【平安债券】信用专题:低利率环境下回售权博弈正当其时
回售权赋予了投资者在债券到期前的某一时点将债券按照一定价格回售给发行人的权利,因此回售权相当于赋予了投资人改变债券久期的权利。理性的投资者会在债券牛市期间不行权,享受债券价格快速上涨的好处,在债券熊市期间行权,避免更大的损失。如果投资者直接购买短债,虽然规避了熊市下价格快速下跌的风险,但是也损失了牛市下...
“净价、全价、财富”,债券指数名称里的这些词是啥意思?
债券的全价是指将应计利息包含在内的债券价格,其中应计利息就是从上一付息日到交易日期间的利息;而债券的净价是相对于其全价而言的,是指在全价基础上扣除应计利息后的债券价格。所以,两者的关系用公式简单表示就是:“全价=净价+应计利息”。顾名思义,债券的全价指数和净价指数是指,在编制计算指数时,分别以...
『Choice智数』含权债券估值与定价浅析
以非含权债券“23山西文旅MTN002”为例,2024/4/15,中债估值收益率为2.5278%,将此输入计算器,计算出的债券净价为103.7645、债券全价为107.8803,结果与中债估值净价、全价基本一致。注:Choice金融终端---债券计算器此外,其他普通债券的对比结果也基本一致。由此可以看出,对于普通债券,中债估值与市场交易价格基本一致...
基准观市丨中国债券市场的观市利器—中证全债指数
净价指数衡量指数样本债券的净价波动和收益,可以用来衡量债券市场的涨跌、资本利得情况,全价是净价与应计利息的总和,全价指数可以衡量票息与资本利得的总体情况,利息再投资指数衡量样本债券派息及再投资的收益,可以用来做绩效比较、业绩基准。
考虑税率因素的债券贴现模型优化研究
为充分利用Matlab等工具所自带的债券净价函数功能,特增加变量N,表示债券交割日至到期日之间的天数,即剩余期限,增加N的主要原因有两点。一是剩余期限N可以直接在万得(Wind)等资讯软件显示;二是Matlab求解债券净价时输入参数是到期日,如交割日为M,则到期日为M+N,程序开始运行时交割日为给定值,这3个参数可以通过给定...
万科董秘回应债券异动:基本面没问题,是市场情绪波动
例如,10月25日,万科XS1917548247的净价为96美分,收益率为19%,10月27日,该债券的净价已经降至85美分,收益率为53%;10月25日,万科XS1958532829的净价为91美分,收益率为20%,10月30日,该债券的净价已经降至77美分,收益率为54%(www.e993.com)2024年7月31日。从消息面来看,债券价格下跌,或许也与万科10月27日公布的三季报数据有关...
债券票息策略的性价比分析——兼论折溢摊效应的最优券选择
我们在计算中,坚持如下原则:1.将债券剩余期限四舍五入;2.所选债券票面利率均高于3%(高净价债券);3.收益率曲线形态保持不变;4.对期限利差做平滑处理(见表4),即经过3个月、6个月与1年的不同持有期,债券剩余期限的位置在收益率曲线上平滑前移。
大妈教你来做国债!“一个上午涨出十年利息”是什么概念?基金经理...
有基金经理表示,超长期特别国债整体久期较长,对利率较为敏感,相比短期限债券,利率小幅上行也可能带来净价上较大亏损。随着经济基本面逐步向好、债券供给加快,投资者应特别关注此类债券的利率风险。不过,基金经理们对于整体债市并不悲观。金鹰基金固定收益研究部总经理、基金经理邹卫表示,近期利率曲线基本延续了上月...
久期是啥?如何影响投资?
久期是利率敏感度的指标,直观的理解,就是市场利率在变动的时候,不同久期的债券在价格的变动上会有差异。久期越长,利率敏感度越高,反之久期越短,利率敏感度越低。比如10年的利率债,久期大概在8-9年,利率变动1个BP,对应的债券净价变动0.08-0.09元。而1年的利率债,久期大概在0.9年附近,利率变动1个BP,对应净价...
银行间市场现券买卖的实操流程
“Bid102483026.IB2.6%1000万”的含义是,我想买入债券代码为“102483026.IB”的债券,买入报价为2.6%,买入数量为2000万;但这不是一个固定的术语,也可以变换成“102483026.IB2.25%Ofr1000万”;或者”24南昌建投MTN0052.25%Ofr1000万”等等。货币经纪商的老师们都能看懂。我们假设一个简单的...