【兴期研究:周度策略】基本面弱化下的“右侧空头交易”,更为有效
具体表现为:(1)地产供需两端增速均延续2位数以上的下滑幅度,房企资金压力依旧突出,其高库存和供给超调的问题亟待化解;(2)消费增速回落至近1年低点,居民、政府、企业三大主体全面走弱,应与房价下跌所指的财富效应缩水、以及收入预期下滑有关。基于此,稳增长政策仍是最关键的外生动能,但其力度、节奏或需进一步强化,避...
转鹰,是日本央行的必然选择
究其原因,实际产出反映的是社会总需求的整体情况,而潜在产出则是衡量一定时期各个资源禀赋(劳动力、资本、技术等)充分利用后所能提供的社会总产出,由此产出缺口为正或上行时(即实际产出正向偏离潜在产出),表明社会总需求处于边际扩张阶段,通胀水平存在上行压力。基于产出缺口以及核心CPI同比的双变量VAR(向量自回...
改革破局,内外交困的中国经济_腾讯新闻
实际GDP受到需求、经济体投融资效率等因素的影响,在疫情、动物精神等各种短期因素的冲击下,以潜在GDP为中枢呈周期性波动,并带来产出缺口。如果能源、原材料资本开支投入不足形成供应瓶颈导致潜在GDP增速下滑,或者技术进步加速导致潜在GDP增速上行,而需求也同步调整,则不存在实际GDP产出缺口。很明显市场调整没有那么灵活快速...
改革破局,内外交困的中国经济_腾讯新闻
实际GDP受到需求、经济体投融资效率等因素的影响,在疫情、动物精神等各种短期因素的冲击下,以潜在GDP为中枢呈周期性波动,并带来产出缺口。如果能源、原材料资本开支投入不足形成供应瓶颈导致潜在GDP增速下滑,或者技术进步加速导致潜在GDP增速上行,而需求也同步调整,则不存在实际GDP产出缺口。很明显市场调整没有那么灵活快速...
日本“失去的三十年”:沉思与启示|负利率|零利率|日央行|低通胀|...
4启示:中日并不相同,短期修复产出缺口,长期提升潜在增长率正文1背景:失去名义增长的三十年,如履薄冰、摸索试验的三十年,对抗慢性通缩的三十年90年代日本资产泡沫破裂后,进入了“失去的三十年”。日本失去的是名义增长,90年代后期陷入长期增长停滞与慢性通缩的状态。
行业发展研究专业委员会 ?? 研究精选【24】新发展格局下商业...
这在一定程度上表明,专精特新企业越注重内部知识的关联度及累积性,发展方向上越聚焦、时间上越连续,则企业越容易实现更好的创新产出(www.e993.com)2024年9月10日。三、银行支持专精特新企业发展存在的主要问题近年来,我国商业银行通过明确战略导向、完善组织架构、创新产品和服务等方式,加强了对专精特新企业的金融支持,效果较为显著。截至2022...
日本经济:逃逸第四个“失去的十年”?
宏观经济学原理上看,日本产出缺口转正是通胀可持续的另一个依据。经验上,代表经济松紧程度的数量指标——产出缺口(实际GDP相对于潜在GDP的)与平减指数、CPI和工资这类价格型指标明显正相关,均具有顺周期性。在2020年2季度触底后,日本产出缺口开始反弹,至2024年1季度首次转正。产出缺口大于零表明经济处于供不应求...
国联策略:风格再均衡,增配中下游
图表22:中性假设下,我国新房需求量的合意底部水平约为6.9亿平方米(4.1亿平更新换代+2.8亿平城镇化)1.2.3PPI增速有望翻正,企业盈利弹性较大随着工业生产好转,2024年产出缺口转正,后续能否维持转正趋势或取决于后续稳增长政策力度。5月工业生产增长5.6%,比上月减慢1.2个百分点;前5个月,全国规模以上工业增加值累...
橡胶:真的不一样了?
浓乳:中性浓乳基本面存在分歧,下游对高价接受程度不高,但供应端可能存在缺口。如果供应端开割顺利、产出正常,则浓乳价格弹性也是相对比较大。国内库存:中性偏空深色胶最大的问题在于3月前两周去库不及预期,但是从季节性来看,二、三季度的去库才是最主要的时间段,当前的时间点去线性外推还太早。但这次拉涨之...
张瑜:海外共识中的裂缝
??政策规则方面,以泰勒规则为基准,对比市场对主要央行政策利率预期与其通胀+产出缺口差异。1、理论推演:按照泰勒规则,政策利率变化应当与通胀缺口(通胀-目标通胀)、产出缺口(产出-潜在产出)成正比,即,通胀缺口+产出缺口越小,市场定价的降息幅度应该更大。