深入推进利率市场化改革

重点推进贷款市场报价利率(LPR)改革,建立存款利率市场化调整机制,以改革的办法推动实际贷款利率明显下行。完善中央银行政策利率,培育形成较为完整的市场化利率体系。同时,坚持以自然利率为锚实施跨周期利率调控,发挥市场在利率形成中的决定性作用,为经济高质量发展营造适宜的利率环境。一、推动贷款和存款利率进一步市场化...

宏观市场|贷款如何基于短端利率定价?

从国际经验来看，并非所有经济体的银行业均采用LPR作为贷款定价基准：欧元区银行业不使用统一的LPR定价，更多采用以EURIBOR为代表的短期资金利率作为定价基准，对长期限贷款也可能使用国债利率等长期市场利率；美国银行业仍保留LPR，但逐步转向以市场利率作为定价基准，以LPR作为定价基准的贷款占比已经较低；韩国银行业挂钩L...

...执行报告专栏 | ①建立健全由市场供求决定的存贷款利率形成机制

下一步,人民银行将认真贯彻落实党的二十届三中全会精神,立足服务构建高水平社会主义市场经济体制,持续深化利率市场化改革,破除不适应的限制竞争政策,督促指导金融机构提升市场化定价能力,更好发挥市场机制作用。同时,落实完善宏观调控制度体系要求,健全市场化利率调控机制,更好发挥市场利率定价自律机制作用,规范市场竞争行为,...

...支持住房租赁产业可持续发展,进一步健全市场化的利率调控机制

与此同时,人民银行持续深化利率市场化改革,不断扩大利率浮动区间,2004年放开金融机构贷款利率上限和存款利率下限,直至2013年放开贷款利率管制,2015年放开存款利率管制。在此过程中,中央银行利率调控模式也逐步向市场化的利率调控机制过渡,不再直接调控存贷款利率,而是运用货币政策工具间接引导市场利率。2015年10月以来,存贷...

市场化利率调控机制不断完善

调整公开市场操作招标方式,强化公开市场7天期回购操作利率的主要政策利率属性;增加临时正、逆回购操作,引导市场利率更好围绕政策利率中枢平稳运行;完善贷款市场报价利率(LPR),理顺由短及长的利率传导关系……近日,中国人民银行发布了《2024年第二季度中国货币政策执行报告》(以下简称《报告》),其中,《报告》在专栏2中重...

央行:持续深化利率市场化改革 破除不适应的限制竞争政策

中国人民银行8月9日发布的2024年第二季度中国货币政策执行报告提出,建立健全由市场供求决定的存贷款利率形成机制(www.e993.com)2024年11月22日。报告称,存贷款利率形成机制是货币政策传导的重要环节。目前,存贷款利率已基本实现市场化定价。其中,存款利率已主要由金融机构自主调整,辅之以行业自律来保障理性有序竞争。2022年4月,人民银行指导利率自律...

基于利率平价理论的美元人民币掉期点定价模型及回归交易策略

一、利率平价理论及其在掉期市场的作用机制(一)利率平价理论简介利率平价理论认为,两个货币间的无风险利差与掉期点升贴水隐含利率之间只要有差异存在,投资者即可套利赚取无风险收益,掉期点将因为此种套利行为而产生波动,直到套利空间消失为止。依据利率平价理论,在没有套利空间时,掉期升贴水隐含的利率应与两国无风险...

深化利率市场化改革展望:存款利率下调进行时 新一轮降息周期或开启

自人民银行建立存款利率市场化调整机制以来,我国主要商业银行先后四次主动调降定期存款挂牌利率,国有大行领头,中小银行跟进,长期限存款利率降幅显著,大于LPR降幅。目前国有大行5Y期定期存款挂牌利率最高为2%,整体存款挂牌利率进入“1%+”时代。展望2024年,前几轮存款利率下调成效有望累计释放,呵护银行逐步收窄的息差空...

经济学家汪海波的十大理论贡献

其次,提出了“有为政府与有效市场”的理论。他强调,在社会主义市场经济中,政府和市场的关系不是对立,而是互补关系。具体来说,市场在资源配置中起决定性作用,政府在市场失灵情况下进行适度干预。这种干预不是对市场机制的替代,而是因地制宜,通过政策引导和制度安排,确保市场机制有效运行。

央行“新不可能三角”:降低贷款利率、维持净息差、维持债券利率

信达证券认为,目前央行存在维持国内商业银行净息差平稳、降低贷款利率、维持资金与债券市场利率的稳定三大政策目标。如果央行在降低贷款利率的同时又要求维持资金与债券利率的平稳,为了避免存款搬家存款利率可能需要维持平稳,这就会进一步侵蚀银行息差。如果央行要维持资金和债券市场利率平稳,就要使金融脱媒带来的资产荒逆转...