中国人民银行丁志杰:低利率环境下 财政政策和货币政策更多是相互...

“理论分析和国外实践对于思考未来我国宏观经济政策框架有重要意义。”丁志杰表示，一是在全球利率下行的大趋势下，货币政策有更大的空间，可以进一步加大逆周期调控，进行有力度的降息和择机降准。二是财政政策可以更加积极有为。积极利用可提升的赤字空间，在宏观经济逆周期调控方面发挥更大的作用。同时加强对科技创新、...

宏观市场 | 规范利率定价淡化数量目标货币政策执行报告解读

《报告》明确了由政策利率向市场利率的传导机制;指出“引导货币市场利率围绕政策利率中枢平稳运行,逐步理顺由短及长的传导关系”。规范市场利率定价方面,报告指出部分机构前期存在房贷利率显著低于保本点、高息吸收同业存款等行为;规范措施包括建立存款招投标利率报备机制,督促不发放税后利率低于同期限国债收益率的贷款等。...

降低政策利率如何影响银行业经营 | 银行与信贷

降低政策利率首先降低了商业银行从中央银行获取资金的负债成本。这一变化会引发一系列连锁反应。由于商业银行能以更低的成本从货币市场融资,如果存款利率已实现市场化,那么存款利率也有望随之下降。然而,政策利率下降到存款利率下降并非对一对一的传导,商业银行会根据市场竞争情况和自身情况选择存款利率下调的幅度。总体而言...

央行货政报告:坚定坚持支持性的货币政策立场,加大调控强度

下阶段,我国货币政策框架将逐步淡化对数量目标的关注,把金融总量更多作为观测性、参考性、预期性的指标,更加注重发挥利率调控的作用,不断提升金融支持实体经济高质量发展的适配性、有效性。存款的分流和回流对M2造成了很大扰动,未来要继续推进货币政策调控框架转型在融资结构变化、直接融资加快发展的背景下,央行在三季...

建立以利率为中间目标的货币政策新框架

尽管以货币供应量为中间目标的政策框架为中国经济高速增长提供了良好的环境,在宏观经济调控中发挥了积极作用。但是,这一政策框架在中国开始实施时,发达市场经济国家就已放弃了货币供应量的调控目标,转向了以利率为中间目标的政策框架。而且,由于货币供给的内生性,从一开始央行对货币供应量的可控性并不理想,因此,它一经...

房贷利率继续低于企业贷款利率 房地产金融政策包效果不断显现

事实上,今年上半年,金融对重点领域的支持力度加大,信贷结构不断改善(www.e993.com)2024年11月29日。其中,房地产金融政策包效果不断显现,保障性住房再贷款工具亦加快投放,在各项政策的加持下,房地产市场正在企稳复苏。利率延续下行态势房贷利率降幅扩大根据央行数据显示,今年以来,我国贷款利率总体延续下行态势。从二季度数据来看,个人住房贷款利率较...

更加注重发挥利率调控作用 中国货币政策框架进入转型时刻

对于未来货币政策框架,潘功胜认为,一是要继续优化货币政策中间变量,逐步淡化对数量目标的关注;二是要进一步健全市场化的利率调控机制,可考虑以某个短期操作利率为主要政策利率,可能还需要配合适度收窄利率走廊的宽度;三是逐步将二级市场国债买卖纳入货币政策工具箱,丰富和完善基础货币投放方式。

中国货币政策进入转型时刻 价格型调控发挥更大作用 MLF政策利率...

“这可能意味着,未来将以短期利率为主要政策利率,淡化MLF的政策利率色彩。”市场专家表示。此前,中国人民银行的政策利率既包含短期政策利率,也包含中期政策利率。市场专家认为,从近年实践看,短期市场利率围绕政策利率为中枢波动,政策利率的引导效果较好;而此前作为中期政策利率的MLF利率时常与同期限市场利率走势出现一定...

宏观政策“三策合一”指数与宏观政策评价报告2024

传统宏观政策理论以新凯恩斯主义短期逆周期调节为内核,对中国等全世界主要经济体的适用性越来越弱。宏观政策“三策合一”理论突破了传统宏观政策理论的缺陷,更适用于作为宏观政策评价的理论依据。本报告基于宏观政策“三策合一”理论与宏观政策“三策合一”指数,对2023年的宏观政策操作及其调控效果进行系统评价,并为2024...

我国利率衍生品市场的高质量发展之路

文章从投资端、融资端、交易端等不同角度探讨我国利率衍生品在债券风险管理、丰富交易策略、促进价格发现、服务实体经济等方面的作用,指出我国利率衍生品市场存在较大的发展空间,并就进一步完善利率衍生品在促进债券市场高质量发展、服务实体经济方面的功能提出了相关政策建议。