中国宏观经济三季度报告:深化体制机制改革,稳妥调整资产存量,提振...

要推进融资平台改革转型,明确功能定位,增强融资平台自我造血能力,推进融资平台公司从城投到产投再到创投平稳转型。第四,完善财政转移支付体系。财政转移支付职能应定位于基本公共服务均等化。这需要进一步加大转移支付力度,调整一般转移支付和专项转移支付结构,提高专项转移支付拨付效率。要推动区域协调发展,完善横向转移支付...

存量与增量并重:宏观经济治理思路创新——《中国宏观金融分析...

一是优化存量结构调整,包括金融部门降息“让利于民”、中央置换隐性债务为地方政府“松绑”,推动宏观资产负债表再平衡。二是以重振资产价格为政策发力点,既能立竿见影提振信心、活跃经济,又可发挥财富效应对消费和投资的促进作用。三是扩大内需政策重心更多放在惠民生、促消费,更加关注“人”的投资。一揽子增量政策效果...

杨瑞龙: “流量恢复”与“存量调整”下的中国宏观经济——2024年...

三、主要结论当前宏观经济正处于流量恢复与存量调整并存的态势,受到宏观政策、房地产市场调整和改革预期三大力量的影响。观察中国经济复苏状况的“五个20%”现象已发生拐点性变化,并出现系统性值得关注的现象。我们需要抓住机遇,克服挑战,确保经济从第一阶段顺利过渡到第二阶段。如果第二阶段能够打下坚实基础,未来五年的...

ABS市场结构化调整进行时

不过,拉长时间线来看,ABS市场正在经历结构化调整:消费金融类ABS发行稳中有升,绿色ABS快速发展,基础资产类型愈发多元;在需求端也得到了更多投资者的青睐。分析人士建议,为了助推ABS市场行稳致远,可考虑通过加强ABS产品信披质量、扩大基础资产类型、优化产品设计等方式,进一步发挥其盘活存量资产的作用。发行规模持续缩减...

央行报告:落实存款利率市场化调整机制

关于信贷总量增速有两位数放缓至个位数的原因，报告称，一是经济结构调整、转型升级在加快推进；二是当信贷存量规模比较大时，继续增加信贷投放的边际效果递减；三是直接融资的良性替代效应。信贷只是社会融资渠道之一，不能反映金融支持实体经济的全貌。有专家指出，央行更加注重引导信贷均衡投放。1月24日召开的国新办...

华泰| 固收:趋势与分化 - 化债与退平台思考及城投中报透视

后续应持续关注退平台主体的存量债务处置路径、业务是否完成转型、股权划转与财政补助边际变化、能否新增融资等方面,对平台仍保持“城投”底色、还是意指“产业转型”进行明确(www.e993.com)2024年11月23日。02从中报看化债以来平台的趋势通过观察2024年城投中报,我们总结出当前城投平台的五大趋势与三大分化特征。在趋势方面,(1)资产端整合进度...

如何避免“资金沉淀空转”?方正宏观:货币政策的切入重点或是继续...

如何避免“资金沉淀空转”:货币政策的切入重点或是继续“盘活存量”。既要盘活存量贷款资源,也要盘活存量货币资源。此时“不降息”或未必有利于解决资金空转风险。在“综合融资成本稳中有降”的政策诉求下,“降息”和“降准”等总量货币政策措施或不会因此而受到制约。

...以质突围,A股有望重拾信心,转型升级领域的结构性机会值得关注

因此,稳健的货币政策要灵活适度、精准有效,预计政策力度由偏宽松向中性转变概率较大;新旧动能切换必然导致信贷需求结构调整,预计社会融资规模和M2增速与2023年相当,在10.0%左右,但经济回升将推动M2和名义GDP正缺口收窄。总量工具方面,为营造良好货币金融环境和刺激需求,降准降息可期;结构性工具方面,将精准有效做好五篇...

...业内:数据被挤出“水分”,更真实反映出实体部门的内生融资需求

专家表示,金融数据回落受到资金防空转、手工补息被禁止、金融业增加值核算优化调整等影响,即数据被挤出“水分”,这能够更真实地反映出实体部门的内生融资需求,从而更有效地推动金融机构满足实体部门的用款需求。4月末社融存量增速8.3%官方数据显示,初步统计,2024年4月末社会融资规模存量为389.93万亿元,同比增长8.3%。

中诚信国际:一揽子化债下融资改善但基本面仍承压,关注“名单制...

平台存量债务风险,严格控制新增债务”要求下,后续城投债发行审核或进一步趋严,叠加国办“35号文”对融资平台的可能约束,我们预计2024年城投债净融资规模大概率同比下滑,或为0.7万亿元左右:若按社融及存量信用债结构预测,城投债净融资或缩至0.67万亿;若根据35号文分类管理下的募集资金用途预测,城投债净融资或下降至...