逆周期因子、离岸央票齐出,人民币跌势止步于7.25

交易员方面表示，美国大选结果公布当周，人民币逆周期因子的影响很小，而近一周来逆周期因子开始发挥作用，20日的幅度约为-440点（即将人民币中间价调强）。就在同日，中国央行在香港招标发行2024年第十期和第十一期中央银行票据，期限分别为3个月和1年，合计450亿元人民币。一般而言，离岸央票有助吸收市场流动性...

逆周期因子参数调整 人民币汇率波动或更具弹性

1月9日,一位不愿具名的分析师称,“逆周期因子”本质上是一个公式,可能包含多个系数和因子,如“上交易日的日盘波动”应该就是其中一个因子。“本次调整没有任何方向性暗示,也不会带来方向性作用。因为原逆周期因子加入时也是双向管,并不是单侧调节。若是单侧调节去掉了汇率就会有变化,但原来本来就是双向调节...

逆周期因子在经济调控中有什么作用?这种因子如何影响经济周期?

逆周期因子是经济调控中的一个重要工具,它在稳定经济运行、平滑经济周期波动方面发挥着关键作用。首先,逆周期因子有助于增强货币政策的自主性和有效性。在经济面临下行压力时,通过引入逆周期因子,可以调节汇率的波动,避免汇率过度贬值对经济造成冲击。相反,在经济过热时,它可以抑制汇率过度升值,保障经济的稳定发展。其...

今日贬值走势逆转 人民币对美元汇率还会破7.3吗?增量政策效果将是...

“尽管近期监管层未明确宣布重启逆周期调节因子,但中间价已在发挥防范人民币汇率超调的作用”,东方金诚首席宏观分析师王青对财联社记者表示,短期来看来,“特朗普交易”还可能进一步发酵,美元波动性加大,人民币汇价也会随之呈现宽幅波动状态。另外,特朗普对华贸易政策取向也可能对人民币汇率有一定影响。11月12日,离岸人...

赵伟:贬值之中的“积极信号”

逆周期因子仅小幅启动、在岸人民币掉期点未现明显偏离,并非政策或市场的逆周期调节导致了人民币的相对韧性。1)自8月以来,人民币逆周期因子逐步退出,近期贬值压力明显加剧的背景下,中间价与市场价仅小幅背离,逆周期因子未大幅重启。2)年初汇率承压背景下,人民币掉期点一度出现与利率平价下均衡点的大幅偏离,导致即期...

如何理解逆周期因子

逆周期因子是宏观经济学中的一个重要概念,指的是在经济周期中,政府或央行采取的一系列措施来调节经济的波动(www.e993.com)2024年11月27日。通常情况下,当经济处于繁荣期时,政府会采取收紧政策,增加利率或减少财政支出,以抑制过热的经济,防止通货膨胀。逆周期因子是宏观经济学中的一个重要概念,指的是在经济周期中,政府或央行采取的一系列措施来...

【招银研究|2024中期展望】资本市场:潜龙勿用,稳健优先

不过,央行稳汇率的动作并未放松,逆周期因子的调节力度不断加大,这在一定程度对人民币构成了支撑,也降低了市场的波动幅度。综合来说,我们认为人民币仍然面临诸多压力,美元兑人民币汇率的中枢可能会有所上移。但是在央行稳汇率政策的支撑下,市场变化幅度不会太大,“低波动性”的特征可能还会延续。另外,在节奏上,若...

【招银研究|资本市场月报】境外降息交易受挫,境内股债走势震荡...

图12:逆周期调节因子力度进一步加大资料来源:Wind、招商银行研究院欧元:偏弱震荡。从欧美通胀表现来看,欧元区通胀回落趋势基本符合欧洲央行预期,总量和核心HICP纷纷降至3%下方,而美国通胀仍然顽固,核心通胀回落乏力。虽然4月欧元区综合PMI表现高于预期,令美元指数在106关口上下盘踞,但是从美国的消费和投资表现来看,内生...

五问人民币汇率 汇率怎么走?贬值预期修正了吗?

三、逆周期调节因子有什么变化？今年年中开始，我们可以观察到央行启动了逆周期调节因子以稳定人民币汇率。央行在《三季度中国货币政策执行报告》中强调，“坚决防范汇率超调风险，防止形成单边一致性预期并自我强化，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定”，相比于二季度货政报告中的“坚决防范汇率超调风险”，稳...

人民币反攻号角|央行|美联储|美元汇率|美债收益率_网易订阅

逆周期因子是人民币中间价形成机制的重要组成部分。2017年5月,外汇市场自律机制将中间价报价模型调整为“收盘价+一篮子货币汇率变化+逆周期因子”。引入逆周期因子,可以使中间价更好的反映经济基本面,有效对冲外汇市场过度的顺周期波动。2020年10月后,外汇市场自律机制秘书处宣布人民币对美元中间价报价模型中的“逆周期...