超额收益增长模型AEG:PE估值的内涵逻辑 | 民生金工

基于阶段DCF模型,给出一定的增速假设和持续时间,便可给出不同的理论PE,高PE的公司,估值的贡献主要源自于远期的增速。但在实际投资中经常发现相同增速但是估值不同的个股,因此需要寻找一个更加合理和逻辑自洽的估值模型。??收益并非价值流量的完美度量,AEG模型的核心在于其综合考量了包括股利再投资在内的全收益和机...

罗斯公司理财第11版章节题库|债券|股利|现金流_网易订阅

剩余股利政策的理论依据是MM理论股利无关论。该理论认为,在完全资本市场中,股份公司的股利政策与公司普通股每股市价无关,公司派发股利的高低不会对股东的财富产生实质性的影响,公司决策者不必考虑公司的股利分配方式,公司的股利政策将随公司投资、融资方案的制定而确定。因此,在完全资本市场的条件下,股利完全取决于投资...

广东开放大学2024春《公司金融(本)》形成性考核一二三四五参考答案

当期经营活动产生的现金流量净额在补偿当期的非现金消耗性成本后仍有剩余的条件下,企业是否支付现金股利,还要取决于企业当年的股利分配政策。()对错答案是:一般说来,资金时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资报酬率。()对错答案是:货币的时间价值,是指货币经过一定时间的投资和再投资所增加的价值。它...

董秘知识/公司股利政策理论

降低公司的代理成本。现金股利的支付能够给管理者带来一定的压力，可以避免管理者在管理过程中获取个人利益，有效地降低公司的代理成本。发放现金股利可以向投资者和市场传递公司正在稳步发展的信息，有利于吸引更多投资者的投资。缺点在公司营运资金和现金较少，而又需要追加投资的情况下，发放现金股利将会增加公司的财务...

下列股利政策中,根据股利无关理论制定的是()。

下列股利政策中,根据股利无关理论制定的是()。,下列股利政策中,根据股利无关理论制定的是()。A.剩余股利政策B.固定股利支付率政策C.稳定增长股利政策D.低正常股利加额外股利政策查看答案解析正确答案A答案解析让自考更有氛围,想加入自考365订阅号请添加zheng

知识丨信号传递理论

西方财务学家的研究表明,在信息不对称下,公司向外界传递公司内部信息的常见信号有三种:(1)利润宣告;(2)股利宣告;(3)融资宣告(www.e993.com)2024年11月18日。与利润的会计处理可操纵性相比,股利宣告是一种比较可信的信号模式。信号传递理论在财务领域的应用始于罗斯的研究,他发现拥有大量高质量投资机会信息的经理,可以通过资本结构或股利政策的选择...

关于我国上市公司现金股利政策的理论解释

论文摘要目前西方财务学界解释公司股利政策的主要理论是信号传递理论和代理理论,然而这两种理论在解释我国上市公司的现金股利行为时却受到了限制。本文针对我国上市公司的非理性消极现金股利政策,从宏观和微观两个层面提出了相应解释。论文关键词现金股利代理理论股权结构...

股利政策理论研究的三次飞跃与展望

摘要从最早的“一鸟在手”理论开始,到Miller&Modigliani(1961)的MM股利无关论,再到后续的一系列研究,国际会计理论界关于股利政策理论的成果非常之多。为了理清股利政策理论的研究脉络,找到破解“股利之谜”的方向,进而为我国股利政策的制定与实行提供参考思路,笔者尝试把西方股利政策理论的研究划分为三次飞跃,...

现代企业财务管理几个基本理论问题的探索

效率市场假说这一概念已深入到投资实践并成为政府制定有关证券市场法规的依据。二、现值分析理论(PresentValueAnalysisTheory)现值分析理论是贯穿现代财务管理的一条红线,它是基于货币的时间价值原理,对企业未来的投资活动、筹资活动产生的现金流量进行贴现分析,以便正确地衡量投资收益、计算筹资成本、评价企业价值...

不仅是资产定价的实证分析:2013年诺奖得主法玛、汉森和席勒述评

法玛提出了七项对策：拥有股票；年度绩效报酬；加强董事会的监督力度；强化企业家市场竞争和信誉度；增强公司控制的专业市场；引入和倡导大股东和机构投资者；提高资产负债比例和相应的股利政策。其中法玛最推崇的是股票期权方案。（评：股份公司是现代市场经济中最重要的企业组织形式。但股份公司的委托-代理问题也随着公司...