巴曙松 | 上市企业杠杆率水平与货币政策中介目标选择

其中,lev表示企业杠杆率,D=D(M)表示负债,GDP=GDP(M)表示国内生产总值,M表示广义货币供应量。当货币政策中介目标选取为货币供应量时,由于存在信息不对称和信贷配给,中央银行通过影响企业信贷可得程度来影响投资和最终目标。因此,考虑到货币政策的信贷传导渠道,企业杠杆率lev=lev(M)。货币供应量作为中介目标的原因其一...