债券基础知识——了解永续债(一)
永续债含次级条款最早见于金融企业永续债,2015年券商发行含永续债条款的次级债,2019年后银行发行含有次级条款的永续债。金融机构发行的含次级条款的永续债,主要用于补充资本金,权益属性较强,而非金融企业发行含次级条款的永续债最早开始于2018年,截止到2022年末共有694支非金融企业永续债含次级条款,占非...
什么信号?三季度1650亿券商发债申请获批,次级债成“香饽饽”?
中信证券研究所指出,目前券商次级债二级市场流动性增加,同时主体资质较优,不赎回风险与信用风险相较于银行次级债与保险次级债更低,长端利差处于较高水平,在信用市场中长期回归“资产荒”的当下,信用利差具备再次下行的动力,长端券商次级债不失为新一轮宽货币下交易盘的较优选择。三季度1650亿券商债获批券商中国...
险企永续债开闸:445亿获批,疾速发行!资本补充吹来新风向?
虽然从理论上来说,永续债是永久期限的债券,但是发行人依然可以选择在一定期限后赎回债券。那么,保险公司的永续债是如何行使赎回权的?根据泰康人寿发行文件,在行使赎回权后发行人的综合偿付能力充足率不低于100%的情况下,经报中国人民银行和国家金融监督管理总局备案后,发行人自发行之日起5年后,有权于每年付息日(含...
券商年内新发债4千亿:票面利率下行,3年期最低2.25%,近三成发新还旧
譬如,长江证券(000783.ZS)于3月18日发行永续次级债券“24长江Y1”的募集说明书,称该期债券募集资金扣除发行费用后,将用于偿还公司“21长江01”债券。因21长江01兑付时间早于本期债券募集资金到账时间,公司以自有资金偿还“21长江01”本金,待本期债券发行完毕、募集资金到账后,以募集资金置换已使用自有资金。申万...
深度| 券商债投资面面观
证券公司债券是指证券公司发行的有价证券,按照债券类型分类为短期融资券(以下简称“短融”)和证券公司债。证券公司债按照其清偿顺序是否劣后于普通债务,划分为普通债和次级债。次级债按照是否含有延期权/赎回权,进一步划分为次级非永续债和次级永续债。证券公司债券主要经历了两个阶段的发展。第一阶段是2013-2017年,...
金额缩水、逾期失效 券商再融资计划频频搁浅 发债“补血”趋热
长江证券在其永续次级债券的募集说明书表示,该期债券募集资金扣除发行费用后,将用于偿还公司“21长江01”债券(www.e993.com)2024年9月7日。因“21长江01”兑付时间早于本期债券募集资金到账时间,公司以自有资金偿还“21长江01”本金,待本期债券发行完毕、募集资金到账后,以募集资金置换已使用自有资金。
国泰君安:“22国君Y1、23国君Y1”将于付息
金融界消息,5月23日,国泰君安证券股份有限公司发布付息公告,公司已公开发行的永续次级债券“22国君Y1”、“23国君Y1”的发行条款中约定了强制付息事件。根据付息方案,本期债券品种一“22国君Y1”的发行条款中约定了强制付息事件。本期债券品种二“23国君Y1”的发行条款中约定了强制付息事件。
中信建投证券股份有限公司2024年第一季度报告
2.2024年1月,公司面向专业投资者公开发行了面值人民币45亿元的永续次级债券“24信投Y1”,以每5个计息年度为1个重定价周期,在每个重定价周期末,公司有权选择将本期债券期限延长1个重定价周期(即延续5年),或全额兑付本期债券。本期债券采用浮动利率形式,在债券存续的前5个计息年度内保持不变(为3.15%),自第6...
去年银行“补血”超1.3万亿,资本新规下需求仍迫切
第一财经据Wind数据统计,商业银行2023年全年发行银行次级债券(二级资本债及永续债,下称“二永债”)124只,其中二级资本债86只,合计发行规模为8395.90亿元;永续债37只,合计发行规模为2722亿元。其中,2023年下半年,银行“二永债”发行速度明显加快,共发行91只,累计发行规模为8115.90亿元。其中二级资本债61...
券商发债持续活跃 下半年已获批1650亿元
2015~2023年以来,随着证券公司发债补充资本需求增加,券商次级债规模基本保持在5000亿元以上。从等级角度看,存量券商次级债资质优于银行二永债与保险次级债,主要集中于高等级和优质证券公司中。从期限结构角度看,存量非永续券商次级债平均期限为3.14年,低于银行次级债的9.71年与保险次级债的10.06年。