美国大选“全解”:政策比较、宏观经济与资产含义
党派差异、大选年与否、总统差异等对美股表现的影响均较低,但选举结果公布前后,政策不确定性加大可能引起市场波动放大。结构上,候选人政策对权益市场的影响具有短期性,长期而言,大选的影响让位于基本面因素。财政赤字影响美债利率的方式有两种,一是财政收支-通胀/就业-美联储政策-风险中性利率;二是财政赤字-美债供求-...
机构:特朗普的政策承诺将使预算赤字大增7.5万亿美元 是哈里斯的两倍
根据“负责任联邦预算委员会”(CRFB)的数据,特朗普减税、提高关税、扩大军事规模和大规模驱逐出境的政策组合将在未来十年内使预算赤字增加约7.5万亿美元,而哈里斯的社会政策支出、中产阶级减税以及对企业和高收入家庭增税的计划将使赤字增加3.5万亿美元。美国公共债务现已超过28.3万亿美元。由于人口老龄化和政府收...
财政增量政策“靴子”半落地,力度如何、影响几何?
四、结果:部分政策待明确,市场充满期待与担忧目前,一些政策还得等后续官方披露更多信息才能清楚。比如最终增加化债额度及形式,要等10月下旬的全国人大常委会会议才能知道。还有中央财政是否会增加财政赤字也不确定。不过市场对这些政策还是充满期待的,毕竟大家都希望经济能好起来。但同时也有担忧,怕政策实施不好...
天风证券:如何看待一揽子财政增量政策?
下一个关键节点在于10月末人大常委会批准的增量结果。如果后续政策落地情况小于2.5万亿元,从增量政策影响来看债券市场后续调整风险可能相对可控。其次,需要关注年底中央经济工作会议与2025年两会设定的GDP和预算目标。2023年12月利率下行,特别是30年国债下行,与预算赤字调低预期有关,如果后续确有调高赤字,债市或有进一步阶...
当前宏观政策面临两大“叙事陷阱”
二是政策力度和效果更难掌控。抑制高通胀,需要收紧财政和货币政策,总体结果相对确定,风险是可能导致经济增速放缓和失业率上升,但可以相机抉择、及时调整。而一旦经济陷入通缩,微观主体预期和信心不振,可能引发“流动性陷阱”和“减税降费陷阱”,削弱货币政策和财政政策的效果,导致需要非常大的刺激力度。而大力度的...
2024年上半年中国财政政策执行情况报告
坚决贯彻落实党中央、国务院决策部署,强化财政宏观政策逆周期和跨周期调节,组合使用赤字、专项债、财政补助、贴息、税收等多种政策工具,推动经济延续回升向好态势(www.e993.com)2024年10月18日。(一)稳妥安排财政赤字和地方政府专项债券规模,保持必要支出强度。新增地方政府专项债务限额39000亿元,比上年增加1000亿元,支持地方加大重点领域补短板力度。
华泰| 政策观察:9月稳增长政策窗口正在打开
政策拟禁止中介收费与IPO结果挂钩,地方不得为公司上市给予奖励。类地方金融组织未来三年总量不得新增、严格跨省经营。证监会主席吴清表示持续壮大买方力量。地产与化债:住建部披露年内排查锁定396万套保交房目标。上海率先试点房屋体检、房屋养老金、房屋保险三项制度,住建部释疑房屋养老金制度。地方政府“砸锅卖铁”化解债务...
赵伟 丨美国大选“全解”:政策比较、宏观经济与资产含义_影响...
党派差异、大选年与否、总统差异等对美股表现的影响均较低,但选举结果公布前后,政策不确定性加大可能引起市场波动放大。结构上,候选人政策对权益市场的影响具有短期性,长期而言,大选的影响让位于基本面因素。财政赤字影响美债利率的方式有两种,一是财政收支-通胀/就业-美联储政策-风险中性利率;二是财政赤字-美债供求...
吕冰洋、胡深:中国央地财政关系的演进:一个理论框架(2万字论文)
结果说明:第一,中央政府越重视对地方政府的领导力,地方税收分成比例越低;第二,中央政府越看重激发地方政府发展经济的积极性,地方税收分成比例越高;第三,在同样投入的情况下,地方的工作成绩越突出,地方税收分成比例越高;第四,保持其他条件不变,地方的经济禀赋情况不应当影响政府间税收分成比例;第五,随着地方...
...人民代表大会财政经济委员会关于2023年中央决算草案审查结果的...
主要有:预算管理有待进一步加强,部分支出决算相比预算变动较大;一些财税政策落实不够细化精准,有的中央基建投资前期准备不充分造成资金闲置浪费;有些转移支付项目存在交叉重复,清理整合还不到位;一些部门单位预算绩效管理比较薄弱,绩效评价结果作用发挥不够充分;地方政府债务管理有待加强,有些专项债项目收益未达预期,违规...