10年期债券收益率反映了什么?如何利用它来观察市场?

从定价因子(划线部分为链接)来说,债券分析相对股票简单,由于它是固定收益产品,比股票少一个因子:盈利预期。本号的读者中做股票比较多,但是如果我们会跨资产观察,对分析股票也是颇有益处的,别忘了它们也有共同的因子:宏观利率(资产折现率一类词)。有关宏观利率也是有很多种,在之前的利率内容也讲到,通常它们趋势是...

勤辰林森:相比经济增速,长期收益率与股东回报关系更大【附方略...

如果收益率能达到,那我就去买它。但在我的整个公募基金生涯里,从结果上来看,很多时候赚到的是PE扩张的钱。在某种程度上这可能是A股的特征,当市场认可一个东西的时候,它会演绎得非常极致,PE扩张、业绩增长会在短时间里兑现得相对淋漓尽致。这可能就是股市的一种魅力,无心插柳,但最后在PE上柳成荫。虽然老实...

当前市场还可以投资红利资产吗?

其实隐含的逻辑就是,利率下行至低位,高股息资产对绝对收益资金而言具备配置吸引力。利率对红利策略有效性有一定影响,一方面是由于利率下行时高股息率的股票收益率相对偏高,另一方面是由于红利策略的收益来源于股息,这使得红利指数产品具有“类固收”的性质,机构投资者在低利率环境下倾向于利用这类产品替代固收产品以提高收...

招商财富宝交易型货币A(002852)基金基本概况 _ 基金档案 _ 天天...

风险收益特征本基金为货币市场基金,其长期平均风险和预期收益率低于股票型基金、混合型基金和债券型基金。

【信达金工于明明团队】全领域深度报告合集

测试区间内,转债风格(用平底溢价率代理)对下期收益率的解释力度整体强于正股市值,行业也是决定了相对收益的关键因素,应当广泛尝试市值+行业+风格的中性化方案。我们另外从因子角度举例说明了平底溢价率作为风险因子的好处,以便理解传统策略涨跌贡献的内在原因。

红利股的底层逻辑:望不到头的涨势

其实，寻求长期确定性的资金转向红利股，还有一个隐含的原因，也是支撑红利股的一个根本逻辑，就是长期国债的风险问题(www.e993.com)2024年11月26日。现如今，城投债式微，只能由10年期国债收益率来扛起这个资产定价锚的责任。不过，由于今年上半年市场极其热衷购买10年期国债，其到期收益率一直保持在较低水平。这样的快速下行是在央妈不断提示长债...

独家| 理财产品业绩展示“猫腻”何在?

比如“近1个月年化收益率”隐含了未来11个月延续过去1个月净值表现的假设,与实际情况并不相符且容易放大短期波动;同时采用区间涨跌幅也可以避免短期冲高业绩拉高年化收益率误导投资者的行为出现。然而,上述理财公司资深人士则认为,相比公募基金,银行理财更适合使用年化收益率。在他看来,主要有三个方面的原因。第...

纳指大调整,何处可躲?道指、黄金、美债都在跌,VIX大爆发,比特币...

当前,华尔街对小盘股交易的乐观情绪逐渐升温,巴克莱认为,部分原因是利率下降可能有助于缓解债务负担,但也可能预示着经济降温,这对大盘股更有利。华尔街老将EdYardeni本周亦撰文称,由于小盘股缺乏前瞻性收益、收入和利润率,该交易没有支撑。SoFi投资策略主管LizYoungThomas则对小盘股行情的持久性表示怀疑:...

进阶的投资者丨逆向投资,做精明的“便宜货猎手”

该指标是用股票的隐含回报率和债券到期收益率差值,来判断当前时间点股票资产相对债券资产的安全边际的高低程度,通常又被称为股债比价、股债利差或者风险溢价。股债性价比越高,代表目前市场风险偏好更高;反之,则代表市场风险偏好较低。万得全A指数近十年风险溢价值(差值法)...

矛盾的美联储

但是在中国股票的隐含回报率很高,债券利率很低,这种形势下企业主理想的融资方式应是更多依靠债券同时回购股票。然而截至目前,中国5年期AA级企业债收益率只有2.82%,是2007年有数据以来的新低;沪深300指数的隐含收益率却高达7%左右,较企业债收益率高出一倍,在历史上处于较高水平。若市场能够自发增发债券、回购股票,...