对齐2024年黄金价格的颗粒度

未来,在美国通胀水平开始回落、经济衰退预期加强的背景下,美联储的货币政策主轴也将发生转变,这将成为决定全球大类资产配置的重要底层逻辑。市场利率有可能先于政策利率开始下行,而且将比通胀预期的下行斜率更为陡峭,从而驱动实际利率回落,金价有望步入上行通道。但要注意前期金价的快速上涨或使得短期价格将偏震荡态势。

广发周观点 | 美国8月非农数据、中报业绩(9.2-9.8)

(2)全球降息周期开启→全球制造业PMI回升→全球定价资源品(如铜)需求回暖→资源品盈利上行。约束因素在于:地方财政扩张力度可能限制国内基本面的复苏强度。风险提示:地缘政治风险;全球经济下行超预期;海外政策及降息节奏不确定;中国货币及财政政策的出台时间及形式存在不确定;盈利环境发生超预期波动。选自报告:《美联...

【浙商宏观||李超】如何看8月外储及后续货币政策?

8月外储估值因素正面影响较大,其一,美元指数下行,非美货币兑美元相对升值,8月,美元指数由7月底的104.1下行2.2%至101.7,英镑兑美元升值2.1%至1.31,欧元兑美元升值2.0%至1.1,我们测算8月非美货币汇率波动对外储规模影响约+322亿美元。其二,美债、德债收益率继续下行,8月末,5年期美债收益率较7月末下行26BP至3.71...

【浙商宏观||李超】8月PMI:形有波澜,势仍向好

这说明在全球科技周期演绎和产业结构升级过程中,或持续释放更多有效需求。>>价格指数整体偏向下行,企业成本压力有所缓释8月主要原材料购进价格指数和出厂价格指数分别为43.2%和42.0%,比上月下降6.7和4.3个百分点,主要受到需求不足以及原油、煤炭、铁矿石等大宗商品价格波动等因素影响。从行业看,石油煤炭及其他燃料加工...

详解Bluefin:构建 Sui 的高性能去中心化金融网络,TGE 在即

市场需求与效能供给尚未对齐尽管Sui以其高性能和用户友好的特点著称,但这些优势在诸多应用中尚未得以发挥最大效能,导致其高性能和低延迟的特点未能向用户充分展现。许多应用在设计上仍然较为复杂,不够直观,未能利用好Sui的用户友好性,普通用户在使用时仍然面临较高的学习成本。这些问题都限制了Sui生态进一步的...

华泰宏观:后出口有所回落,社融同比少增

中游:农历春节对齐后,物流景气度指标同比增速有所回落;铜库存环比边际上行(www.e993.com)2024年11月24日。春节对齐后,公路整车货运流量指数较去年同期下行4.4%,但较前一周环比回升4.1%。公共物流园区吞吐景气指数较前一周环比回升3.2%,同比增速1.3%,较上一周有所回落。3月5-11日,铜库存较前一周环比上行1.3万吨,低于去年同期11.2万吨。

华泰宏观:假日错位+闰年因素扰动1-2月数据

金融指标方面,我们预计1月新增人民币贷款和社融可能分别录得4万亿及5万亿左右。1月票据利率环比上行,“开门红”延续但可能较去年略少增,而货币数据易受春节扰动,今年春节较晚通常会提振1月同比、但拖累2月M1同比。去除“噪音”后,今年春节前物流及出口活动可能较去年同期温和回升。我们将经济活动高频指标农历对齐后...

【浙商宏观||李超】7月外储:预计人民币汇率维持区间震荡

>>7月美元指数震荡下行,人民币兑美元汇率月末大幅升值7月美元指数震荡下行,美国7月新增非农就业大幅走低、失业率超预期上行及ISM制造业PMI大幅走弱,使得市场对美国基本面悲观预期升温,7月末美联储议息会议透露政策重心逐步由通胀转移至就业市场,并提出本月议息会议中曾经讨论降息的选项,最早9月可能降息,进一步强化9月...

【浙商宏观||李超】9月联储或预防式降息,美日政策边际背离

本月议息会议鲍威尔的表述进一步验证了此前市场对9月的定价,美股在会议期间整体震荡上行,10年美债利率和美元指数整体下行。>>就业外美股是当前美国经济核心变量,如大幅波动下跌或驱动联储超预期降息我们曾于前期报告《美国如何编制和管理国家资产负债表》中提示这一问题。当前股权及股票类资产在美国居民资产中的占比...

【浙商宏观||李超】7月PMI:经济活跃度小幅回落,关注新旧动能切换

大类资产方面,我们认为需要把握统筹发展与安全的主线,权益市场可重点布局三大方向:一是高股息红利类稳健资产,二是有望延续量价齐升态势的上游资源品,三是未来产业对应的成长股。固定收益方面,预计10年期国债收益率总体呈现震荡后逐渐向下的走势,资产荒背景下利率较难出现超预期上行。