密集发债!保险永续债袭来,投资价值几何?
这意味着在资产配置中,永续债占用权益类额度,对资本占用较大,对于大公司来说,更具备配置价值。此外,相较于银行永续债、券商次级债,保险次级债流动性仍偏低。目前来看,银行、理财子公司以及保险资金认购较多。华创证券研报显示,2023年以来保险公司资本补充债估值收益率快速下行,三季度信用债市场出现一定调整,中低等级...
保险永续债加速落地,资本补充工具“新宠”配置价值几何
近日,太保寿险也完成了“23太保寿险永续债01”的发行,业内人士告诉北京商报记者,太保寿险此次永续债的票面利率为3.5%,发行期限也是5+N。对于发行永续债的目的,太保寿险在发行资料中表示,本期债券募集资金将依据适用法律和监管部门的批准用于补充发行人核心二级资本,提高发行人偿付能力,为发行人业务的良性发展创造条件,...
保险次级债迎扩容 农银人寿获批发行不超20亿永续债 业内称AA+级险...
未来,随着保险永续债发行带动供给扩容,或带来保险次级债关注度上升和流动性改善。在他看来,当前1-2年期隐含评级AA+保险次级债信用资质较好,且收益率具有一定挖掘空间,配置价值较高。补血核心偿付能力,农银人寿发行不超过20亿元永续债获批农银人寿又一笔资本债券发行获批。11月28日,国家金融监督管理总局北京监管...
万字实录节前最后一场直播 | 姜诚:价值投资就是红利低波吗?
你计算公司价值用的是股利折现模型,对应的是红利;对价格的安全边际要求又很高,相对波动就低一点,是不是可以把你的投资风格定义成红利低波?姜诚:不能,因为我们的组合分红收益率也没有那么高。大家其实还是有一种误解,觉得我所管理的产品,风格暴露特别极致,我不知道大家是怎样产生这个判断的。如果按市值分布来讲,...
城投美元债市场变化及当前投资价值分析
与2044号文相比,第56号令有七点不同之处:(1)将外债发行管理适用范围明确细化至高级债、永续债、资本债、中期票据、可转换债券、可交换债券、融资租赁及商业贷款等,先前为境外发行债券、中长期国际商业贷款;(2)将外债发行管理方式由备案登记制改为审核登记制,管理边际收紧;(3)明确借用外债募集资金用途,其中明确规定...
保险永续债袭来
不过从对保险公司次级债的分析可知,目前中小保险公司发行次级债的规模较小,主要因其存在同业资源少、市场需求不足的问题(www.e993.com)2024年7月11日。中金公司认为,在保险公司永续债发行初期,发行人也将以大型保险公司为主。那么,作为保险次级债的新品种,永续债的投资价值如何?与银行永续债、二级资本债一样,保险公司永续债也享有免税优势,而...
【中金固收·信用】新品种将至 —— TLAC 非资本债券投资价值展望
TLAC非资本债券属于银行次级债券,优先于二级资本债和永续债受偿。TLAC非资本债券是指G-SIB为满足总损失吸收能力而发行的、具有吸收损失功能、不属于商业银行资本的金融债券。根据《管理办法》和《通知》,TLAC非资本债券所附带的特殊条款包括:(1)清偿顺序劣后:受偿顺序在除外负债之后,优先于各级别合格资本工具;(2)含有...
年度策略 | 挖掘票息价值(信用篇)
二永债:下半年供给逐渐充沛,交易热度依然较高今年三季度以来二永债发行回暖,银行贡献主要发行额度。永续债方面,今年上半年金融永续债各月发行额均在100亿元以下,下半年明显回暖,国有行贡献主要额度,券商和城商行发行也较为活跃;次级债方面,发行节奏呈年初年末快、年中慢的格局,8月以来发行热度迅速提升,10月发行...
罕见!这款R2级银行理财今年一季度的年化收益率竟达13%,低风险缘何...
iFind显示,3月29日,23农行永续债01收盘价由去年12月初的99.4元左右上升至102.21元。据上海清算所估值,该券3月29日估价全价为103.8960元,1月2日为101.7328元,以此估算其一季度的回报水平约为年化9%。23农行永续债01估值,来源:iFind类似地,其余债券估值相较于年初也有明显上涨,如下表。其中,21长城资本债01BC...
中信证券增益十八个月持有期债券型集合资产管理计划2023年年度报告
公允价值变动收益核算基金持有的采用公允价值模式计量的以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产、衍生工具、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融负债等公允价值变动形成的应计入当期损益的利得或损失。不包括本基金持有的以公允价值计量且其变动计入当期损益的债券投资在持有期间按票面利率计算的利息。7.4.4.10...