平安证券解读央行三季度货币政策报告:定调宽松立场更加明确,物价...

也就是说，当前货币政策的主要目标之一就是促进物价回升，我们认为其中一个重要指标是GDP平减指数由负转正，三季度GDP平减指数-0.53%已为连续六个季度负增，对名义经济增速产生拖累，也进而约束了财政的发力空间。随着政策层对物价水平的观点调整转变，我们认为至少在GDP平减指数转正之前，货币政策将保持宽松。3.方式...

健全现代货币政策框架

货币政策中介目标要保持广义货币供应量(M2)和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配。过去在高速增长阶段,我国经济潜在增速较高,实际增速围绕潜在增速波动,因此设定M2和社会融资规模增速的数字目标,或者参考上年实际值测算是可行的。随着我国转向高质量发展阶段,潜在增速有下降趋势,如果继续按照过去的实际值来设定M2和社会...

优化货币政策框架 健全市场化利率调控机制

我国货币政策的最终目标是保持币值稳定,并以此促进经济增长。为了实现最终目标,中国人民银行关注并调控一些中间目标。基于中间目标的差别,货币政策调控框架大体可分为数量型和价格型两类。在2012年以前,我国货币政策调控侧重数量型中介目标,盯住货币供给和信贷总量的增长率。随着我国经济转型和金融市场的发展,货币政策数量型...

货币政策中介目标的演进与启示

货币政策中介目标是介于操作目标与最终目标之间的一个变量。中央银行通过货币政策工具和操作目标影响中介目标,中介目标再作用于最终目标,进而形成完整的货币政策传导。设定中介目标,主要是基于以下三点原因。一是为了实现最终目标。货币政策的最终目标难以被直接调控,因此央行必须设立具有可控性且与最终目标具有很强相关性的...

潘功胜:继续优化货币政策中间变量,逐步淡化对数量目标的关注

在论坛上，潘功胜就未来中国货币政策框架演进进行了分享。他提出，央行要优化货币政策调控的中间变量。“保持币值稳定，并以此促进经济增长，是法律明确规定我国货币政策的最终目标。为了实现最终目标，货币政策需要关注和调控一些中间变量，主要发达经济体央行大多以价格型调控为主，而我国采用数量型和价格型调控并行的办法。

央行主管媒体:适时引入价格型中介目标 改善数量型指标的质量

文章称,近年来,金融市场的快速发展使得数量型货币政策中介目标的作用在不断弱化,价格型中介目标的重要性逐步凸显(www.e993.com)2024年11月22日。文章回顾主要经济体央行货币政策中介目标的演进历程,总结其货币政策中介目标演进的主要特征,并就我国货币政策中介目标的发展进行思考和展望。文章提及我国货币政策中介目标的优化建议。目前,我国的数量型中介...

东吴证券认为,汇率约束、银行成本、通胀水平,是把握明年货币政策...

同时,鉴于今年以来经济复苏期间政策发力与需求修复存在时滞,央行的用于观测政策效果的中介目标准则有所变化。回到央行表述“更为合理把握对货币供应量与名义经济增速基本匹配的认识”,我们认为央行意在跳出传统使用同期M2、社融与名义GDP增速差衡量政策效力的单一角度,拓宽观测政策效力时限与准则,提升经济再通胀重要性。

一文读懂货币政策目标的三个层次,以及货币政策工具种类全解析

货币政策目标分为三个层次:最终目标、中介目标和操作目标。央行通过具体的货币政策工具首先实现操作目标,再依次实现中介目标和最终目标!最终目标即狭义的货币政策目标,是中央银行或货币当局实施货币政策希望达到的最终目的,包括经济增长、价格稳定、充分就业和国际收支平衡,也属于宏观经济调控的目标。

金融学术前沿:货币政策框架的新演进

在关注和理解货币政策中介目标的调整和货币政策调控框架变化中,切记要区分“最终目标”和“中介目标”,即央行调控的最终目标未变,这决定了当前的货币政策立场,仍将在“稳增长”和“防风险”之间权衡。中介目标和调控框架的变化,是相对中性的,是“技术手段”的变化。

关于货币政策框架,最新解读→

同时,央行还要注意加强政策沟通,增强政策透明度。货币政策转型过程涉及不同类型的政策利率、操作目标和中介目标(包括数量型和价格型),这可能会引起市场对政策信号的误解。因此在转型期间,央行尤其需要加强与市场的沟通,确保市场参与者能够准确理解货币政策的方向和意图,从而减少市场不确定性,增强市场对央行的信心。