基于利率平价理论的美元人民币掉期点定价模型及回归交易策略

(一)利率平价理论简介利率平价理论认为,两个货币间的无风险利差与掉期点升贴水隐含利率之间只要有差异存在,投资者即可套利赚取无风险收益,掉期点将因为此种套利行为而产生波动,直到套利空间消失为止。依据利率平价理论,在没有套利空间时,掉期升贴水隐含的利率应与两国无风险利差相等。利率平价理论为研究掉期点的“公...

如何确定商品期货的价值?这种确定方式对市场分析有何帮助?

利率平价理论认为,商品期货的价格应该反映出持有现货的成本,包括资金成本和存储成本。如果现货价格加上这些成本后高于期货价格,投资者可能会选择购买现货并持有,而不是购买期货合约。因此,期货价格应该等于现货价格加上持有成本。这种方法特别适用于那些存储成本较高的商品,如金属和能源产品。4.市场情绪分析市场情绪分...

期货看“五”评 | 钢材:收支顺差回落,人民币指数或存在贬值压力

利率平价理论可以被简单的总结为:两国的利率利差应等于本币的升值(贬值)预期。这是因为当货币能够自由流动,且交易成本被忽略不计时,资金将从低利率国流向高利率国以谋取利润,最终驱动汇率的变化。从中美利差以及汇率的历史变化来看,利率平价理论是有效的。中美利差以及中美汇率之间存在较高的相关性,当中美利差走强时...

如何理解平价定理?这些定理有什么实际应用?

利率平价定理是指在没有交易成本和资本流动限制的情况下,两国货币的即期汇率和远期汇率之间的差异应等于两国利率的差异。这一理论在跨国投资和外汇交易中尤为重要。例如,当投资者预期某一国家的利率将上升时,他们可能会通过购买该国的远期外汇合约来锁定当前的汇率,从而规避未来汇率波动的风险。购买力平价定理则指出,...

如何看美股、美债、黄金、日元等资产后续表现?

2.利率平价理论(IRP)认为两种货币之间的远期汇率应该等于两国债券利息差的现值。也就是说,如果美国国债的收益率为5%,英国国债的收益率为3%,那么一年期的英镑兑美元的远期汇率应该比现汇汇率贬值2%。IRP理论假设资本可以在不同国家之间自由流动且没有交易成本。

利率平价理论指标与即期市场相关性回溯分析

（一）利率平价理论与基差的定义外汇掉期交易涵盖了外汇、货币等多个市场的运作，在两国利率存在差异的情况下，套利者往往通过外汇掉期交易进行国际抛补套利，从而在谋取利润的同时规避汇率风险(www.e993.com)2024年11月26日。在理想情况下随着大量掉期外汇交易的不断进行，远期价差将正好等于两国利差，两种货币资产所提供的收益率完全相等，即利率平价...

汇率决定理论中的利率平价——兼议人民币均衡汇率(下)

由于资本管制并未完全放开，人民币利率平价理论自然难以成立。但随着资本账户不断开放，利率平价对人民币汇率的牵引力会越来越强，与此同时，引发利率平价偏离的各种因素也将在人民币汇率及其衍生品定价中体现出来。而这一过程正是人民币国际化程度不断提升的内在要求，同时也是人民币国际化的基础条件。本文刊发于《金融...

2022考研国际商务第三章第二节利率平价说:理论内容

1.理论内容利率套利是指短期内资本在国际间流动,以便在国外获得较高的报酬。利率平价理论假定资本完全自由流动,而且资本流动不存在任何交易成本。在此基础上,利率平价认为,两国间的利差会影响两国货币间的远期汇率与即期汇率的差价,远期汇率的贴水或升水应与两国间的利差相等。利率平价理论包括抛补利率平价(coveredin...

利率平价理论为何在中国失灵了

利率平价理论在多大程度上能成立,取决于利差在资本流动性因素中所占的比重。所以,中美利差不应是国内货币政策不可逾越的天花板,我们只有强化而不是放松资本项目管制,在人民币汇率制度和国内金融体制足够完善之前,资本项目放开步伐应慎之又慎。热钱流入和资产价格上涨互为因果,控制了一个就有助于控制另一个,在加强资本...

硬核经济学:汇率决定理论(2)

该理论要点如下:由于有价证券存在着一个庞大市场,而且与货币之间有较好的替代性,因此有价证券对货币的供求存量会产生很大的影响。由于外汇市场存在着不可消除的巨大风险,投资者在选择国外有价证券时,首要考虑的是如何规避风险,无抛补的利率平价是不成立的。(无抛补套利又称有风险套利,即在即期外汇市场转换货币进行...