券商发债降温,公司债、次级公司债为主流融资手段,定增遭遇滑铁卢

界面新闻根据上市券商公告及choice金融终端统计，今年已经有超20家上市券商获得了发行债券的批准，但发债只数、规模均发生下滑，短期融资券、永续次级债等已非券商“心头好”，公司债、次级公司债为主流。业内人士普遍表示，在监管发声审慎再融资的市场环境下，发行公司债等债券融资方式相对安全稳定，流程也相对简单，有...

中国银行打响永续债赎回年首枪 2万亿次级债新品种蓄势待发

业内人士表示,由于永续债补充其他一级资本,所以如果仅赎回而不续发,必然会降低一级资本充足率,商业银行往往会选择续发。根据中信证券的测算,假设2024年永续债全部到期赎回,预计2024年国有行二永债(二级资本债、永续债)净融资或在5000亿元左右,按照国有行占新发资本债80%的比重线性外推,2024年银行二永债合计净...

5700亿元永续债迎首度赎回,次级债放量之际,10家农商行二永债或迎...

部分业内人士表示,在今年资本新规实行下,总损失吸收能力(TLAC)缺口补充和城投化债的刚性需求是次级债潜在供给压力的主因,预计2024年次级债净融资规模为1.81万亿元,远超近几年平均水平。此外,估值收益率和利差较高的品种包括城商行、农商行资本补充工具、证券公司私募次级债等或成为博弈高票息的配置对象。次级债放量...

永续债“赎回潮”来临 银行迎资本“大考”

二永债是商业银行永续债永续债和二级资本债的集合,这两者都是银行次级债。多家机构预测,目前,商业银行发行二永债补充资本的需求依旧旺盛,预测今年二永债发行规模或将迎来大年。根据中信证券的测算,假设2024年永续债全部到期赎回,预计2024年国有行二永债净融资或在5000亿元左右,按照国有行占新发资本债80%的比重...

5696亿元! 银行首批永续债今年面临赎回

一方面是因为永续债的受偿次序在存款人和一般债权人之后,具有次级属性;另一方面,永续债含有减记条款,即当触发以下事件:(1)监管认定若不进行减记发行人将无法生存;(2)相关部门认定若不进行公共部门注资或提供同等效力的支持发行人将无法生存时,永续债本金和利息将进行全额减记。因此,绝大多数永续债评级低于银行主体...

债券基础知识——了解永续债(一)

永续债含次级条款最早见于金融企业永续债,2015年券商发行含永续债条款的次级债,2019年后银行发行含有次级条款的永续债(www.e993.com)2024年11月23日。金融机构发行的含次级条款的永续债,主要用于补充资本金,权益属性较强,而非金融企业发行含次级条款的永续债最早开始于2018年,截止到2022年末共有694支非金融企业永续债含次级条款,占非...

保险永续债袭来

与银行永续债、券商永续次级债、一般企业永续债相比,保险公司永续债的条款与银行永续债较为相似。唐圣波表示,永续债和资本补充债主要区别在于求偿顺序,资本补充债券排在永续债之前。资本补充债属于附属资本,不得超过核心资本的100%;而永续债属于核心二级资本,不得超过核心资本的30%。

“补血”新工具密集落地 险企永续债掀起发行潮

中金公司研报表示,考虑到保险公司永续债能够补充保险公司的核心二级资本,可以同时提升核心偿付能力充足率和综合偿付能力充足率,预计保险公司永续债的发行需求较大,或存在一定供给压力。不过,从对保险公司次级债的分析可知,目前中小保险发行次级债的规模较小,主要因其存在同业资源少、市场需求不足的问题。因此,中金公司认为...

保险公司发行永续债接连获批 险企资本补充“工具箱”再添利器

在保险公司永续债规则明确一年多以后,近期,保险公司接连获批发行永续债,且行业首只永续债已成功发行。相关测算数据显示,到2025年一季度,主要保险公司永续债发行需求量约为3000亿元至4000亿元。业内人士认为,保险公司尤其是人身险公司永续债发行需求较大,但与此前资本补充债基本取代次级定期债不同,此次永续债和资本补...

债市启明|保险次级债券,双高优势渐显

存量视角方面,从主体评级角度看,存量永续债主体评级均为AAA等级,非永续次级债AAA评级规模占比为83.85%,高于整体信用债市场的水平;从隐含评级角度看,存量保险次级债最高评级为AA+,永续债AA+评级规模占比为88.76%,非永续次级债AA+评级规模占比为44.52%,整体而言,保险次级债信用资质较高。