从两要素、四阶段出发,化繁为简看猪周期投资规律

由此我们可以构造出猪价与能繁母猪的四象限模型，来划分猪周期运行变化的四阶段，随着生猪价格与能繁存栏的上行、下行，猪周期在四个象限出现轮动，并通过各个象限里的逻辑演绎，影响着生猪养殖股的运行方向。

兴证资管:分歧中的“猪周期” 深度盘点“猪周期”的规律性

2018年8月非洲猪瘟传入我国,大量养殖场被迫清栏,对应出现了存栏量的加速下滑,之后出栏量也锐减,造成猪价短期内快速上,但这个位置的猪价实际还是下一轮超级猪周期的底部位置。相关板块股价演绎来看,猪价第一段上涨期间股价下跌,因为前期行业出清逻辑带来了股价上涨幅度较大,跟随大盘回调,猪价第二段上涨期间股价开始...

资本毁掉了猪周期

而生猪产能变动到产能兑现存在明显的滞后性,形成了一个复杂的供需错配循环:当猪价上涨时,母猪存栏随之增加,导致生猪供应过剩;随后猪价开始下跌,母猪被大量淘汰,最终导致生猪供应不足,再次推动猪价上涨。然而,这种周期性的波动在资本的作用下,猪周期正逐渐失去以往的规律性,慢慢弱化。随着资本的深入介入,尤其是在经...

消失的“猪周期”

关键这期间还有猪瘟等客观因素影响产能波动，才形成鲜明的“猪周期”。在经历了上一轮超级猪周期之后，国内生猪养殖业的资本化程度陡增。2019-2023年，上市猪企“三巨头”累计融资就超过5874亿元。资本化带来的就是国内生猪供给结构的转变，以及猪周期逐渐消失。规模化养殖甚至是在数字化、智能化赋能下，每一头能繁母...

该如何理解和预判猪周期?

1、年内猪价波动由生产规律主导。回顾猪周期历史,猪价在大部分年份都会在4月之后出现上涨的趋势,因为4月是生产效率主导下的供给高点,但却是消费淡季,4月之后的消费恢复而供给压力减小,猪价往往上行。2、不同年份的同一月份之间的猪价变化则主要是由能繁母猪主导,同一月份之间的生产效率往往相近,能繁母猪...

良益观点丨本轮猪周期将如何演绎?

历次猪周期的一般规律和第五轮猪周期的特点猪肉价格变化要从生猪养殖说起,而生猪养殖是一个典型的周期性行业(www.e993.com)2024年11月10日。“猪周期”指的是出于行业特征,整体产能的调整存在大幅滞后性,导致供给大幅变动,从而使得供需关系不断变动,进而使得行业盈利产生周期性。一轮完整猪周期通常包含价格上涨-供给增加-价格下降-供给减少等四个...

“过山车式超级猪周期”或将终结

猪周期是指猪肉价格周期性波动的现象。由于饲养母猪存栏到生猪出栏,存在一定的时间周期,而在很长一段时间里,我国的养殖业以农户散养为主,单个生产者更容易“追涨杀跌”,同时,因为技术、资金不足,散户也很难针对市场的变化快速作出反应。因此,猪肉的供给和价格会按照以下传导规律波动——当猪肉价格上涨时,养殖户会...

漫长的等待之后,猪周期终于迎来拐点

回顾历轮猪周期的情况,可以发现猪价的同比变化是由能繁母猪数量主导,生产的规律性变化则在很大程度上解释了猪价的走势。猪价往往4月见底,5-8月上涨,9-11月小幅下跌,12月及次年1月再度涨至高点,2-4月下跌。只是上一轮猪周期中(2018-2022),猪肉价格变化幅度远超前几轮,最大涨幅高达261%,最大跌幅高达68...

肉价反弹,但猪周期拐点未至

但事与愿违,参与本轮猪周期的投资人无疑备受煎熬。按照4年一次的历史规律,2018年6月启动的猪周期,理应在2022年中旬见底,但时至今日,猪周期仍未反转。最近猪肉涨价带动了板块反弹,给了投资人一丝希望。3月份以来,猪肉价格出现了淡季不淡的超预期上涨。截至4月上旬,生猪(外三元)价格为15.2元/公斤,较2月下旬(13....

宏观大势|能繁母猪存栏连续12个月回调,新一轮猪周期何时到来

回顾2006年-2022年的4轮猪周期,市场总结出传统猪周期规律,通常一轮完整猪周期约4年,上行阶段15-18月,高位震荡阶段16-20月,下行周期15-18月。每轮周期节奏亦极为相似,由于生猪价格主要由供应节奏左右,非瘟前市场参与者结构较为固定,具有类似的财务结构和生产规律,再通过利润传导,带动产能变化,最终形成传统猪周期规...