信达策略:A股牛市不同阶段的风格变化

投资者有牛市感觉的,主要是第一个阶段和第三个阶段,而如果回顾这三个阶段的板块风格,往往能发现,第一阶段过渡到第二阶段时,风格和领涨的板块往往会发生较大变化,第二阶段过渡到第三阶段时,风格变化往往不明显。2013-2015年和2019-2021年,牛市第一阶段,涨幅较大的板块往往是前一轮牛市中有过较强表现的板块,第...

牛市的轮动顺序

此外,保险、银行等大金融板块与宏观经济紧密相关,在经济向好、牛市预期强烈的背景下,它们的业绩也会有较好的表现,并且这些板块的市值较大,对大盘的拉动作用明显。2.第二阶段:关注二线蓝筹板块包括有色、钢铁、煤炭、电力、化工、建材等周期股,以及中字头股票等。

基于美林时钟理论与MTP策略的券商大类资产配置研究

传统美林时钟理论假设经济周期的各个阶段按照一定顺序依次发生,且相对固定,但我国市场的实际情况则经常表现为政策的快速调整与外部环境的剧烈变化,使得这一假设在我国市场中的适用性大打折扣。我国政府通过货币政策、财政政策等多种手段,迅速干预经济运行,力求平滑波动。例如,在应对突发经济下行风险时,中央政府可能采取大规...

普林格周期(一):进阶版美林时钟?

如果从经济下行作为一轮周期的开始,从触底的顺序来说,那么三大资产的触底顺序依次为债券、股票、商品。从触顶的顺序来说,三大资产的触顶顺序同样是债券、股票、商品。第一个阶段:经济下行,为了对冲经济央行开始宽松。这一阶段也可以对应为美林时钟的衰退期。在此阶段债券上涨,股票和商品价格下跌。这个阶段很好理解,...

华泰| 金工深度:扩散指数视角下的宏观周期状态

在普林格时钟理论种,经济周期划分为6个阶段,不同周期阶段的有序轮动构成股票、债券、商品三类资产的牛熊组合。我们基于普林格时钟理论的思想,利用宏观指标扩散指数间的领先-滞后关系,划分出6种周期状态。其中状态1~3表征经济周期上行,状态4~6表征经济周期下行。结果显示,股票和商品资产在状态1~3中具有较好的收益表现...

经营例会开错了,一群人几个小时就白搭了!| 商业分析家Suri

接着,由各业务部门依次汇报《各业务线报告》,阐述目标完成情况、问题、策略和行动计划(www.e993.com)2024年11月1日。最后,进入讨论和解决问题阶段。在这个过程中,我们会发现,如果经营分析部门现场揭示问题,让业务部门现场给出解决方案,不仅会浪费会议时间,会议还容易演化成互怼会、指责会、推委会。

三万字实操手册:个贷不良ABS

放量阶段是从2014年年末至今,2014~2015年基本确立了我国资产证券化业务由审批制进入备案制模式,我国资产证券化业务也开始由之前的试点进入放量增长的阶段。在这一阶段,出台的政策主要包括:2014年11月出台银监会《关于信贷资产证券化备案登记工作流程的通知》(明确信贷资产证券化业务实施备案制);2014年12月出台证监会《关...

唐艳艳 赵德馨:《史记》与中国经济史学的开端

这是简单直观的经济周期循环论,主要是关于农业生产的十二年一次的相对的长周期性。其二,“故岁在金,穰;水,毁;木,饥;火,旱”。这里用的是结合五行学说的岁星纪年法,岁星就是木星,绕太阳一周实际须11.86年,约十二年为一个周期。岁星在某一个方位差不多是三年,金、水、木、火分别代表西、北、东、南四方。

经济周期与六阶段投资时钟

观察每一轮周期,总会有一些相似的“韵脚”,总会有一些带次序的经济事件。普林格把其中一些按照时间顺序发生的事件串联起来,称之为“经济火车”。推动经济恢复的火车头是中央银行,在经济周期的衰退阶段向经济系统注入流动性。随着贷款供应量增加和由于经济疲弱造成的贷款需求量降低,这将对利率下行产生显著效果,代表经济...

板块轮动顺序的捕捉与股市板块轮动的规律

为了成功地捕捉板块轮动的顺序，投资者需要首先理解板块轮动的基本原理。股市的板块轮动现象通常与经济周期、市场周期和投资者情绪周期等相关因素有关。在经济周期的各个阶段，不同的行业和板块会表现出不同的市场表现，从而形成板块轮动的现象。同样，市场周期和投资者情绪周期也会对板块轮动产生影响。要捕捉板块轮动的...