“最大力度”地方化债规模可期 “置换债券”或重启

地方政府可重启发行“置换债券”，或继续发行“特殊再融资债券”“特殊新增专项债券”，用于缓释地方债务违约风险，助力地方政府将更多精力和资源投入经济发展和民生保障中。大规模隐债置换为地方“解压”今年以来，我国财政收入增长放缓、土地出让收入下滑，地方财政收支紧平衡压力较为突出。与此同时，部分地方基层财政背负...

一周债市看点|“较大规模”化债方案下周或揭晓,交易商协会总结...

“18华闻传媒MTN001”未能足额偿付本息4081万元,构成实质违约华闻传媒投资集团股份有限公司发行的中期票据“18华闻传媒MTN001”应于2024年10月28日偿付本息,截至到期偿付日日终,发行人未能按约定筹措足额资金,本期债务融资工具未能足额偿付本息,构成实质违约。中国光大银行股份有限公司作为召集人,将于2024年11月11日召开...

地方化债持续,年内城投“退平台”进度略有放缓,城投债供给难放量

短期来看,化债政策具有持续性,城投债发生实质性违约的概率较低,但长期来看,需要回归基本面,分析区域的经济财政实力、金融资源、债务管控能力、企业经营财务情况,对不同城投进行定价,等级利差预计扩大。“整体上看,弱区域、弱主体的城投债估值风险可能会加大。”袁海霞同时提到。

从“不兜底”到中央财政出手,地方债问题如何才能根治?

长期以来,权威人士多次强调“中央财政不会为地方债务兜底”,这一立场旨在明确中央与地方财政责任的界限,防止道德风险与财政风险的无限扩散,以及提升地方政府债务的自我约束和控制能力。不过,面对地方政府债务尤其是隐性债务规模持续扩大,以及部分地区债务暴雷的严峻形势,财政部此次提出以国债置换地方债,乃至隐性债的新举措,...

一周债市看点|“较大规模”化债方案下周或揭晓,交易商协会总结...

“18华闻传媒MTN001”未能足额偿付本息4081万元,构成实质违约华闻传媒投资集团股份有限公司发行的中期票据“18华闻传媒MTN001”应于2024年10月28日偿付本息,截至到期偿付日日终,发行人未能按约定筹措足额资金,本期债务融资工具未能足额偿付本息,构成实质违约。中国光大银行(3.450,0.00,0.00%)股份有限公司作为召集人,将于...

城投化债六问

受到一系列化债政策的支持,不管是债券本金的借新还旧,还是银行置换高息债务,都能在更大程度上改善有息负债结构,债务安全性也更有保障,但这并不意味着名单外城投企业有较大的违约风险,其仍然承担地方建设任务,且在“化债区域一盘棋”的背景下,一旦发生风险对区域整体资质也会产生不利影响,政府不太可能会允许该类...

...缴费,不会增加个人负担;财政部将督促地方加快专项债发行使用进度

办法强调,政府投资建设的市政基础设施资产应当依法严格履行基本建设审批程序,落实资金来源,加强预算约束,防范政府债务风险。严禁为没有收益或收益不足的市政基础设施资产违法违规举债,不得增加隐性债务。通过发行地方政府专项债券建设的市政基础设施管护期间产生的有偿使用收入,按规定优先用于偿还对应项目的地方政府专项债券...

债市早报:国常会部署进一步做好防范化解地方债务风险工作;银行间...

禹洲集团：公司公告，预计无法如期兑付YUZHOU8.502/26/24，将构成违约及交叉违约事件。花样年集团：公司公告，鉴于重大事项存在的不确定性已消除，“19花样年”、“19花样02”、“20花样01”、“20花样02”等4只公司债券将于2月26日开市起复牌。中南建设：穆迪出于商业原因，撤销中南建设“Ca”企业家族评级。穆迪...

信用债十年违约透视:民企违约周期或将结束

当前,城投市场的等级利差处于历史低位。浙商证券称,这是“城投标债零违约”的结果。2018年,市场有不少声音预判未来城投债可能会出现违约。最近几年,此类预判明显减少。浙商证券认为,一个持续不违约,但基本面仍受担忧的品种,或有两种结局:第一,首单违约发生,全体系利差大幅走扩;第二,持续不发生首单违约,越来越多...

朗润专栏 | 胡佳胤:防范化解地方债务风险中的企业账款拖欠问题...

现有地方债数据估算大多集中于银行贷款和债券融资等有息债务类别,较少有学者关注地方政府和城投公司的无息债务,例如拖欠的供应商账款、施工方垫资、公务员工资、公共部门拨款等。尽管这些无息债务不涉及到付息的现金流压力,但其对实体经济的影响不可忽视。近些年有不少新闻关注到诸如地方政府和国企拖欠民营企业账款、...