华泰| 宏观:美国财政可持续性的风险及其影响

美国债务因其流动性和抵押品用途而为投资者提供额外价值,这也被称为便利收益。平均来看,美国国债无风险利率要比同等评级的公司债券利差低60bp;这一收益率每年可为美国政府节省0.7%的GDP利息支出。另一方面,大量外国持有的美元货币为美国政府提供了铸币税收入(Krugman2021)。目前外国持有的美元货币为1万亿美元,...

哪些理财产品既安全,又有不错的收益,还有很高的流动性,有吗?

1.银行存款:银行存款被认为是相对安全的理财产品,并且具有很高的流动性。例如,活期存款和定期存款都很受欢迎,但是由于利率较低,其收益可能不会太高。2.货币市场基金:货币市场基金是一种投资于短期债券、存款证明和其他低风险金融工具的理财产品。他们通常具有相对稳定的净值,并提供良好的流动性和适度的收益。3....

专访东兴基金司马义买买提:债券最大的风险来自流动性,在市场中要...

司马义买买提：债券最大的风险归根结底就是流动性风险。在二级市场中，当市场调整、价格大幅下跌，市场产生流动性冲击，最终导致锁链式市场风险。在一级市场上，企业资质和信用风险，本质上也是流动性风险引起的。如果一个企业的盈利能力没那么强，但融资能力很强，能够解决流动性风险，那它的信用风险也会解决。“一个...

【招银研究|资本市场专题】港股为何与美股分道扬镳——2018年后...

港股与美股走势趋同的第二大原因:货币政策趋同决定了两地资金成本和宏观流动性的相似性。香港实行与美元挂钩的联系汇率制度,这使得香港金融管理局的货币政策与美联储亦步亦趋,从而使得港股市场的流动性在很大程度上受到美国货币政策的影响。考虑港股的风险溢价水平时,国际投资者通常使用港股的EP-10年美债收益率。基于此...

【中金固收·信用】基于换手率的信用债流动性研究

??弹性:主要是指成交冲击后价格恢复的速度,通常用Amihud非流动性指标衡量,该指标主要测度交易量变化对价格的影响。图表2:债券市场流动性的三个维度资料来源:BIS,中金公司研究部债券市场存在流动性集中、流动性枯竭和流动性转移的动态特征。在市场波动加大、风险传递加快的背景下,市场的流动性变化也尤为重要。债...

美国国债市场流动性变化趋势研究

在美债期货市场,交易商主要是对冲自身的市场风险,对市场流动性影响有限(www.e993.com)2024年12月19日。一级市场流动性分析一级市场流动性是一级市场需求相对于供给充裕的程度,主要涉及国债投资者的参与状态、拍卖竞标价格等因素。美债在一级市场的交易表现至关重要,其可以影响国债的定价及稳定性,进而影响供需关系和市场整体流动性。

我国债券市场流动性特征与交易机制研究

近年来,我国债券市场的流动性有显著提升,但流动性在微观层面呈现结构化不均衡特征。从交易机制来看,做市商制度对于优化价格信息、提升交易效率、保障市场流动性具有重要作用。当前,我国债券市场的交易结构较为扁平化,做市商以商业银行为主,债券承销业务与后续做市义务关联性不强。未来可逐步建立健全债券市场做市商制度,...

线下研修班 | 债券现券、回购交易能力提升与风险防范

债券市场当前处于“史上最长牛市”中,长债利率已步入“无人区”,债券类产品的运作和配置愈来越难,在“业绩比较基准”的压力下,不少资管机构不得不通过拉长久期、增加杠杆,信用下沉的方式提高债券类产品收益,使得风险暗暗积聚。主动管理产品如何通过交易策略增厚产品收益?如何确保市场转熊后,产品流动性安全?如何在市场...

拒绝投资内卷,这届年轻人悄悄做起了“小挣青年”

流动性风险流动性风险指由于债券交易不活跃,短期内无法以合理价格出售债券的风险。例如,当某一债券基金面临巨额赎回时,基金经理不得不低价抛售流动性较差的债券,这可能会对基金净值带来大幅冲击。这些风险都决定了纯债基金并非笔直向前,存在净值损失的风险。不过对于风险承受能力允许的投资者而言,在债券发行人“定期支...

新华养老保险股份有限公司2023年度信息披露报告

风险边际是指为应对预期未来现金流的不确定性而提取的准备金。剩余边际是公司于保险合同初始确认日为了不确认首日利得而计提的准备金,并在整个保险合同期间内进行摊销。如有首日损失,计入当期损益。剩余边际的后续计量与预计未来现金流的合理估计和风险边际相对独立。有关假设变化不影响剩余边际后续计量。公司在确定保险...