泡沫破裂前后:1980年代以来日本银行货币政策历程

1972年进入日本银行之后,作者近距离观察了日本经济的高速增长、资产泡沫的逐渐膨胀以及泡沫破灭后的经济长期低迷和通胀持续低位徘徊,并亲自参与了应对经济波动和提升通胀水平的货币政策制定,这本书既是作者对过去日本经济发展和货币政策操作的回望和总结,也是对经济理论与经济现实之间关系的思考和探讨。对于读者来说重要的是...

美国的债务动态及其影响

美国实施的低利率和量化宽松为特征的过度膨胀性货币政策将因此而持续相当长的时期。任何通货膨胀率上升的迹象或其他会导致利率提高的压力,都会对美国经济产生极其负面的影响。第二,尽管美联储大量注资,但是,美国的经济结构特征表明,并不存在任何确保这些资金能够投资到生产性部门的机制。作为“大衰退”中美国经济低增长...

美股市场动荡!通货膨胀率飙升如何影响投资信心?

美联储在疫情期间采取的低利率政策虽然在短期内刺激了经济复苏,但却也导致了货币过剩,进而推高了商品和服务的价格。此外,全球范围内的供应链中断,特别是在半导体和原材料供给领域,进一步加剧了价格上涨的压力。如此看来,当前的通货膨胀现象并非昙花一现,而是由多重因素交织而引发的经济现象。投资者信心的动摇面对不...

财信研究宏观深度:一揽子增量政策,如何理解,对股市有何影响

对于本轮超预期的一揽子增量政策，市场存在三种典型看法：一是属于短期逆周期措施，只是政策刺激力度大于以往，刺激时间也会长于以往；二是政策全方位转向，货币和财政政策的思路、框架有实质性突破，货币和财政协调配合具有划时代意义；三是宏观调控思路从供给侧结构性改革全面转向需求侧管理。我们的理解，本轮一揽子增量政...

特朗普若兑现承诺 美国或遭数十年未见的通胀危机

一、历史的镜子:通胀的伤痛美国的通胀历史始终与经济政策紧密相连。尤其是在上世纪70年代,因石油危机及政府支出的激增,美国经历了一场严重的滞胀(即高通胀与高失业并存)。这样的历史教训提醒人们,对于可能的经济动荡,决策者必须保持高度警惕。如今,随着通货膨胀率在2021年达到最高水平,民众的购买力受到压制,再次对国...

黄益平:中国特色的宏观经济政策框架及其改进

黄益平认为,我国可以考虑从四方面做一些政策调整,改善宏观调控的效果:一是重视对市场预期的引导,二是中央政府和中央银行承担宏观经济调控的主体责任,三是对“逆周期调节”的关注要放在“跨周期调节”的前面,四是加强财政、货币与行业政策之间的协调(www.e993.com)2024年11月25日。黄益平还提出三点短期政策建议:第一,应把追求温和通胀的重要性提高...

赵建:全球政治衰退及其后果

拉美国家则是失败的例子,经济危机很容易导致政治和社会危机,造成无比惨重的代价,修复起来也非常难。如果政治和社会结构被破坏后,采取典型的逆周期货币宽松政策只会引发恶性通胀,从而进一步加剧政治和社会衰退。所以一些经济学家推崇的现代货币理论(MMT),在拉美国家的实验是失败的。

美欧升值对抗通胀,日韩贬值刺激出口,全球货币战在两个战线酝酿?

一向不允许瑞士法郎大幅升值的瑞士央行现在也改变态度,瑞士央行理事麦克勒近日表示,强瑞郎有助抑制通胀。英国中央银行英格兰银行当地时间5月5日宣布,将基准利率从0.75%上调至1%,以应对通货膨胀。这是2021年12月以来,英国央行第四次加息。据彭博社报道,美联储宣布加息50个基点当天,巴西央行货币政策委员会决定,将该国...

美元指数上涨对全球股票市场的深远影响

随着美国通胀压力加大,市场对于美联储加息的预期强烈。高利率环境下,其他国家的央行或许也会相应提高利率,以防止本币贬值和资本外流。这一政策导向可能导致全球流动性收紧,进一步影响股票市场,尤其是那些债务水平较高的公司。在这种高波动的市场环境中,投资者需谨慎评估各自的投资组合。

2012年后日股的“牛市起点”:安倍“出海潮”与巴菲特买点

1、一般规律是,房价暴跌阶段,股价比较糟糕;房价缓跌阶段主要看通胀,通胀价格信号向上多数依靠政策刺激拉动,市场往往也会给予阶段性积极反馈;房价企稳向好,市场会同步转好。2012年-2017年日股长周期反转定价的核心是房地产负面拖累结束,日本完成某种意义上的新旧动能宏观叙事转变。按照日本基于房价与股市的定价关系,可以发...