天风宏观:年末修改赤字率的可能性
第一,年初财政预算赤字率仅有3%,而去年10月底调整财政预算后赤字率为3.8%,赤字率仍有提升的空间。第二,今年国债发行进度快于往年,截至8月底,国债净融资进度为69%,较2022年加快了25个百分点(2023年因增发国债不具可比性),如果增发国债也不会带来太大的供给压力。第三,政策性金融工具等准财政工具需要对应具体项目,...
袁海霞等:2024年积极的财政政策如何发力?——关于2024年赤字与...
2024年,积极财政“适度加力”的要求下,财政政策仍应有一定作为,需科学合理确定赤字率、专项债规模,保持中央对地方转移支付强度,落实好结构性减税降费政策,保持支出强度,同时继续前置发力并加快支出节奏,及时对经济社会发展形成必要支撑。当前我国政府部门债务风险可控,稳增长压力下仍有继续发力的必要性及加杠杆空间。截...
美国巨量财政赤字埋下经济增长隐患
客观上说,财政赤字规模的扩大本就会对公共财政政策调控经济的能力构成不小的掣肘,更为重要的是,由于缓解财政财政赤字压力的有效工具越来越集中于国债的持续增量发行,政府偿债负担与压力随之增升姑且不论,国债发行过多,必然会增加资本市场对资金的需求量,从而导致资本市场上资金的价格即利率上涨,而资本市场利率升高,或者...
罗志恒:政治局会议所提的财政政策、货币政策解读
财政政策发力点方面,本次会议指出,要加快专项债发行使用进度,用好超长期特别国债。“今年上半年财政支出和政府债发行节奏偏慢,加快专项债发行和用好超长期特别国债属于存量政策的加快落地,有助于改善这一状况。”他提出,财政支出加力的方向主要集中在设备更新、消费品以旧换新和“三保”领域。围绕实施好稳健的货...
美国财政赤字泛滥,危害可能祸及全球!
美国财政赤字的根源在于其长期存在的税收制度不合理、政府支出膨胀等问题。尽管美国经济近年保持复苏,但赤字规模不降反升,表明其经济增长缺乏可持续性。一旦美国经济出现波动,或者美国政府被迫采取紧缩财政政策,可能引发全球经济震荡,拖累全球经济复苏进程。综上所述,美国赤字泛滥已经成为全球经济的重大隐患。美国巨额财政...
白重恩:新阶段的中国经济与财政政策
1、剥离出新冠疫情冲击导致的地方债务,并由中央提供支持(www.e993.com)2024年10月18日。初步估算,因疫情冲击,三年中地方额外产生6.79万亿元赤字,其中由中央额外增加了1.17万亿元转移支付作了部分弥补。在当前地方财政运转困难的局面下,中央财政应以余下的5.62万亿元赤字为基准,根据不同情况给予相应的补助支持政策。
白重恩:关于财政政策的若干建议
第二项疫情冲击导致地方财政超常态的减收,主要有两类来源,一是因疫情对各个行业以及企业产生了较大冲击,因经济基本面恶化,由此导致税收和非税收收入显著下降;二是中央政府为助企纾困和稳定宏观经济,出台了较多的减税降费退税政策。也就说,我们假定如没有发生新冠疫情冲击,地方财政的收入和支出,应当会延续以往年份的...
刘尚希:财政政策需要新范式
中央提出财政政策在积极的取向上“适度加力”,这显然是风险权衡的结果。通过政策来防范化解风险,都是有代价的,这个代价就是政策本身会衍生风险。如财政政策加力,会产生财政风险;货币政策加力,则会产生货币风险,这就需要做出权衡。干任何事都有风险,正是在这个意义上,运用财政货币政策防范化解风险,实质是“用风险对冲...
华泰宏观中央经济工作会议前瞻:增长目标偏积极,财政政策留有空间
综合来看,一般公共预算及政府性基金赤字总量上偏积极,但地方化债带来的潜在财政融资缺口值得关注。中央财政赤字率的扩张及地方债务化解带来的潜在收缩压力之间如何平衡或将决定广义财政政策的实际宽松程度。4)防风险可能仍是金融工作最重要的目标之一,一揽子化债方案或将有进一步的部署。预计再融资债置换或将继续扩容,...
我们和QE以及财政赤字货币化的距离
4、受制于汇率的掣肘,我们预计二季度MLF利率仍难以调降,不过LPR利率或配合存款利率持续调降。后续或逐步形成银行间利率平稳,实体存贷款利率同频下降的政策组合。风险提示:货币政策超预期,美联储政策超预期报告目录报告正文近期市场对于QE,财政赤字货币化的讨论较多,本文尝试梳理我国货币政策与QE和...