财政部发布的“一揽子政策”,到底是什么意思?

它基于这样一种无比简单的逻辑:一个国家在一段时间内生产出的所有东西(也就是GDP),最终只有3个去处:要么,被本国居民和政府买走,也就是消费。要么,被外国居民和政府买走,也就是净出口。要么,被企业和政府拿去做投资,以期待在来年获得更高的回报。比如企业投资厂房,或者政府投资高铁、高速公路。想想看,是...

9月准确预言政策拐点,大摩邢自强:打破思维定势还需时间,但形势比...

1、准确判断政策拐点的关键是框架。过去四五年，（我们）有几次对市场拐点、政策拐点的判断有一点点的先见之明。但是说句老实话，有的时候框架可能带来的作用要比对一些消息的把握、对一些会议的解读更重要。基于安全和发展并重的前提下，发展同样是安全的基础，所以一定要相信决策层是在乎经济的。2、目前，政府愿意...

余永定:如何看待一揽子增量政策

我们所说的积极的财政政策和稳健的货币政策,实际上是和扩张性的财政政策和货币政策相对的概念。我们强调的是中性的,甚至是略有紧缩性的。在这么多年以来,强调的是去产能。在最近这一年来,特别是从宏观经济的角度,是否应该采取扩张性的财政货币政策已经逐渐趋一致,我们应该采取扩张性的财政货币政策。但是采取一种什么...

余永定:现在到年底剩三个月,想要达到5%的增长目标,财政政策要有...

什么意思,就随着时间的推移,它的财政,它的国债存量对GDP的比会达到100%,100%并不是很高的一个数,因为美国,日本,新加坡,都超过这个数,日本是240%,美国是100%。我们只要能够控制住财政赤字对GDP的比,不让它太高,比如不让他超过5%,同时,我们能够保持一个比较高的经济增长速度,随着时间推移。债务与GDP的比,它...

余永定万字长文:如何看待一揽子增量政策

在最近这一年来,特别是从宏观经济的角度,是否应该采取扩张性的财政货币政策已经逐渐趋一致,我们应该采取扩张性的财政货币政策。但是采取一种什么样的扩张性的宏观经济政策,这是有分歧的。其中的一个很大一点,或者说主流的观点就是说我们应该刺激消费,怎么刺激消费,包括发钱。还有通过各种各样的措施,让居民的消费能够增...

李楠:关于货币政策的思考|洞见

同样的，利率其实是经济中可贷货币资金（loanablefund）的价格，也是由货币的需求和供给决定(www.e993.com)2024年11月22日。货币供给量由央行决定，而货币需求由企业和居民等市场参与者决定。在市场经济环境下，央行无法控制社会货币需求，只能通过货币政策工具来调控货币供给量或利率，而且只能在控制货币的量或价中“二选一”，要么以利率为政策...

央行、财政部建立联合工作组意味着什么

我们认为现阶段央行货币政策目标可能的排序为:第一,支持中国经济的稳定增长;第二,推动价格的温和回升;第三,兼顾支持实体经济增长和银行业自身的健康性;第四,人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定;第五货币政策和财政政策协同配合。3、9月美联储降息50BP正式开启本轮降息周期,除了日本央行之外,主要经济体的货币...

【中国银河宏观】央行、财政部建立联合工作组意味着什么

我们认为联合工作组的建立可视为货币政策和财政政策协同机制的建立,两者的协同性将在未来明显提升,宏观政策一致性将带来政策效果的共振。一、本次货币和财政的协同是系统性的前瞻性应对为什么货币和财政的协同这次不一样?这次是系统性的前瞻性应对。我们在近期报告《跳出牛熊思维,拥抱底层逻辑》指出,政策密集出台加...

研客专栏 | 一文读懂MMT理论主张及政策建议

SIM模型包含两个函数,一是税收T,由政府决定:2T=t??W??LS,t<1其中t为工资税率。另一个是家庭消费C:3C(Yd,MHH??1)=α??Yd+β??MHH??1,0<β<α<1<pan>其中,MHH??1为家庭上一期的货币结余。消费由家庭可支配收入Yd及其边际消费倾向α...

连平:货币政策超预期意味着什么?

那么下一步货币政策还有空间吗?答案应该是肯定的,无论从总量还是结构等方面看,货币政策都有进一步发力的空间。一是用足总量和价格工具。为促使社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配,保持流动性合理充裕,年内不排除再度降准的可能性,预计第二次降准有可能以定向为主。目前,中小银行存款准备金...