余永定:超长国债热销,能缓解房市和地方债压力吗?

当然，地方国有企业和地方政府支持的企业也可以为基础设施投资筹资，银行贷款、债券融资和PPP等都可以减少增发国债的压力。但从银行和资本市场融资存在成本高的问题，将会导致地方政府债务的进一步恶化。2024年，为解决房地产存量消化和化解地方债务，中央可能需要进一步加大发债规模不仅如此，为了稳定房地产市场、缓解地方...

清华大学宏观报告:当前正值发债窗口期 建议多发国债置换地方债

同时,通过多发国债置换地方债,而非逼地方政府还债,以重新激活地方政府正常的经济活跃度。若改革政策到位,预计2024年中国经济增长为5.1%,并持续企稳回升。实际增速降幅超过潜在增速进入2024年之后,党中央、国务院出台了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》、发行超长期特别国债等多项政策,各地、各部门也在...

央行:鼓励将储蓄高效转化为债券投资,包括国债、地方政府债

答:债券属于固定收益产品,政府债券兼具资产安全性和流动性,投资收益较存款有一定的优势。2002年起,为增加个人和企业购买国债渠道,中国人民银行会同相关部门出台柜台债券业务管理规则,并逐步扩大券种范围,柜台债券成为拓宽居民投资渠道的重要机制安排和我国多层次债券市场的重要组成部分。中央金融工作会议提出做好普惠金融和促...

地方债余额超40万亿,风险如何?全国人大公布详实报告

近年来政府债务规模增长较快,有的地方债务规模较大、风险等级高,容易造成风险隐患。《调研报告》还指出,在政府债务预算管理有待加强的问题方面,一些地方反映,能够实现融资收益平衡的专项债项目越来越少,专项债兼顾收益性、公益性、拉动投资等多方面的目标难度加大。全国政府债务和地方政府债务风险指标体系尚不完善。与...

国务院强化地方债管理新部署,释放什么信号?

地方债管理六大重点今年预算报告在谈及当前预算执行和财政工作中还存在一些困难和问题时,称一些地方政府债务管理制度落实不到位,有的专项债券项目管理和资金使用不尽规范。预算报告要求今年强化地方政府债务管理,具体有六大重点:·建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制。

地方会议频繁提及“超长期特别国债”,释放了什么信号?

近期,不少地方政府会议和公开文件均提到“超长期特别国债”,投向包括国家重大战略实施和重点领域安全能力建设、市政基础设施建设、公共服务设施建设等项目(www.e993.com)2024年11月25日。分析人士认为,未来超长期特别国债有可能会替代一部分地方政府专项债,体现中央加杠杆、地方稳杠杆的政策逻辑。

今年先发行1万亿的“超长期特别国债”,有什么特别之处?

目前只有地方政府债务限额可以提前下达,相当于允许地方政府将本来计划在明年借的钱今年就借出来;中央政府国债近年来没有做过限额的提前下达。这一做法体现了我国对国债的审慎管理,也可以看作是一种“国债红线”。李伟表示,这次的超长期特别国债同样也要纳入限额管理,举借超长期特别国债意味着今年再举借中短期国债会...

2023年全年地方债观察

四、投资策略:对于银行自营等机构来说,当前地方债具有一定配置价值以10年期地方债为例,地方债发行利率相较于国债到期收益率的利差自2023年7月以来有所回升,12月仍处于23BP左右的相对高位。综合地方债流动性和各机构配置的实际收益率水平,对于银行自营、保险、券商自营等机构来说,当前地方债具有一定配置价值。

如何理解地方会议提及的“超长期特别国债”?

2023年增发国债与2020年抗疫特别国债类似,发行批准至落地用时近两个月,采用资金直达机制、中央还本付息,以缓解地方财政收支和债务压力,且依据各地项目上报情况进行分配。“超长期特别国债”如若发行,可与预算外“准财政”协同发力,共同支撑2024年财政稳增长。2023年12月PSL余额新增3500亿元,或指向在PSL支持下预算外...

地方债回顾及展望

2.金融化债启动,央行设立应急流动性贷款四季度开始,金融系统尤其银行支持地方债化解的工作也已启动。银行参与地方债化解大致可分为两种情况:一是对本行贷款展期降息;二是债务置换。实际上,2019年以来金融机构就通过展期置换缓释隐性债务风险,但有诸多限制条件。新一轮的展期置换则呈现新的特点:一是展期置换的范围有...