30年的误会:资产配置等于“高抛低吸”吗?

基准收益变化对组合收益变化的解释力(拟合优度)非常好,但这不意味着从幅度上看,收益里面90%的部分(比如赚了10块钱里面的9块)就是由资产配置来贡献的。是不是看起来90%的意义一下子小了很多?那么,如果从基金之间的比较,或者从收益幅度的角度,资产配置到底能解释多少呢?也许是发现上述误会实在是太普遍了,上述...

中金:捕捉资产轮动的高阶信号

再次用信贷脉冲和信贷增速对大类资产价格做回归拟合,与模型预测结果相一致,当社融增长波动率较高时,信贷脉冲对各类资产表现的拟合效果增强,信贷增速对资产表现的影响显著性基本消失,总体拟合优度大幅上升;当社融增长波动率较低时,除10年国债利率外,信贷脉冲对其余各类资产表现影响...

全文|高善文用大国增长逻辑讲透宏观:本轮反弹仍将维持较长时间

简单从统计来讲,它的统计指标是还可以接受的,相关系数有0.6,拟合优度在0.36,在5%的显著性水平上是可以通过检验的。换句话来讲就是,我们有很大的把握相信,这些得分确实在一定程度上能够预示长期经济增长。从这一统计结果来看,得分每差一分,长期经济增速就差0.4个百分点,它对长期经济增速的影响是不可以忽略的。

国泰君安:未来A股最核心的定价要素是什么?分红

从回归结果来看,线性模型拟合优度为40.8%,调整后R2为37.4%,所有回归系数符号方向与预期符号方向一致,除利率、通胀率和Beta外其余所有解释变量均通过显著性检验。Rf和通胀率低显著性主要是因为仅有三个国家的数据,数据变异度过低。进一步研究发现,大市值公司更符合估值模型。总市值在100亿以上的股票拟合优度提升至45...

AI时代社会科学研究方法创新与模型“过度拟合”问题探索

但这些模型的预测性能都普遍不佳,原因很简单,有几十个预测变量的回归模型可能拟合度较高(调整R方高),但它们既无法捕捉变量之间的复杂机制,又因过度拟合而缺乏稳定应用于其他数据集的能力。有学者通过对近十年(2010-2019)发表于《社会学研究》杂志上149篇定量研究论文的分析发现,量化研究者对控制变量的使用...

戴亮亮等:基于机器学习的表层土壤成矿元素空间预测:以稀有金属铷...

由图2可知,当预测变量在4个以下时,模型的效果随着预测变量的增加有着巨大提升,说明此时模型处于欠拟合状态,当选取重要性度量最高的8个预测变量时,模型既可以具有较好的拟合优度和较低的均方根误差,又具有较低的模型复杂度,具有较高的计算效率,因此本文选取变量重要性最高的K、B、Ni、V、Zn、As、Co和Cu作为...

孙彬彬:如何看懂PMI?

由于PMI是环比指标,我们可以将其与工业增加值环比进行比较。可以发现,两者呈现高度相关性,相关系数0.9,两者回归的拟合优度0.8。如果3月PMI生产指数仅回到54.1%,那么相应地工业增加值环比增速则升至1.73%(OLS回归预测)。通过工业增加值定基指数换算可知,由于基数相当之高,3月工业增加值同比降幅可能达49%。当然这一结...

个税“抵扣”,房产税“补血”

3)住房贷款利息抵税政策能在一定程度上提升住房自有率,主要原因是住房贷款利息抵税政策降低了购房的成本,激励家庭承担更高的贷款,购买更大、更贵的住房,促使一些可租可购的群体转向购房。4)当住房供给弹性极低,住房贷款利息抵税政策会导致房价上涨;当住房供给弹性具有完全弹性,住房贷款利息抵税政策对住房价格没有长...

中金|揭秘股债轮动:风险溢价的择时信号

??风险溢价长期对股债收益轮动的拟合优度强于短期我们使用股指风险溢价对于未来不同持有期间累计超额收益进行线性拟合,以拟合优度评估风险溢价对于不同持有期超额收益的预测效果。我们发现随着持有期的延长,风险溢价与持有期间收益的关联性越强。以沪深300指数为例,我们将沪深300指数隐含风险溢价对各个时间截面上未来...

金红昊 张文杰|新高考改革对各专业生源质量的影响分析——基于...

表3汇报了新高考改革对各专业生源质量影响效应的估计结果。篇幅所限,表中仅汇报改革前后与各专业交互项(即CEEReform×Major)的估计结果,在控制院校固定效应的情境下,各模型的拟合优度均在0.900以上,具有良好的解释力。由表3可以看出,新高考改革对各专业的生源质量产生了异质性影响。首先,经济学类、法学类、计算机...