货币政策传导机制及对债市影响的研究
在“规模情结”的影响下,金融机构倾向于将信贷投放至大型企业,而大型企业由于其市场地位及议价能力,往往能得到低于LPR的贷款价格,使得“MLF利率→LPR→信贷市场利率”的传导机制出现扭曲,并造成信贷资源的浪费。2.在固定收益市场,供求关系不平衡推动利率下行2024年以来,投资者风险偏好下降叠加政府债供给节奏偏慢,固定...
研客专栏 | 一文读懂MMT理论主张及政策建议
美国政府向非政府部门征税,并要求以美元支付税款;非政府部门向政府提供商品、服务和金融资产以获得美元来支付税款;政府购买商品和服务;非政府部门支付税款;如果非政府部门需要更多资金用于支付税款,可增加商品、服务和金融资产数量;政府支出超过税收时为赤字,也即非政府部门的储蓄;当政府支出大于税收,非政府部门可以购买国...
张明、刘展廷 | 资产负债表衰退:理论脉络、日本经验与中国挑战
摘要:资产负债表衰退理论认为,当资产价格暴跌导致私人部门资产负债表恶化时,后者会转而追求负债最小化,从而导致经济陷入持久衰退。美国和日本都曾发生过资产负债表衰退。防范中国陷入资产负债表衰退,是经济金融体系平稳运行并助力经济社会高质量发展的重要保障。文章将厘清资产负债表衰退的理论脉络、梳理学界关于资产负债表...
房地产价格波动,与金融稳定有关吗,是否影响金融的稳定性?
房地产泡沫破灭威胁金融稳定的传导机制以信贷资金安全与否为核心。房地产热潮中推动房地产价格上升的社会资金直接或间接来自商业银行,如果房地产泡沫破灭,房地产企业亏损并导致信贷资金坏账率上升,威胁到金融稳定,甚至会出现金融体系的功能崩溃。结语由房地产金融风险生成和传导机制的理论分析和实证检验,说明我国房地产...
2024年宏观经济及大类资产配置展望
三是货币政策灵活适度、精准有效,引导宽信用、支撑价格水平;四是短期稳消费和中长期收入分配改革相结合,释放消费乘数的作用;五是加快培育经济发展新动能,释放新动能的辐射带动作用;六是妥善处置房地产行业风险,促进行业平稳转型;七是稳妥化解地方债务问题,加快构建长效机制;八是进一步深化改革,释放要素市场活力,不断提升...
世界金融论坛重磅发布:2024世界经济金融展望报告
非银行金融中介机构通常持有高风险资产,如长期债券、信贷债务和衍生品等(www.e993.com)2024年10月17日。当金融条件紧缩时,这些高风险资产的价值和流动性可能受到严重影响,从而导致非银行金融机构面临损失和流动性风险。此外,部分机构风险管理尚存不足,无法有效地应对紧缩金融条件下的挑战。非银行金融中介机构脆弱性可能通过互联性效应传导到其他金融机构...
中国特色利率体系的建设之路
展望来看,对于利率市场化改革的推进,我们认为央行后续的侧重点可能包括并不限于:1)加强存款利率监管,规范存款利率定价行为,带动存款利率逐步走向市场化,使央行政策利率通过市场利率向贷款利率和存款利率的传导更加顺畅;2)强化国债收益率曲线作为金融资产定价锚的基准地位和作用,建立并疏通国债收益率曲线传导机制,尤其是考虑...
路先锋、张明、吴雨桐 | 宏微观视角下财政货币政策协调: 国际比较...
为财政货币政策协调实践提供了创新空间,中国在政策目标一致性上具有明显的制度优势;就工具组合而言,美国和日本均进行了较高水平的财政货币政策协调,欧元区受制于单一货币和多元财政格局,政策协调在执行层面相对较弱,中国财政货币政策协调集中在业务交叉上;就传导机制而言,政策传导效率因各个国家的金融市场结构不同而表现...
当前货币创造机制与特点
根据上述对MV=PQ的讨论,M高增,P、Q低迷,最终指向货币流通速度V放缓。本质上,V是指单位货币在单位时间内通过购买商品或服务,进而实现交换的次数。根据经济学理论,货币流通速度与消费习惯、产业结构等有关,一般假设V保持不变。但实际来看,已有实证文献证实,V受储蓄、资产价格、货币化、金融创新等因素影响。
2025暨南大学研究生《431金融学综合》考试大纲
利率决定理论利率结构理论我国利率体系与利率市场化改革三、金融市场与金融机构金融市场及其要素金融市场的信息不对称问题金融机构的功能银行和非银行金融机构四、商业银行商业银行主要业务商业银行管理的基本原则商业银行流动性管理商业银行资产负债管理商业银行资本充足性管理商业银行信用风险管理商业银行利率风险管理...