策底先出、市场底后至,例如2018年的股市底部,于7月政策已经放开,但市场底部最终出现在10月。而有的时候则是市场底先出现、政策加持后至,例如本次,市场最低点于2月出现,但政策助力到9月才...
...公募基金经理解读四季度A股!估值已处于历史低位 四季度市场有...
尽管最近三个月内市场调整显著、权益类基金净值回撤明显,但部分基金经理却以放弃重仓股、放弃“阵地战”硬扛的策略频频在股票市场上出击,部分基金甚至以0.08%的股票仓位三个月内获利超6%,这种打一枪换一个地方的“游击战”策略令不少基金在弱市中反向积累正收益,尤其是在降息和政策发力的多个窗口期内建立仓位,等待...
A股开盘前夕,券商集体乐观:预期市场迎来重要拐点
从类比的角度,当前的市场状态与2022年11月预期剧烈逆转驱动的行情以及2014年11月散户巨量资金集中入场驱动的行情均有类似之处。但除了这两种特征外,此轮行情还有两点差别:第一,过去两年居民风险偏好不断降低,超额储蓄不断积累,在资产荒背景下,近期股票市场的突然逆转会吸引大量超额储蓄资金集中入市;第二,目前中文移动...
假期财经要闻及节后投资机会梳理|a股|港股|降息|etf|兴业证券|...
市场回顾国庆节假期全球主要市场表现(2024.10.1-10.4)(数据来源:Wind,兴业证券)国庆节假期期间(10月1日-10月4日),海外降息交易退潮、中国风险资产受资金追捧、中东地缘冲突升级,全球大类资产具体表现如下:权益市场方面,假期港股大涨,海外主要股指多数回调(www.e993.com)2024年10月12日。亚洲市场,港股延续上涨趋势,恒生科技指数上涨10.0%,恒生...
十年资本市场复盘:股市走牛需要三个宏观条件 经济悲观预期见底...
2023年,股票哑铃策略占优,债市延续牛市。回顾历次牛熊转换,股市走牛往往伴随着三个宏观条件回顾过往十年,上证和创业板两大指数全面走牛的时段包括2014-2015年、2019年、2020年、2021年。两大指数全面走熊的时段包括2018年、2022年、2023年,而2013、2016-2017年则是分化。
中信建投:牛市的宏观条件 十年资本市场复盘
2021年,新老能源主线占优,债市震荡走牛。2022年,避险之年煤炭独秀,债市低位震荡。2023年,股票哑铃策略占优,债市延续牛市。二,回顾历次牛熊转换,股市走牛往往伴随着三个宏观条件回顾过往十年,上证和创业板两大指数全面走牛的时段包括2014-2015年、2019年、2020年、2021年。
【招银研究|资本市场专题】债券投资超额收益下降,债券指数基金...
回顾:债券指数型基金在我国发展缓慢的原因(一)主因:主动管理型债基仍有超额收益,但呈下降趋势从时代的角度看,我国无论是债券市场还是股票市场都经历了高收益的阶段,中国经济增速高、经济周期大开大合是一个原因,资本市场具有很高的无效性也是非常重要的原因,寻找到市场的错误定价相对容易,因而能够获取较高的超额...
9月以来的宏观交易主线:大类资产配置月度展望_权益_政策_风险偏好
第一,2024年9月以来,大类资产表现为创业板>恒生科技>恒指>上证>铜>黄金>美股>欧股>中债>美元>日经,具体来看:(1)在国内政策发力带动微观预期逆转的背景下,中国资产领跑全球,港股已连续两月上涨;(2)美联储降息落地背景下,美股先下后上,成长风格领先;美债期限利差结束倒挂,由于“抢跑降息+不衰退”,10Y美债利率...