张斌、朱鹤:宽松货币政策成为应对经济困局的重要手段

不过，当代宏观经济学还是普遍肯定货币政策的作用，认为如果货币政策选择错误，经济衰退会加重。埃肯格林和特明指出，当世界经济处于下降趋势时，中央银行的银行家们继续折磨经济，直到经济失去知觉。在大萧条的中期，中央银行的银行家们仍担心通胀，类似于“在洪水中高呼火”。近３０年来发达国家最倚重的逆周期政策工具...

经济学中的货币政策分析与初级经济师备考技巧

货币政策的变化会对经济各个方面产生影响，包括物价水平、利率、汇率、经济增长、就业等。备考者可以通过分析历史数据和案例，评估货币政策的效果和影响。例如，备考者可以分析货币政策调整前后的通胀率和经济增速变化，以及货币政策对股市、房地产市场和汇率的影响。通过这样的分析，备考者可以更好地理解货币政策的作用和...

长城证券宏观经济学家蒋飞:如何看待未来几年的中国经济走势

在货币政策上,除了进一步降息之外,提高货币传导效果是另一个重要的改革措施。我们的研究发现,当前利率市场化程度依然不足,货币传导机制不畅,这是制约货币政策效果以及造成债务率持续上升的原因之一。IMF提到的“提高汇率弹性”,我们认为是指允许大幅贬值。如果能够允许汇率贬值并且加大对外投资,可以在减轻财政压力的情况下...

被追赶的经济体与宏观经济学的另一半 | 文末有福利

第二,在整个黄金时代,私人部门对借款的强劲需求将货币乘数推至最高值,此时货币政策非常有效。而财政政策在此阶段刺激经济的能力有限,因为有“挤出”私人部门投资的倾向。只有当发生资产负债表衰退时,财政政策方能发挥作用。第三,被追赶的经济体面临的最根本宏观挑战是,企业因在国内没有足够的投资机会而无法吸收私人...

路先锋、张明、吴雨桐 | 宏微观视角下财政货币政策协调: 国际比较...

在21世纪的第一个二十年,财政货币政策协调领域涌现了许多新的方向:一是新的宏观经济背景下,如政府债务化解、人口负增长与老龄化加速、收入不平等、气候变化与可持续发展等,更加强调政策协调的效果(李扬,2021;朱民等,2022);二是财政政策与货币政策可能的目标不一致性,由此开始引入博弈论的研究视角(Petit,1989;Leeper...

央行货币政策承担了太多——读日本央行行长白川方明《动荡时代》

十一、货币政策的探索没有止境正文央行行长是需要把经济金融理论和政策实践紧密结合的人,因为“中央银行是维持整个经济稳定运行的组织,更容易从宏观经济和金融体系整体层面思考问题”(本文除特殊注明外,引文均出自《动荡时代》)(www.e993.com)2024年11月22日。不管被如何臧否,他们的水平、视野,一般来说都是顶尖的。看过美国、英国央行行长写的书...

国债管理:财政政策与货币政策协调配合的关键点

而在宏观经济学成形之前,现实中的财政政策与货币政策早已相互协调配合。作为最重要的两大调控手段,财政政策与货币政策协调配合已成为宏观调控的应有之义。由于政策目标具有一定的重叠性,如旨在促进经济持续稳定增长,因此两大政策协调配合也就具有了基础和可能性。与此同时,考虑到两大政策在优先目标、传导机制、调控方式,...

政府工作报告定了!关于货币政策、房地产,有多个新信号!

全国政协委员、人民银行陕西省分行行长魏革军在关于加强政策取向一致性评估的提案中表示,宏观政策取向一致性有两个层面的含义:一是财政、货币、产业等政策要增强一致性,二是非经济政策也要纳入宏观政策取向一致性评估。魏革军认为,当前宏观政策取向不一致性的问题:一是经济政策与非经济政策目标相互冲突,造成政策效果相互抵...

央行副行长陆磊:认识货币政策和中央银行职能的全新视角

第二卷基于中央银行的发展变革与货币政策操作的历史和现实,延续第一卷货币循环的理论认识,构建了一个流体力学货币政策理论体系,并提出三个认识货币政策和中央银行职能的全新视角。以下为序言原文。《货币论》序写《货币论》的动力来自一次回乡之旅。作为一个具有研究本能的经济学教师,我不愿意放过任何基于现实情况...

全球经济下滑,诺奖得主伯南克自述:我为何要研究1929年大萧条

与凯恩斯主义相反,新古典经济学派认为政府没必要干预经济,而且对政府干预的有效性提出了质疑,特别是,如果工资和价格迅速调整,消除了市场失衡现象,那么货币政策最多只是对产出与就业产生短期影响。相应地,信奉新古典学派的人相信货币政策除了使通胀率降低并保持稳定之外,并不会系统性地改善经济运行状况。