华泰2025年展望|中国宏观:内需温和回升,外围波动加大_腾讯新闻

受税收增长乏力、以及土地财政收入同比明显回落的影响,今年前三季度广义财政收入(即一般公共预算加政府性基金收入)为19.4万亿元,累计同比下降5.6%,明显低于年初预算的2.5%、以及今年预计4.5%的名义GDP增速(图表57-58)。如果按照前三季度的累计同比估算,今年广义财政年化收入或将低于两会预算值约2.6万亿元,其中一般公共...

人大常委会会议前瞻:公布多少化债规模?财政化债能否拉动经济增长...

从新增政府额度补充土地收入缺口的角度来看,6万亿左右的化债规模能够一定程度上弥补地方因土地收入大幅降低导致的收入缺口,增强可支配财力。从支持方向上来看,本次债务置换旨在增加地方政策财力,因此我们认为广义债务率较高地区或将获得更多化债额度。直接置换之外,或还有小部分隐债需综合多种方式化解。根据财政部在2018...

地方财政缺钱带来的一系列问题正在凸显

财政部数据显示，今年上半年，全国广义财政收入（全国一般公共预算收入与政府性基金收入之和）约13.6万亿元，同比下降约4.8%；全国广义财政支出约17.2万亿元，同比下降约2.8%。广义财政支出超出收入约3.6万亿元，这笔差额会通过发行政府债券资金等方式来弥补。从地方财政数据看，受土地出让收入下滑等影响，地方财政...

国金宏观:专项债发行慢或为短期扰动,土地出让收入是后续财政支出...

5月20日财政部公布1-4月财政收支情况。1—4月，全国一般公共预算收入80926亿元，同比下降2.7%，扣除去年同期中小微企业缓税入库抬高基数、去年年中出台的减税政策翘尾减收等特殊因素影响后，可比增长2%左右。专项债发行慢或为短期扰动，土地出让收入是后续财政支出力度的关键4月广义财政支出边际修复，主因一般财政支...

从财政一季报看中国经济:消费意愿有待加强,房地产仍在筑底

广义财政支出偏弱一季度,包括政府性基金预算在内的广义财政支出同比下降7.8%。分析师认为,卖地收入下降以及地方政府新增专项债发行进度偏慢是一季度广义财政支出偏弱的主要原因。今年1-3月,新增专项债发行规模为5773.6亿元,仅完成全年进度的14.8%。低于去年同期的34.3%。

张斌:经济的主要矛盾在需求方、在名义变量

但从一季度的情况来看,我们距离7.9%的目标仍有较大差距(www.e993.com)2024年11月18日。一季度的广义财政支出增速仅为2.7%,广义财政支出对总需求增长的支撑力度不足。图10广义政府财政收入与支出数据来源:WIND,中国金融四十人论坛。出口方面,供给强、需求弱。我们的供给能力十分强大,制造业竞争激烈,出口产品的性价比日益提升。尽管海外需求有...

广发证券:如何理解广义赤字率及财政的“净扩张”

根据财政预算报告,2024年广义财政支出目标增速为7.9%。考虑到预算实现过程中可能存在的误差,还应考虑以下几个因素:(1)2023年增发国债发行在四季度,使用主要落在今年;(2)若政府性基金预算收入增速不及预算报告中的0.1%,则可能带动广义支出增速下行;(3)实际情况中,政府性基金支出中有一部分用于调入第一本账一般公共...

惠誉下调中国评级是美国出手了?并非如此,8个月前老美刚被降级

不过,我国地方政府的另一大收入源泉土地出让金并不包含在一般公共预算收入里,而是在政府性基金预算收入中核算,近三年为9.8万亿元、7.79万亿元、7.07万亿元。将一般公共预算收入与政府性基金预算收入加在一起便是我国政府的广义财政收入,2021年至2023年分别是30.06万亿元、28.15万亿以及28.75万亿元。广义财政收入连续两年...

【浙商宏观||李超】财政支出进度创新高

预计后续财政收入稳步增加。我们在3月初外发了《着眼长远,兼顾当下——2024年全国财政预算报告的背后》报告,可以看到在政府工作报告和财政预算报告的积极定调之下,2024年广义财政支出保持较高水平,较2023年边际提升,预计一系列大规模设备更新购置、超长期特别国债、专项债等扩大内需政策逐步落地,政策效果的兑现将推动经济...

哈尔滨背9倍负债率仍想建地铁被中央拒绝,再搞大工程就该破产了

哈尔滨地铁项目被国家发改委叫停了,原因是哈尔滨的2023年的债务率约为893%,远超政府可用财力的9倍。注:债务率=债务余额/广义财政收入(一般公共预算收入+政府性基金收入)哈尔滨地铁规划示意图2023年,哈尔滨市GDP达到5576.3亿元,比上年增长3.1%,全市一般公共预算收入完成313.1亿元,同比增长19.4%。但是,债务问题不容...