险资如何穿越低利率周期?机构热议:均衡资产配置
“低利率环境是保险行业资产负债管理面临的核心挑战。”泰康资产总经理兼首席执行官段国圣表示,一方面,组合收益率面临持续下行压力;另一方面,负债成本调整存在一定滞后性。在利率下行和收益承压背景下,行业可能出现利差收窄甚至长期利差损风险。在业内人士看来,应对低利率周期下的利差损风险,需要投资端和负债端共同发力。除...
“资产荒”背景下长期利率锚目标值研究
从均衡利率估算具体数值特征看,根据参数的贝叶斯估计结果(见表1),可以模拟计算出利率锚的均衡值水平为2.49%,均衡值波动上限为2.81%,均衡值波动下限为2.17%。今年以来,利率锚实际运行值与均衡值区间对比如图2所示。结果分析自2024年以来,从10年期国债收益率的实际运行情况看,只有1月在均衡值水平上方波动;2月初向...
【中信建投金融】全球银行研究:市场特征初探及核心标的筛选_利率...
预计本轮降息周期后的终端利率很可能高于疫情前的利率水平,且并不会回落到0%。当前的国际经济环境已经出现了重大变化,碎片化和割裂化的全球供应链、主要经济体对人工智能和清洁能源等新技术的大规模投资都意味着更大的长期通胀压力,从而指向更高的终端均衡利率水平。相对更高的终端利率将为全球银行经营提供一个理想环...
“资产荒”背景下长期利率锚目标值研究(附英文版)
从均衡利率估算具体数值特征看,根据参数的贝叶斯估计结果(见表1),可以模拟计算出利率锚的均衡值水平为2.49%,均衡值波动上限为2.81%,均衡值波动下限为2.17%。今年以来,利率锚实际运行值与均衡值区间对比如图2所示。结果分析自2024年以来,从10年期国债收益率的实际运行情况看,只有1月在均衡值水平上方波动;2月初向...
中金测算:美债均衡利率应在4%,对应降息100-150基点
合理的美债利率应该是多少?4%的长端利率可达到均衡水平,对应降息100~125bp在传统的美债利率测算方法中,需要分别判断利率预期(即中性利率,riskneutralrate,不考虑持有期风险的利率水平)和期限溢价(termpremium,持有更长时间的风险补偿)。但如果从我们上文匹配融资成本和投资回报率的新框架,长端利率的中枢应该与融...
外汇局丁志杰:兼顾内外均衡,理顺利率和汇率的关系
他表示,就利率而言,利率的调控是以我为主,持续深化利率市场化改革,促进社会综合融资成本稳中有降,以国内市场的稳定性对冲外部各种风险、挑战的不确定性(www.e993.com)2024年9月20日。就汇率而言,汇率政策要兼顾内外均衡,既要通过汇率的市场化波动来消化供求压力,也要在汇率出现单边走势或者一致性预期时,果断进行干预,来打破一种负向的螺旋,使得...
每日经济新闻大模型评测报告(第2期)
-**计算公式:**利率增长=(加息后的存款利率-加息前的存款利率)/加息前的存款利率*100%-**计算过程:**利率增长=(2.15%-2%)/2%*100%=0.15%/2%*100%=7.5%,即0.15个百分点幻方求索DeepSeek-V2离正确答案仅一步之遥,但最终还是掉进了“坑”里。而月之暗面moonshot-v1在第二次回答中,虽然计算公式错误,...
王剑:论利率与宏观经济的乖离
一般而言,随着一个国家或地区宏观经济增速的下行,其金融市场利率水平也是趋于下降的,利率与宏观经济之间保持一致。其背后的逻辑是,利率代表着资金回报水平,而回报水平必然与经济发展水平息息相关,利率与经济增速间有一定的均衡。从自然利率的角度也能得出类似结论,即让经济总供需达到均衡时的实际利率水平,虽然很难...
汇率波动如何影响资金利率?
不管是贬值预期下的顺周期行为、结售汇行为,还是商业银行配合央行干预套利交易、抑制顺周期行为的相关举措,最后的结果都可能对大行融出行为产生影响,并进而影响资金利率。需要强调的是,汇率波动和央行行为仅仅是资金面的影响因素之一,内外均衡仍然会对内为主,货币政策保留一定的独立性,仍然处在宽松周期内。但是总体政策多...
温彬:大变局后的新均衡——下半年全球经济展望
(二)下半年展望:全球经济继续迈向新的均衡展望下半年,随着越来越多国家开始进入降息通道,全球经济正式从过去两年的对抗通胀模式切换至通胀与增长相对平衡的新均衡状态。1.美欧日增长格局的分化程度有望降低美国经济“起落架”已放,“软着陆”推进。在持续限制性利率的影响下,美国经济在消费、房地产、政府支出等...