地方政府债务置换与企业杠杆率分化:兼论优化地方债务结构
我国地方政府债务源于宽松货币政策刺激下高债务密度的投资模式,从地方政府债务的结构来看,融资平台等主体发行的表外债务是债务治理关注的重点,其规模庞大、主体多元、隐蔽性强,监管与治理的难度大(周世愚,2021)。2014—2015年,我国政府开始推进地方政府债务管理体制改革,出台了债务置换计划,通过发行地方政府债券置换已甄别...
政府债券专辑丨当前中国地方政府债券发展分析及展望
笔者认为,需加快地方政府债券特别是新增专项债发行使用进度,促进稳投资效应即时显现;继续强化专项债合格项目储备、做好全流程风险监控,提高资金使用效率;着力优化政府债券结构,提高国债及一般债比重,可视实际情况研究年内调整预算调升财政赤字的可行性。关键词地方债专项债稳增长防风险2024年上半年地方政府债券市场...
王一鸣:有效需求不足更多是结构性因素,可适度增加中央政府债务水平
中国国际经济交流中心副理事长王一鸣周五表示,有效需求不足是当前我国经济面临的核心问题,造成这一问题的原因有周期性因素,但更重要的是结构性因素,即新旧动能转换带来的重大结构性变化,从而引发的需求缺口。他在参加由第一创业证券、国家金融与发展实验室主办的2024债券市场年度论坛时说,随着房地产市场供需发生重大变化...
中国没有过度举债,但亟需优化债务结构,好消息是:政策空间足够大
然而从结构上看,中国需要进一步优化债务结构。中国有两方面的举债主体面临较大的债务压力。一是地方政府融资平台债务。过去十多年,地方政府融资平台大量举债,投资于改善城市道路和公共基础设施等公益类或者准公益类投资项目,商业投资回报率较低,很多地方政府融资平台公司的收入难以覆盖债务成本。二是房地产企业债务。中国房...
李扬:地方债为主的结构存在信用风险,债务可持续性敲响警钟
无论发行何种债务,债务的期限结构都必须设计精当,因为债务融资是对资源的一种跨期配置。既然涉及到跨期,就必须考量债务成本的跨期分担,以及债务项目效益的跨期分配问题。二是国债的购买者结构。政府债务发行有极强的货币政策效应,这与国债的购买者结构密切相关。关键要协调好财政政策与货币政策,全面实现宏观调控的...
观日本债务三十年结构,或有化债提增速的参考答案?
根据日本财政部的数据,截至2021年,日本政府债务余额为1169万亿日元,负债率达到212%(www.e993.com)2024年10月23日。而截至2018财年,日本地方公共财政余额为196万亿日元,占GDP比重为35%,占总债务比重约为16.7%。03找自己人,借新还旧,持续“剥削”从特点上来看,日本的债务结构的主要特点在于把钱借给本国人。而日本举债的主要目的,在于把...
地方债余额首次突破40万亿,中央要求优化央地债务结构
今年10月底召开的中央金融工作会议要求,优化中央和地方政府债务结构。粤开证券首席经济学家罗志恒认为,当前地方政府债务占比高,地方政府债务风险总体可控但部分区域存在风险;中央政府债务占比低,中央加杠杆空间大。地方政府举债成本高、周期短,中央政府举债成本低、周期长。因此,有必要提高中央政府债务比重,通过转移支付的...
探索建立“两个机制”解码央地债务结构优化
对于此次会议首提的“优化中央和地方政府债务结构”,鲁璐指出:“中诚信国际在此前研究中多次提出,从全球比较看,我国地方政府债务压力较大,而中央政府部门杠杆率相对较低、有一定的加杠杆空间,建议合理优化政府债务结构,中央政府适当加大加杠杆力度、提高国债占比。此次会议首提优化央地政府债务结构,未来中央财政或进一步...
证券时报:多举措、谋新招、优结构 地方化债换思路
财政部党组书记、部长蓝佛安在最新一期《求是》杂志署名文章中指出,财政部门要远近结合、标本兼治,会同有关方面加快建立同高质量发展相适应的政府债务管理机制,在高质量发展中逐步化解风险。从地方政府间“因地施策”的化债部署,到中央财政对央地债务结构的优化,在受访专家学者看来,2024年的地方化债工作在继续落实好...
财政部:将出台结构性减税降费政策!
加强地方政府法定债务管理。优化中央和地方政府债务结构,科学合理安排地方政府债务规模。统筹安排公益性项目债券,完善专项债券“借、用、管、还”全生命周期管理机制,提高资金使用效益。进一步推动一揽子化债方案落地见效。巩固前期化债工作成果,指导督促地方严格落实主体责任,通过安排财政资金、压减支出、盘活存量资产资源等...