明汯投资:量化模型开发和调校需尽量避免过拟合

1952年,哈里·马科维茨发表了现代投资组合理论,为量化投资奠定了理论基础。二十世纪六七十年代,经济学家们继续拓展和优化相关理论,资本资产定价模型等理论模型的出现催生了第一批量化投资基金。随着时间的推移,计算机技术的进步和人工智能、机器学习的兴起为量化投资带来了新的变革。明汯投资的量化投资模型如今拥有更强的...

金融学专业中,如何理解并应用资本资产定价模型?

资本资产定价模型(CAPM)是由美国学者威廉·夏普(WilliamSharpe)、林特尔(JohnLintner)、特里诺(JackTreynor)和莫辛(JanMossin)等人于1964年在资产组合理论和资本市场理论的基础上发展起来的。这个模型主要研究证券市场中资产的预期收益率与风险资产之间的关系,以及均衡价格是如何形成的。简单来说,CAPM试图解释为什么某...

指数基金是如何改变金融业的?

马科维茨的理论为指数投资奠定了坚实的理论基础，因为指数基金的设计本质上也是构建一个全市场的投资组合，从而降低风险。资本资产定价模型哈里·马科维茨的理论随后得到了威廉·夏普的进一步发展。夏普基于马科维茨的研究，提出了著名的“资本资产定价模型”（CAPM），该模型表明市场整体回报与风险的平衡对大多数投资者...

资产组合选择理论:加入无风险资产的前沿边界的推导

可用切点组合来代替前沿边界组合p,在资本资产定价理论中,当市场均衡的时候,市场组合就是切点组合。所以,这个式子中的组合p也可以用市场组合m来表示,这就是资本资产定价模型了。在均衡时,任意组合q的风险溢价都等于市场组合的风险溢价再乘以β值。其中贝塔值是任意资产和市场组合的协方差再除以市场组合的方差。这个结...

常州大学2025考研初试大纲:金融学综合

(1)收益和风险概念;(2)投资组合理论;(3)资本资产定价模型4.资本预算的基本技术(1)传统资本预算方法;(2)自由现金流估算;(3)贴现率计算和选择5.长期融资(1)资本市场有效性;(2)权益融资和债务融资6.资本结构(1)MM理论(无税、有税);(2)目标资本结构;(3)加权平均资本成本...

从足球比赛,看投资如何“理性分散化”

1952年,马科维茨首次提出投资组合理论(PortfolioTheory),利用均值方差模型,通过计算投资组合中各种资产之间的相关性,试图达到风险和收益的最佳平衡(www.e993.com)2024年11月24日。凭借该理论,马科维茨获得了诺贝尔经济学奖。前人栽树,后人也在此基础上,研究出单因素模型、资本资产定价模型、APT模型等成果,感兴趣的朋友们可自行了解。

行为经济学中的价值投资

毫无疑问，输家组合中的股票若单独来看都是有风险的，其中有些公司甚至可能会破产。这些看起来风险很大的股票，难道不需要更高的回报率(风险溢价)吗？但这种想法并不符合现代金融经济学的理论。根据资本资产定价模型，在理性世界中，唯一需要补偿的风险将通过股票收益与大盘的相关性进行衡量。如果投资组合由股价波动...

易方达新丝路灵活配置混合(001373)基金评级 _ 基金档案 _ 天天...

招商证券基金评级的方法为,根据经典投资组合理论,以资本资产定价模型、单指数模型、经风险调整收益指标、以及微观金融市场分析理论中的流动性指标为基础,按照不同类型基金的特点进行评级。对基金单位净值增长率进行单一指标排名。上海证券上海证券基金评价强调能力驱动的业绩,对基金的综合评级基于对基金三方面能力的评价:...

建信创新中国混合(000308)基金评级 _ 基金档案 _ 天天基金网

招商证券基金评级的方法为,根据经典投资组合理论,以资本资产定价模型、单指数模型、经风险调整收益指标、以及微观金融市场分析理论中的流动性指标为基础,按照不同类型基金的特点进行评级。对基金单位净值增长率进行单一指标排名。上海证券上海证券基金评价强调能力驱动的业绩,对基金的综合评级基于对基金三方面能力的评价:...

最伟大的5位金融学家的核心观点

前面提到的马科维茨的现代投资组合理论指出,可以通过分散化投资来消除风险。夏普的资本资产定价模型进一步分析了风险的来源,一是系统性风险,是由市场因素引起的风险,无法通过分散化消除,比如利率、通货膨胀、经济周期、战争冲突等;二是非系统性风险,是由个别资产特有因素引起的风险,可以通过分散化投资消除。