...Yardeni:美联储应谨慎追求“中性利率”,否则可能重燃通胀

这意味着，实际的中性联邦基金利率为2.90%-2%=0.90%（实际中性利率=名义中性利率??通胀率），远低于当前的利率水平。9月FOMC会议前，美国经济数据显示劳动力市场较为疲软，这令美联储官员感到担忧，但是在会议后，9月的就业增长数据强于预期，7月和8月的工资数据也被上调，失业率回落至4.1%。与此同时，不...

美联储主席鲍威尔最新发声 将通胀率降至2%的目标不变

国会赋予了美联储操作独立性，这是在追求最大就业和稳定物价的双重使命时，以更长远的眼光看待所需要的。我们仍然致力于将通胀率降至2%的目标，并保持长期通胀预期的稳定。恢复价格稳定对于实现最大就业和长期物价稳定至关重要。我们能否成功实现这些目标关系到所有美国人。鲍威尔表示，我们需要更多的良好通胀数据来降息。

杰森·福尔曼:通胀率降到2.3%就够,美国经济最可能“软着陆”

我认为我们希望看到的是通胀率降到2.5%以下,这样通胀状况才能令人感到满意。因此,“软着陆”的概率最大,但与通胀相关的各类风险依然可能对实现“软着陆”构成威胁。Q2:美国劳工部数据显示,美国7月CPI同比超预期降至2.9%,为2021年以来首次跌破3%。您如何分析7月美国通胀表现?相较于此前预期,您认为今年以来通胀回落...

30年期国债收益率与MLF利率暂别倒挂 本轮债牛也要“歇歇脚”

今年以来，我国债券市场持续走强，长期国债收益率震荡下行，其中30年期国债收益率降至2.5%以下，与1年期MLF利率形成倒挂，引发市场高度关注。但继央行4月23日晚间表态“长期国债收益率总体将运行在合理区间内”之后，这轮债券牛市终于有了“刹车”的迹象。4月26日，国债期货市场全面回调，30年期主力合约跌0.46%，...

关于货币、通胀和利率之间的关系

本文探讨了货币、通胀和利率之间的关系,通过解释货币供给曲线、货币需求曲线和费雪方程式等概念,深入剖析了宏观经济中的各种变量和因素。同时,作者还提到了弗里德曼的消费函数和一年存单利率与货币政策的关系。最后,文章指出货币流通速度的降低和消费的不振是影响通胀的主要因素之一。

利率的长期走势——两个框架

目前联邦基金利率处于限制性水平(www.e993.com)2024年11月24日。它可能需要更多的时间才能在经济中发挥作用,但基于最终利率估计值(2.5%)、目标通胀率(2%)和历史比较,它具有限制性。鉴于当前的通胀,联邦基金利率似乎也具有限制性。C3.风险溢价如果通胀下降,债券风险溢价/期限溢价可能下降。这可能进一步压低名义利率。

实际利率偏高?央行回应称不同行业对利率的感受不同

他说,当前市场讨论的实际利率等于名义利率减去通胀率,既和名义利率有关,也受到通胀形势的影响。从名义利率来看,这两年名义利率持续降低,为促进经济总体回升向好发挥了积极作用。但同时,内需偏弱,物价低位运行,比如,今年1月CPI同比增速一度降到-0.8%。考虑到当前物价处于低位主要是结构性的和阶段性的,所以还需要有...

学者:当前中国实际利率处于较高水平,未来仍需适度降息

从实际利率走势来看,虽然2023年名义10年期国债收益率持续下降,然而由于通胀率不断走低,导致实际利率持续上升,由年初的0.81%上升至年末的2.87%。2024年4月,实际利率为2.02%,仍处于2015年以来较高水平(见图2)。实际利率对居民消费倾向以及企业的融资需求影响较大。较高的实际利率可能是2023年消费和投资相对低迷的原因...

合理看待实际利率问题

再次,未来物价走势的影响更需关注。经济主体在消费、投资决策时会更多地“往后看”,也就是考虑未来的通胀走势。因此,实际利率更多地反映为名义利率减预期的通胀率,未来物价走势纳入考虑就显得尤为重要。随着宏观政策加快落地见效,商品和服务需求持续恢复,物价水平将进一步回升,未来实际利率有望回落。

2024年美联储利率政策展望

其次,伴随通胀回落美国实际利率水平自然上升,美联储有空间也有必要去调降名义利率,防止实际利率过高。参考美联储预测,假设2024年美国PCE通胀率能够逐步回落至2.5%左右,如果美联储不降息,扣除通胀后的实际利率水平或在2.8%左右,高出CBO预测的美国潜在增长率1个百分点左右。