如何将债基的风险水平“量化”?
计算两只债券的麦考利久期后可以发现,债券A的麦考利久期为2.97年,而债券B的麦考利久期则为3年,也就是说,债券A的风险低于债券B。简而言之,投资者在面对市场上拥有不同利率、不同期限、不同面值的债券,甚至是持有不同债券的债券型基金时,可以运用久期或麦考利久期将它们的风险“换算”成数字进行直观比较。二、能够...
美债“美”吗?—关于美债的一切
(1)要计算久期先确定每年的现金流对应的现金流很容易得出,第1年末60,第2年末60,第3年末1060。图2图片来源:公众号:陈钢的财务管理笔记。(2)再用每一期现金流除以债券价格确定权重将每一年的现金流折现,第1年为60/(1+10%)=54.55,第2年为60/(1+10%)^2=49.59,第3年为1060/(1+10%)^3=769.39,...
沪深交易所市场信用债因子投资策略有效性探究
其中,CTRt为信用债总收益,GTRt为同信用债久期相等的国债组合(以下简称“等久期国债组合”)总收益(基于组合久期公式推导国债个券权重后估计的加权平均收益)。(三)组合构建本文从两个角度构建分析风格组合。一方面,构造不同特征的分位数组合(除流动性风格外,其他风格分别构造5个组合),不同分位数组合回报为等权重...
债券久期!
久期有时也称为麦考利久期,它的计算公式如下:D:债券久期;Wt:t时期的权重T:债券到期日;t:现金流的支付期Ct:t时期产生的现金流;r:到期收益率P0:债券价格这个公式看起来很复杂,其实挺简单。你看,久期D就等于t乘以W.其中,t是债券支付每一笔现金流的时间,是以年为单位的数字。W是一个权重,是一个比例,...
【债券久期】久期和收益率变化的关系
例如:买入2000061000万,其修正久期为8.55年,价格收益上行10BP,根据公式计算P=10BP*8.55*10,000,000=85500元可以看出来,与万德计算基本一致。那2000万的5年和1000万的10年怎么选择?P5=Y5*D5*M5---1P10=Y10*D10*M10---2由于D5=1/2D10M5...
博迪《投资学》(第10版)考研真题整理
7久期[首都经济贸易大学2016金融硕士]答:久期(也称持续期、麦考利久期)用于对固定收益产品的利率敏感程度或利率弹性的衡量(www.e993.com)2024年7月30日。它是以未来时间发生的现金流,按照目前的收益率折成现值,再用每笔现金流乘以现在距离该笔现金流发生时间点的时间年限,然后再进行求和,以这个总和除以债券各期现金流折现之和得到的数值就是...
债券基金专题报告:久期测算模型构建与应用
(3)到期收益率。在其他条件相同的情况下,到期收益率越高,通常久期就越短。(4)利息支付方式。在其他条件相同的情况下,利息支付越频繁,通常久期就越短。1.2.久期计算方法1.2.1.麦考利久期美国经济学家麦考利(FrederickRobertsonMacaulay)最先提出了久期的概念,麦考利久期模型根据债券未来产生的现金流时间加权计算...