人身险定价机制改革:预定利率调整炒停售“过时”,动态机制利于...

“首先可以预期这一动态调整机制能够发挥的一个作用是提升预定利率调整的及时性,建立防范化解利差损风险的长效机制,有助于推动人身险行业的长期稳健发展”,中信建投证券研究员赵然、沃昕宇提出,在预定利率动态调整机制之下,当长期利率处于下降周期时,预定利率可以及时下调,有助于防范利差损风险;当长期利率处于上升周期时...

如何理解央行提示长端利率风险?

国债本身是银行资产端的重要组成部分（占银行资产的13.5%），也是信用债利率定价的基准，因而较高的国债收益率水平对呵护银行息差具有积极意义。近期央行主要提示10年期及以上的长端利率风险，考虑到10年期以上债券中，民企债占比极低，所以引导长端利率上行有助于在不影响民企融资成本的同时，缓解银行息差压力。▍在...

新书推荐丨利率互换与利率风险管理创新

四、CMS互换利率的定价:案例五、利率掉期定价的经济意义六、违约风险下的掉期利率七、非普遍型掉期利率的定价八、CMS掉期的操作过程九、CMS掉期:实务应用案例十、基差掉期:实务应用案例十一、基差风险与展期风险十二、运用基差掉期对冲基差风险:案例十三、基差掉期的定价第八章利率掉期、领式利率期权与...

新书|《固定收益证券——定价与利率风险管理(第四版)》

本书将前沿理论与大量实例相结合,围绕定价与利率风险管理,在介绍固定收益证券的基本特征、品种、风险类别的基础上,阐述了以下重要内容:到期收益率曲线及利率期限结构,债券合成以及套利机会的寻找,持续期与凸性在投资组合风险管理中的应用,互换的定价与风险特征,利率远期和期货与回购协议的定价原理及风险管理,含权证券的价...

宏观市场 | 农商行利率风险的宏观政策应对

二是结构性货币政策的角度,通过提高支农支小再贷款、再贴现的规模或降低相关利率,鼓励中小银行重点加强相关领域信贷投放;三是宏观审慎政策的角度,加强对中小银行的利率风险跟踪监测,引入简化的利率风险指标,例如资产负债的重定价期限结构和缺口、长期限证券投资占比、OCI和AC科目未实现投资收益或损失/核心一级资本占比等...

寿险预定利率告别3.5%,利差损风险悬顶|金融跨年

一位中型险企投资高层认为，整个行业在3.5%定价利率临近终结的时候反而冲刺规模，由此加大了资产端配置难度，加剧行业利差损风险(www.e993.com)2024年11月25日。而从保险公司负债端来看，其思考该问题则面临两难处境。2023年7月产品换挡关口的前一晚，一家中小型险企会议室仍然灯火通明。在3.5%利率产品“炒停”期间，钱林正在会议室跟股东讨论，...

央行:健全存贷款利率定价机制 督促银行坚持风险定价原则

2024年2月8日,中国人民银行发布的《2023年第四季度货币政策执行报告》(下称《报告》)提出,下一阶段货币政策的主要思路之一,是要把握好利率、汇率的内外均衡,深入推进利率市场化改革,畅通货币政策传导渠道,健全市场化利率形成和传导机制,完善央行政策利率体系,引导市场利率围绕政策利率波动。

银行|如何看待利率传导机制的完善可能?

从海外银行业定价机制来看,政策利率是广义市场利率的锚,短端存贷利率往往盯住货币市场的主要利率,而中长端存贷利率主要跟随中长期限国债利率。“政策利率→市场利率→存贷利率”的传导机制下,欧美银行业基差风险较低,息差运行相对稳定。对于国内而言,下阶段可关注贷款利率与国债利率的互动机制,以及存款利率中长期优化基准...

期货怎么定价

无风险利率是期货定价中的另一个关键因素。它反映了资金的时间价值。较高的无风险利率意味着持有期货合约的成本增加,从而推高期货价格。相反,较低的无风险利率则会降低期货价格。3.存储成本对于某些商品期货,如农产品(000061)或能源产品,存储成本是一个不可忽视的因素。存储成本包括仓储费用、保险费用等。这些成...

3.0%产品预定利率再降?“开门红”看史上大型利差损风险事件

尽管保险业在2023年也全面下调了定价利率，但目前仍大幅高于银行挂牌利率。目前普通型人身险的预定利率最高可达3%，分红险定价利率最高2.5%，万能险的保底利率最高也在2%，均高于当前5年期银行存款利率。存款利率下降是一把“双刃剑”，短期来看利好保险产品销售，长远来看也使险资投资难度加大，从而带来利差损风险。02...