泓德泓业混合(001695)
投资目标本基金通过科学的、谨慎的大类资产配置策略,和重点投资于具有较高安全边际证券的组合策略,力争实现绝对收益的目标。投资范围本基金的投资范围为具有良好流动性的金融工具,包括国内依法发行上市交易的股票(包括中小板、创业板及其他经中国证监会准予投资的股票)、债券(包括国债、金融债、企业债、公司债、...
光大保德信行业轮动混合型证券投资基金2024年第2季度报告
首先,本基金将基于“投资时钟理论”对宏观经济周期进行分析,将宏观经济周期分解为复苏、过热、滞胀和衰退四个阶段。为了找出受益于各个不同周期阶段的具体行业,本基金通过测算行业增长对GDP的弹性等指标,将行业分为周期性行业与防御性行业。通过测算行业估值指标与成长性指标,将通行业划分为价值型行业与成长性行业。
险资投资:资产配置才是不二正解
十年后,钱恩平博士在此基础上提出了风险平价理论,对全天候策略进行了理论提炼和升华。1997年,经济学家EdwardYardeni提出了FED模型,通过股债收益率的差值来判断当前市场估值水平、指导资产配置。2004年,美林证券又提出了美林投资时钟,将经济分成复苏、过热、滞胀、衰退四个阶段,在不同阶段重点投入预期表现良好的资产。
滞胀阴影又来,研究:一旦发生股市将暴跌双位数
滞胀将引发股市双位数暴跌根据美国市场情报SevensReportResearch数据指出,在经济降温和高通胀的情况下,美国经济可能会迅速走向70年代式的停滞型通胀,最终可能引发股市两位数暴跌。报告指出,1970年代GDP增长持平或出现负增长,CPI超过10%,现在美国央行认为不存在滞胀,这是绝对正确的,但只因为情况不像70年代那么糟糕...
国泰君安创新成长混合型发起式证券投资基金2023年年度报告
略、国债期货交易策略、股票期权投资策略、融资策略。业绩比较基准中证800指数收益率*80%+中债总全价(总值)指数收益率*20%风险收益特征本基金为混合型基金,理论上其预期风险与预期收益高于债券型基金和货币市场基金,低于股票型基金。2.3基金管理人和基金托管人项目基金管理人基金托管人名称上海...
...量化资产配置系列报告之四:引入货币-信用的投资时钟模型在资产...
基于信用因子改进的投资时钟模型收益显著提高(www.e993.com)2024年10月19日。同样假设在周期各阶段能够准确识别拐点,并按推荐配置占优资产,即衰退前期配置债券,衰退后期、复苏期配置股票,过热前期、滞胀期配置商品,过热后期配置现金。基于信用因子改进的投资时钟表现进一步提升,年化收益率由15.9%提升至18.2%。
荀玉根|利率如长期下行,债股如何联动?——借鉴日本和美国
核心结论:①短视角下,根据投资时钟理论,债股牛熊周期依次轮动。②长视角下,美日经验表明利率长期下行时,股市表现可能截然相反,关键在于企业盈利情况。③中国思考:短期,根据投资时钟规律,债市或震荡、股市望走强,长期,利率中枢或下移,股市看经济转型的进展。短视角:投资时钟里债和股先后轮动。债市利率的下行...
保险公司资产负债结构优化:国际经验借鉴
从投资收益构成看,保诚保险的衍生工具的套期保值效果可能有待改善。理论上,保险机构作为债券、股票等金融资产的多头,应当通过衍生工具持有金融资产的空头,当基础资产价格下跌时,衍生工具空头获利,从而部分对冲基础资产的公允价值损失。2021年,保诚保险的证券投资实现正的资本利得,但衍生工具的亏损超过了证券公允价值收益,...
降息预期再遭重挫美国“股债双杀” 财报助推微软、谷歌盘后大涨
谷歌一季度收入增长两年最快,利润激增六成,押注AI的资本支出120亿美元。云业务增长重新提速至去年初的28%高位,其运营利润猛翻四倍,广告收入稳健改善。公司还在史上首次发放季度股息,将额外回购至多700亿美元股票。AI助力微软一季度财报全线超预期,云收入提速增长盘后一度涨超5%...
最新研判:中国股市有望迎来“小阳春”!
根据过往经验,滞胀无论对股票还是债券都不是一个轻松的情境。在滞胀情境下,黄金之类的实物资产可能是更好的对冲工具。我们对黄金持中性观点并在模型配置的另类策略中少量配置。最后,我们将会继续关注外部冲击。地缘政治可能构成风险,特别是考虑到2024年全球多国都将举行大选。我们关注的焦点依然是地缘政治风险是否会对...